Prosjektlønnsomhet, tilbakebetaling, break-even-punkt, investeringsportefølje - dette er terminologi som enhver investor bør kjenne til. Før han investerer pengene sine i en bedrift, må han vurdere risikoen. To viktige indikatorer bidrar til å lage en riktig prognose for fremtiden til et prosjekt: lønnsomhet og tilbakebetaling. Dette er analytiske verktøy som lar deg evaluere prospekter og omtrentlig beregne fremtidig fortjeneste. La oss finne ut hva forskjellen er mellom lønnsomhet og tilbakebetaling. Hvordan beregne dem riktig?

Faktor én: Prosjektets lønnsomhet

Hvorfor trenger et prosjekt en kostnad-nytte-beregning? Hvorfor kan vi ikke bare stole på beregninger av fortjenesten hans? Faktum er at fortjeneste er en absolutt indikator. Det kan være likt for helt andre prosjekter med ulik omsetning av midler.

Fortjeneste er forskjellen mellom inntekt og midlene som ble investert for å oppnå den. Grunnlaget for beregning av lønnsomhet er ikke forskjellen i beløp, men deres forhold. snakker om en bedrifts høye inntekt, mens høy lønnsomhet viser effektiviteten av å bruke ressursene organisasjonen har til rådighet.

Lønnsomheten til et prosjekt er en relativ indikator på dets økonomiske effektivitet. Nøkkelfaktoren som hjelper en investor med å ta en beslutning: er det verdt å investere i denne bedriften? Når du beregner lønnsomheten til et prosjekt, blir alle ressurser brukt på det tatt i betraktning: monetære, materielle, arbeidskraft.

Lønnsomhetsgraden uttrykkes vanligvis i prosent. Dens internasjonale betegnelse er forkortelsen ARR. Dette er forkortelse for Accounting Rate of Return.

Det viser hvor mye netto fortjeneste er per 1 rubel brukt. Hvis denne koeffisienten er 86%, vil det være 86 kopek av netto fortjeneste for hver rubel som brukes. For å kunne evaluere et investeringsprosjekt riktig, må du operere med en rekke indikatorer:

• Gjennomsnittlig årlig fortjeneste (PN).
• Gjennomsnittlig verdi (IC). Det er enkelt definert. Du må dele det opprinnelige investeringsbeløpet i to.
• Likvidasjonsverdi av eiendeler (RV). Det er kanskje ikke i prosjektet, men hvis det er det, må denne verdien tas i betraktning. Det trekkes fra beløpet for den opprinnelige investeringen.

Den ferdige formelen for å beregne lønnsomheten til et prosjekt er som følger: ARR = PN/((IC-RV)*0,5). For å bruke denne formelen trenger ikke en investor dyp kunnskap om matematikk eller økonomi. Alt er veldig enkelt og tilgjengelig. Lønnsomheten til et prosjekt kan økes ved hjelp av ulike teknikker og triks:

• besparelser på råvarer;
• bemanningsreduksjon;
• økt produksjon eller salgsvolum;
• reduksjon av produksjonskostnader;
• økt produktivitet;
• mer rasjonell bruk av teknisk utstyr;
• eliminering av nedetid i produksjonen.

Faktor to: tilbakebetaling av prosjekt

Tilbakebetaling er en indikator som indikerer perioden hvor de investerte midlene vil returnere til investorens lommebok. Jo mindre verdi, jo mer lønnsomt er prosjektet. Denne indikatoren beregnes med en nøyaktighet på opptil måneder, og noen ganger til og med dager.

Det viser tydelig for investoren i hvilken periode han må "låne midler". Tilbakebetaling er spesielt viktig for prosjekter innen datateknologi og IT, hvor produktene raskt mister konkurranseevnen, så du må prøve å få pengene tilbake i tide.

Kostnadsdekning: beregningsformel

Tilbakebetalingstiden beregnes ved hjelp av en enkel formel. Indikatoren er betegnet med forkortelsen PP (Payback Period). For å utføre beregningene trenger du bare to indikatorer:

• Mengden investeringer som er gjort i prosjektet (Io).
• Gjennomsnittlig årlig inntekt (CFcr).

Formelen ser slik ut: PP = Io/CFcr. Denne metoden er også praktisk for prosjekter de investerer i. Hver av dem kan beregne sin egen tilbakebetalingstid, beregne den basert på sin egen andel.

Eksempel på tilbakebetalingsberegning

Hvordan beregne tilbakebetaling hvis gjennomsnittlig årsinntekt er ukjent? Enkelt sagt har ikke investoren CFcr-indikatoren til disposisjon. Det er lettere å forstå dette problemet med et eksempel. Investoren investerte 300 000 rubler i virksomheten. Han har ikke en indikator på gjennomsnittlig årlig inntekt, men i henhold til planen vil virksomheten generere overskudd i følgende volumer:

• Første år - 60 000 rubler.
• Andre år - 200 000 rubler.
• Det tredje og alle påfølgende år - 250 000 rubler.

Først må du beregne gjennomsnittlig årsinntekt. Hvis du summerer overskuddstallene for det første og andre året, er resultatet (260 000) mindre enn investeringen. Dette betyr at du må legge til ett års inntekt til beløpet. 260 000+250 000 = 510 000 rubler.

Nå må denne verdien deles på antall år (3), og resultatet vil være 170 000 rubler. Deretter kan du fortsette etter formelen PP = Io/CFcr (300 000/170 000). Tilbakebetalingstiden for prosjektet vil være 1,76 år. Enkelt sagt vil investeringen returneres til investoren om mindre enn to år, og allerede det tredje året vil han begynne å tjene penger på prosjektet.

En annen viktig nyanse i tilbakebetalingsberegninger er endringer. Det er vanskelig å forutsi et stort hopp i verdien av en valuta forbundet med en økonomisk kollaps, forstyrrelse av politisk stabilitet og kraftig inflasjon. Det ville imidlertid være feil å ikke ta hensyn til denne faktoren i det hele tatt.

Tilbakebetalingsperioden, som ble beregnet med diskontering av indikatoren, er betegnet med forkortelsen DPP (Discounted Payback Period). For å beregne det trenger du også en variabel r - diskonteringsfaktoren eller renten. La oss anta at r er 10%. La oss prøve å beregne DPP for forrige eksempel:

• Første år - 60 000 / (1 + 0,1) = 54 545 rubler.
• Andre år - 200 000 / (1 + 0,1) = 181 818 rubler.
• Det tredje og alle påfølgende år - 250 000 / (1 + 0,1) = 227 272 rubler.

Ytterligere beregninger utføres i henhold til algoritmen som ble brukt tidligere. Summen av resultattallene for de to første årene (236 365) er mindre enn Io. Vi legger til det tredje året: 236 365 + 227 272 = 463 635 rubler. Dette er mer investering. Nå 463.635/3 = 154.545 PP = 300.000/154.545. Resultatet er PP = 1,94 år. Sammenligner vi det med forrige tall på 1,76 år, så har perioden, om enn litt, økt. Denne metoden for å beregne tilbakebetaling gir et mer fullstendig bilde.

Det er en av de viktige indikatorene når man skal vurdere det. Tilbakebetalingstiden for investorer er grunnleggende. Det karakteriserer generelt hvor flytende og lønnsomt prosjektet er. For å bestemme den optimale investeringen riktig, er det viktig å forstå hvordan indikatoren oppnås og beregnes.

Betydningen av regnestykket

En av de viktigste indikatorene for å bestemme effektiviteten til investeringer er tilbakebetalingsperioden. Formelen viser over hvilken tidsperiode inntektene fra prosjektet vil dekke alle engangskostnadene ved det. Metoden gjør det mulig å beregne tiden for tilbakebetaling av midler, som investoren deretter korrelerer med sin økonomisk fordelaktige og akseptable periode.

Økonomisk analyse innebærer bruk av ulike metoder for å beregne de nevnte indikatorene. Den brukes hvis det utføres en komparativ analyse for å bestemme det mest lønnsomme prosjektet. Det er viktig at den ikke brukes som den viktigste og eneste parameteren, men beregnes og analyseres sammen med de andre, og viser effektiviteten til et bestemt investeringsalternativ.

Beregning av tilbakebetalingstid som hovedindikator kan brukes dersom selskapet er rettet mot en rask avkastning på investeringen. For eksempel når man skal velge måter å forbedre bedriften på.

Alt annet likt aksepteres prosjektet med kortest returperiode for gjennomføring.

Avkastning på investeringen er en formel som viser antall perioder (år eller måneder) der en investor vil returnere investeringen sin i sin helhet. Med andre ord en refusjon. Det bør huskes at denne perioden bør være kortere enn tidsperioden som eksterne lån brukes.

Hva trengs for beregning

Tilbakebetalingsperioden (formelen for bruken) krever kunnskap om følgende indikatorer:

• prosjektkostnader - dette inkluderer alle investeringer gjort siden starten;
• nettoinntekt per år er inntektene fra gjennomføringen av prosjektet mottatt i løpet av et år, men minus alle kostnader, inkludert skatter;
• avskrivninger for en periode (år) - mengden penger som ble brukt på å forbedre prosjektet og metodene for implementering (modernisering og reparasjon av utstyr, forbedring av utstyr, etc.);
• varighet av kostnader (som betyr investering).

Og for å beregne den nedsatte avkastningen på investeringen, er det viktig å ta hensyn til:

• mottak av alle midler gjort i løpet av perioden som vurderes;
• diskonteringsrente;
• perioden det skal rabatteres for;
• opprinnelig investeringsbeløp.

Formel for å beregne tilbakebetaling

Avkastningsperioden bestemmes under hensyntagen til arten av prosjektets inntekter. Hvis det antas at kontantstrømmer mottas jevnt gjennom hele prosjektets varighet, kan tilbakebetalingsperioden, hvis formel er presentert nedenfor, beregnes som følger:

Hvor T er avkastningsperioden;

I - vedlegg;

D - det totale overskuddsbeløpet.

I dette tilfellet består hele inntektsbeløpet av avskrivninger.

Det vil hjelpe å forstå hvor hensiktsmessig prosjektet som vurderes er ved bruk av denne metodikken, det faktum at den resulterende verdien for avkastningsperioden til de investerte midlene bør være lavere enn den som er satt av investoren.

Under reelle forhold i prosjektet, nekter investoren det hvis perioden for avkastning på investeringene er høyere enn grenseverdien han har satt. Eller han leter etter metoder for å redusere tilbakebetalingstiden.

For eksempel investerer en investor 100 tusen rubler i et prosjekt. Inntekter fra prosjektet:

• i den første måneden utgjorde 25 tusen rubler;
• i den andre måneden - 35 tusen rubler;
• i den tredje måneden - 45 tusen rubler.

I løpet av de to første månedene lønnet ikke prosjektet seg, siden 25+35 = 60 tusen rubler, som er mindre enn investeringsbeløpet. Dermed kan vi forstå at prosjektet betalte seg selv på tre måneder, siden 60+45 = 105 tusen rubler.

Fordeler med metoden

Fordelene med metoden beskrevet ovenfor er:

1. Lett å beregne.
2. Synlighet.
3. Evnen til å klassifisere investeringer under hensyntagen til verdien spesifisert av investor.

Generelt, ved å bruke denne indikatoren er det mulig å beregne risikoen for investeringer, siden det er et omvendt forhold: hvis tilbakebetalingsperioden, hvis formel er angitt ovenfor, avtar, reduseres også risikoen for prosjektet. Og omvendt, ettersom ventetiden for avkastningen på investeringen øker, øker også risikoen – investeringer kan bli ugjenkallelige.

Ulemper med metoden

Hvis vi snakker om ulempene ved metoden, er blant dem: unøyaktigheten av beregningen, på grunn av det faktum at tidsfaktoren ikke tas i betraktning når du beregner den.

Faktisk påvirker ikke inntektene som mottas utenom returperioden på noen måte perioden.

For å beregne indikatoren riktig, er det viktig å forstå kostnadene ved dannelse, gjenoppbygging og forbedring av bedriftens anleggsmidler ved å investere. Som et resultat kan deres effekt ikke oppstå umiddelbart.

Når en investor investerer penger i å forbedre ethvert område, må han forstå det faktum at han først etter en tid vil motta en ikke-negativ kapitalstrøm. På grunn av dette er det viktig å bruke dynamiske metoder i beregninger som gir rabatter, og bringer prisen på penger til ett tidspunkt.

Behovet for slike komplekse beregninger skyldes at prisen på penger ved investeringsstart ikke er sammenfallende med verdien av penger ved prosjektets slutt.

Nedsatt beregningsmetode

Tilbakebetalingsperioden, hvis formel er presentert nedenfor, innebærer å ta hensyn til tidsfaktoren. Dette er en beregning av NPV - netto nåverdi. Beregningen utføres i henhold til formelen:

hvor T er refusjonsperioden;

IC - investering i prosjektet;

FV - planlagte inntekter for prosjektet.

Dette er tatt i betraktning og derfor diskonteres den planlagte inntekten med en diskonteringsrente. Denne satsen inkluderer prosjektrisiko. De viktigste inkluderer:

• inflasjonsrisiko;
• risiko for manglende overskudd.

Alle bestemmes i prosent og summeres. Diskonteringsrenten fastsettes som følger: + all risiko for prosjektet.

Hvis kontantstrømmen er ujevn

Hvis inntektene fra prosjektet er forskjellige hvert år, bestemmes kostnadsdekningen, hvis formel er diskutert i denne artikkelen, i flere trinn.

1. Først er det nødvendig å bestemme antall perioder (og det må være et heltall) når fortjenestebeløpet på periodiseringsbasis blir nær investeringsbeløpet.
2. Deretter er det nødvendig å bestemme balansen: fra mengden av investeringer trekker vi mengden akkumulert inntekt fra prosjektet.
3. Etter dette deles beløpet på den udekkede saldoen på mengden kontantstrømmer for neste tidsperiode. Den viktigste økonomiske indikatoren i dette tilfellet er diskonteringsrenten, som bestemmes i brøkdeler av en enhet eller i prosent per år.

Konklusjoner

Tilbakebetalingsperioden, formelen som ble diskutert ovenfor, viser over hvilken tidsperiode full avkastning på investeringen vil skje, og øyeblikket vil komme når prosjektet begynner å generere inntekter. Investeringsalternativet med kortest avkastningsperiode velges.

For beregninger brukes flere metoder, som har sine egne egenskaper. Det enkleste er å dele kostnadsbeløpet med mengden årlige inntekter som det finansierte prosjektet gir.

For å vurdere effektiviteten av investerte kostnader i aktivitetene til ethvert selskap eller produksjonsbedrift, brukes relative indikatorer. En av disse er kostnadseffektivitet. Koeffisienten kan beregnes på forskjellige måter. For generelle data benyttes regnskapsdata for hele organisasjonen eller enkelte divisjoner, avdelinger eller arbeidsområder. Kostnadslønnsomhet kan beregnes for ulike typer produkter.

Lønnsomhet er en relativ indikator som viser forholdet mellom utgifter og mottatte inntekter. Dens verdi påvirkes av interne og eksterne faktorer. Interne faktorer inkluderer:

• Salgs- (eller produksjons-) volum;
• Tekniske data og evner til produksjonsutstyr;
• Antall og utgang;
• Kostnader for innkjøpte varer, materialer for produksjon;
• Endelig pris for produktet.

Eksterne faktorer påvirker nivået på markedsprisene på produktene som tilbys, etterspørselen i markedet, konkurransenivået og andelen til den analyserte bedriften i markedet.

Bedriftskostnader er totalen av alle utgifter selskapet pådrar seg for produksjon og salg av produkter. Ved beregning av kostnadskoeffisienten brukes hele, verksted- eller produksjonskostnad.

Koeffisienten viser andelen inntekt mottatt fra hver rubel investert i virksomheten til foretaket. Basert på verdien og dynamikken kan du evaluere effektiviteten til bedriftsadministrasjon, kostnadsnivået og sammenligne det med bransjedekkende data eller standardverdier.

Generell formel

Krz = Pr/Z

Der Krz er kostnad-nytte-forholdet
Pr – netto overskudd
Z – bedriftskostnader.

I skjema nr. 2 tilsvarer netto fortjeneste linje 2400. Kostnader er hentet fra flere verdier: salgskostnader for nr. 2120, salgsutgifter for nr. 2210, administrasjonskostnader for nr. 2220, betalbare renter for nr. 2330, annet utgifter for nr. 2350,-. I hovedsak er dette lønnsomheten til foretaket eller avkastningen på totale utgifter. Alle mulige utgifter til foretaket reflektert i regnskapet er tatt i betraktning her. For å beregne den for en gruppe selskaper, et holdingselskap eller flere sammenkoblede selskaper, bør rapporter konsolideres. Gjenspeiler den generelle effektiviteten til bedriften og dens ledelse.

Andre formler for beregning av kostnadseffektivitet

Tilbakebetaling på solgte produkter beregnes ved hjelp av følgende formel:

Krz = VP/S

VP – bruttofortjeneste,
C – produksjonskostnad.

Bruttofortjenesten tilsvarer i henhold til skjema nr. 2 linje 2100. Utgifter er hentet fra salgskostnadsindikatoren for nr. 2120. I hovedsak er dette avkastningen på kostnadene. Andre utgifter til foretaket er ikke tatt i betraktning her: kommersielle, administrative og andre utgifter.
Ut fra det kan vi bedømme nivået på påslag på solgte varer. For å analysere lønnsomheten av utgifter for en viss gruppe varer, brukes en lignende formel. For beregningen vil det være indikatorer for hver varegruppe: fortjeneste fra salg og kostnad.

For å beregne salgseffektivitet, bruk en lignende formel, og legg til ekstra selskapskostnader:

Krz = PR/ (S+K+U)

Der Krz er kostnad-nytte-forholdet,
Pr – fortjeneste fra salg,
C – produksjonskostnad,
K – kommersielle utgifter,
U – administrative utgifter.

I skjema nr. 2 tilsvarer salgsgevinst linje 2200. Kostnader er hentet fra "salgskostnader" for nr. 2120, kommersielle utgifter for nr. 2210 og administrasjonskostnader for nr. 2220.

For å se helhetsbildet av bruken av investerte midler, kan du bruke følgende formel:

Krz = W/V

Der Krz er kostnad-nytte-forholdet,
Z – kostnader,
B – inntekt for solgte produkter.

Telleren gjenspeiler summen av alle utgifter ved bedriften: kostpris, kommersielle utgifter, administrative utgifter, andre utgifter. Det er mer hensiktsmessig å ta verdien av inntektene fra ledelsesregnskapet, som reflekterer fremtidige inntekter for produkter som er sendt, men som ennå ikke er betalt for. Regnskapspostene gjenspeiler inntekter mottatt på selskapets brukskonto.

ROCS-indikatoren brukes også til beregning

ROCS-indikatoren brukes også til beregning. Det karakteriserer effektiviteten til kontantstrømmer og investeringer. Det beregnes ved hjelp av følgende formel:

ROCS = NDPpr/S

Der ROCS er lønnsomhetsforholdet,
NPVpr – netto kontantstrøm,
C – kostnad.

Netto kontantinngang består av to verdier: netto overskudd, reflektert i skjema nr. 2 under linjenummer 2400, og avskrivninger. Avskrivninger reflekteres på konto 02 i regnskap. Det er også inkludert i kostprisen. I beregningen kan du se nødvendig beløp. Kostnadsindikatoren er reflektert i linje 2120 i skjema nr. 2 i regnskapet. Denne formelen gjenspeiler avkastningen på produksjonen og investeringsnivået i produksjon og salg av produkter.

Andelen av nettoinntekt i produksjonskostnaden eller solgte varer bestemmes gjennom følgende formel:

Krz = PE/S

Der Krz er kostnad-nytte-forholdet,
PE – netto overskudd,
C – kostnad.

Telleren gjenspeiler beløpet til selskapets nettoinntekt, dette er linje 2400 i skjema nr. 2 i regnskapet. Kostpris kan hentes fra samme skjema under linje nr. 2120.

Med dens hjelp kan du spore dynamikken i nettoinntekten mottatt til et visst kostnadsnivå. Du kan også forutsi det forventede nivået på nettoinntekten til selskapet når du øker produksjonen eller kjøper varer.

Standardverdier

Det er ingen strenge definisjoner av normen for denne indikatoren. Hvert foretak kan selv bestemme nivået på akseptabel lønnsomhet av utgifter og reflektere dette i sine regnskapsprinsipper. Korridoren til disse verdiene bestemmes også av bedriften.

Mange finansinstitusjoner bestemmer standardverdien basert på bransjeomfattende verdier. Som regel skal det være i korridoren fra 0,15 til 0,4. Du bør imidlertid vurdere hvordan det beregnes.

Det finnes ingen strenge definisjoner av lønnsomhetsstandarder

Verdien av indikatoren i dynamikk

For å analysere aktiviteten til en virksomhet og dens nåværende kostnader, studeres indikatoren over tid. For å gjøre dette, sammenligne årlige, kvartalsvise eller månedlige data.

En verdinedgang kan karakteriseres på forskjellige måter:

• Økning i utgifter (kostnad) og reduksjon i fortjenestevolum;
• Tvunget prisreduksjon for å stimulere salget;
• Økning i kostnadskomponenter.

En økning i indikatoren karakteriserer:

• Kostnadsreduksjon;
• Økt fortjeneste og inntekt;
• Akselerasjon av omsetning av eiendeler;
• Øke effektiviteten ved bruk av driftsmidler og anleggsmidler.

Disse egenskapene finner sted på et relativt konstant nivå av bedriftskostnadene. Dynamikken til indikatoren gjenspeiler andre endringer i ledelsen av selskapet og karakteriserer effektiviteten.

Analyse av indikatordynamikk

For å identifisere faktorer som påvirker lønnsomhetsnivået, brukes faktoranalyse. Den består av flere steg-for-steg formler. Hvordan beregne indikatorer for faktoranalyse er angitt nedenfor:

1. Vi beregner verdiene ved begynnelsen og slutten av den analyserte perioden. Du kan for eksempel ta indikatorer for rapporteringsåret og året før.
2. Vi beregner mellomverdier for å identifisere påvirkningen av hver enkelt faktor. For å gjøre dette, erstatte en indikator i formelen i begynnelsen av perioden med verdien på slutten av perioden. Den resulterende verdien sammenlignes med den forrige. Forskjellen vil være en faktor i påvirkningen av den erstattede indikatoren på nivået av kostnadslønnsomhet.
3. Gradvis utskifting av alle verdier i formelen med indikatorer for rapporteringsperioden. Resultatet bør være verdien av rapporteringsperioden. Dette betyr at beregningen ble utført korrekt.

Analyse av påvirkningsfaktorer vil avdekke svakheter eller omvendt styrker. Med deres hjelp er det mulig å regulere verdien og nivået på kostnadene i den fremtidige perioden og justere salgs- og produksjonspolitikken til organisasjonen. Dette vil også tillate deg å planlegge for fremtidige perioder når du utarbeider budsjetter for neste år. For planlegging bør du ta verdiene fra de siste periodene.

Tilbakebetalingstiden til et investeringsprosjekt er den mest populære indikatoren for å vurdere gjennomførbarheten av en investering.

Enkelheten i beregningen og dens klarhet bidrar til denne populariteten. Faktisk, hvis en investor blir informert om at investeringene hans vil bli returnert til ham om et år, og deretter vil han motta utbytte fra prosjektet, forstår han at prosjektet er verdt å investere i, selv uten å være interessert i størrelsen på utbyttet.

Som en statisk indikator viser den investoren, med en nøyaktighet på opptil en måned, avkastningsperioden for hans investering i prosjektet.

Denne indikatoren brukes også til å velge et investeringsalternativ blant flere alternativer, det gis preferanse til prosjektet med kortest tilbakebetalingstid.

Tilbakebetalingstiden for et investeringsprosjekt er forholdet mellom den første investeringen i prosjektet og den gjennomsnittlige årlige lønnsomheten til prosjektet. Hvis det er flere investorer, så beregner hver enkelt også tilbakebetalingstiden for sine investeringer i investeringsprosjektet, dvs. forholdet mellom hans investeringer i et prosjekt og hans gjennomsnittlige årlige inntekt i dette prosjektet.

Tilbakebetalingsperioden for et investeringsprosjekt beregnes ved hjelp av formelen:

• PP - tilbakebetalingstid i år;
• Io - innledende investering i prosjektet i rubler;
• CFcr er den gjennomsnittlige årlige inntekten til prosjektet i rubler.

Siden det ikke alltid er mulig å bestemme den gjennomsnittlige årlige inntekten, beregnes tilbakebetalingen av et investeringsprosjekt ved hjelp av formelen:

• CFt - inntekt fra prosjektet i det t-te året;
• n - antall år.

Tilbakebetalingsperioden kan beregnes i måneder eller dager.

Nedenfor er et eksempel på beregning av tilbakebetalingstiden for en investering i en restaurant:

Endringen fra rødt (tap) til grønt (overskudd) i den endelige beregningslinjen viser tilbakebetalingstiden for dette prosjektet, som er 7 måneder.

Dersom kontantstrømmen fra investeringen ikke er relevant, d.v.s. I løpet av evalueringsperioden av prosjektet er det år som gir tap, da blir beregningen av tilbakebetaling umulig.

Det vil ikke reflektere den sanne avkastningen på investeringen.

Figuren ovenfor tar ikke hensyn til tidsverdien av penger. Penger i hver spesifikke periode har sin egen pris, som avhenger av mange faktorer; inflasjon i landet, kostnader for lån, økonomisk effektivitet, etc. Derfor, ved beregning av effektiviteten til investeringer, tas verdien av penger i fremtidige perioder i betraktning og verdien bringes til et bestemt tidspunkt (verdsettelsestid). Denne prosessen kalles diskontering. Tilbakebetaling kan beregnes under hensyntagen til diskonterte kontantstrømmer. Dette spesifiserer tilbakebetalingsperioden og bestemmes av formelen:

DPP = n if

• DPP - tilbakebetalingsperiode tatt i betraktning kostnaden for penger;
• r - Diskonteringsfaktor i form av en rentesats for omregning av kontantstrømmer til nåverdien av penger.

Fra beregningsformlene for den nedsatte tilbakebetalingstiden er det klart at den alltid vil være større enn den statiske tilbakebetalingstiden. Dette demonstreres ved beregningen nedenfor:

DPP er lik 8 måneder.

Begge disse indikatorene (PP og DPP) har en felles ulempe: de ikke ta hensyn til kontantstrømmer etter investeringsavkastningsperioden. Og kontantstrømmer etter avkastning på investeringen kan endre investorens mening om effektiviteten til prosjektet. Derfor er avkastningsindikatorer hjelpeindikatorer ved vurdering av effektiviteten til investeringsprosjekter, der hovedindikatorene er nåværende nettoverdi av investeringsprosjektet (NPV), internrenten for investeringsprosjektet (IRR) og avkastningen på investeringsprosjektet. investeringsforhold (PI).

Hvis to eller flere prosjekter har de samme grunnleggende indikatorene, brukes tilbakebetalingstiden til investeringsprosjektet for å ta den endelige beslutningen om valg av alternativ.

Men noen ganger er det viktigere for en investor å motta sin investering i et prosjekt på kort tid, da er hovedindikatoren tilbakebetalingsperioden.

Tilbakebetalingstiden avhenger vesentlig av starten på investeringen og tilgjengeligheten av "vinduer" i investeringsprosessen. Denne typen stopp (teknologisk og tvungen) under gjennomføringen av et investeringsprosjekt øker tilbakebetalingstiden. For eksempel, i prosessen med å investere i et anlegg under bygging, kan tidsperioden mellom pre-investeringskostnadene og kostnadene ved selve byggingen være opptil to år, noe som øker avkastningen på prosjektet betydelig.

Generelt er indikatorer for tilbakebetalingsperioden for investeringsprosjekter nyttige og nødvendige elementer for å beregne ytelsesindikatorene deres. Beregningen deres er ikke vanskelig og krever ikke komplekse teknikker, til tross for deres mangler, vil de fortsette å tjene som en guide for å vurdere og bestemme gjennomførbarheten av investeringsprosjekter.