Рентабельність проекту, окупність, точка беззбитковості, інвестиційний портфель – це термінологія, якою має володіти будь-який інвестор. Перш ніж вкласти свої гроші у справу, йому потрібно оцінити ризики. Зробити правильний прогноз майбутнього проекту допомагають два важливі показники - його рентабельність та окупність. Це аналітичні інструменти, які дозволяють оцінити перспективи та приблизно розрахувати майбутній прибуток. З'ясуємо, яка різниця між рентабельністю та окупністю. Як їх правильно розраховувати?

Чинник перший: рентабельність проекту

Навіщо проекту потрібний розрахунок рентабельності? Чому не можна ґрунтуватися лише на підрахунках його прибутку? Справа в тому, що прибуток – це абсолютний показник. Вона може бути однаковою у різних проектів з різним оборотом коштів.

Прибуток – це різниця між виручкою та коштами, які були вкладені для її отримання. У основі обчислення рентабельності лежить різниця сум, які співвідношення. говорить про високому доході підприємства у той час, як висока рентабельність показує ефективність використання ресурсів, що у розпорядженні організації.

Рентабельність проекту – це відносний показник його економічної ефективності. Ключовий фактор, який допомагає інвестору ухвалити рішення: чи варто вкладати в це підприємство свої кошти? При розрахунку рентабельності проекту враховуються всі витрачені нею ресурси: фінансові, матеріальні, трудові.

Коефіцієнт рентабельності зазвичай виводиться у відсотках. Його міжнародне позначення – абревіатура ARR. Це скорочення від Accounting Rate of Return (коефіцієнт ефективності інвестицій).

Він показує, скільки чистого прибутку посідає 1 карбованець витрачених коштів. Якщо цей коефіцієнт становить 86%, то на кожний витрачений карбованець доведеться 86 копійок чистого прибутку. Для правильної оцінки інвестиційного проекту доведеться оперувати низкою показників:

• Середньорічний прибуток (PN).
• Середня величина (ІС). Вона визначається просто. Потрібно розділити навпіл початкову суму вкладень.
• Ліквідаційна вартість активів (RV). Її в проекті може і не бути, але якщо вона є, то з цією величиною доведеться рахуватися. Її забирають від суми початкових інвестицій.

Готова формула обчислення рентабельності проекту виглядає так: ARR = PN/((IC-RV)*0,5). Щоб скористатися такою формулою, інвестору не потрібні глибокі знання з математики чи економіки. Все дуже просто та доступно. Рентабельність проекту можна підвищити за допомогою різних методик та хитрощів:

• економія на сировину;
• скорочення штату працівників;
• збільшення виробництва чи обсягів продажів;
• зниження собівартості продукції;
• підвищення продуктивності.;
• раціональніше використання технічного оснащення;
• виключення простоїв у виробництві.

Фактор другий: окупність проекту

Окупність - це показник, що говорить про термін, протягом якого вкладені кошти повернуться в гаманець інвестора. Чим менший її розмір, тим вигідніший проект. Цей показник розраховується з точністю до місяців, котрий іноді днів.

Він наочно демонструє інвестору, на який період йому доведеться "позичити кошти". Особливо важливою є окупність для проектів у галузі комп'ютерних технологій та IT, де товари швидко втрачають конкурентоспроможність, тому потрібно постаратися вчасно повернути свої гроші.

Окупність витрат: формула обчислення

Термін окупності витрат обчислюється за простою формулою. Показник позначається абревіатурою PP (Payback Period). Для проведення розрахунків знадобиться лише два показники:

• Сума інвестицій, вкладених у проект (Io).
• Середньорічний дохід (CFcr).

Формула має такий вигляд: PP = Io/CFcr. Цей спосіб зручний і для проектів, які вкладаються. Кожен їх може підрахувати свій термін окупності, розрахувавши його з урахуванням своєї частки.

Приклад розрахунку окупності

Як порахувати окупність, якщо невідомо значення середньорічного доходу? Простіше кажучи, показника CFcr у розпорядженні інвестора немає. Розібратися із цим питанням простіше на прикладі. Інвестор вклав у справу 300 000 руб. Він не має показника середньорічного доходу, але за планом бізнес приноситиме прибуток у таких обсягах:

• Перший рік – 60 000 руб.
• Другий рік – 200 000 руб.
• Третій і всі наступні роки – по 250 000 руб.

Спочатку потрібно вирахувати середньорічний дохід. Якщо підсумовувати показники прибутку за перший і другий рік, то число, що вийшло (260 000) менше вкладених інвестицій. Значить, до суми потрібно додати дохід ще за один рік. 260000 +250000 = 510000 руб.

Тепер цю величину потрібно розділити на кількість років (3) і в результаті вийде 170 000 руб. Далі можна діяти за формулою PP = Io/CFcr (300000/170000). Термін окупності проекту становитиме 1,76 року. Простіше кажучи, вкладення повернуться до інвестора за два роки, а вже на третій рік він почне отримувати з проекту прибуток.

Ще один важливий нюанс у розрахунках окупності - зміни. Важко передбачити великий стрибок вартості валюти, пов'язаний із економічним крахом, порушенням політичної стабільності, різкою інфляцією. Проте, не враховувати цей чинник було б неправильно.

Термін окупності, розрахований з дисконтуванням показника, позначається абревіатурою DPP (Discounted Payback Period). Для його розрахунків знадобиться ще змінна r – коефіцієнт дисконтування або процентна ставка. Припустимо, що r становить 10%. Спробуємо розрахувати DPP для попереднього прикладу:

• Перший рік - 60 000/(1 + 0,1) = 54 545 руб.
• Другий рік - 200 000/(1 + 0,1) = 181 818 руб.
• Третій і наступні роки - по 250 000 / (1 + 0,1) = 227 272 крб.

Подальші обчислення проводяться за алгоритмом, який використовувався раніше. Сума показників прибутку за перші два роки (236365) менше, ніж Io. Додаємо до неї третій рік: 236365 + 227272 = 463635 руб. Це більше вкладених інвестицій. Тепер 463635/3 = 154545. PP = 300000/154545. В результаті PP = 1,94 року. Якщо порівняти з попереднім показником 1,76 року, то термін нехай і незначно, але зріс. Такий спосіб обчислення окупності дає повнішу картину.

Є одним із важливих показників при його оцінці. Період окупності для інвесторів є основним. Він загалом характеризує наскільки ліквідний та прибутковий проект. Для правильного визначення оптимальності вкладень важливо розуміти яким чином виходить і розраховується показник.

Сенс розрахунку

Один із найважливіших показників щодо ефективності вкладень - термін окупності. Формула його показує за який час дохід від проекту покриє всі одноразові витрати на нього. Метод дає можливість розрахувати час повернення коштів, який потім інвестор співвідносить зі своїми економічно вигідним і прийнятним терміном.

Економічний аналіз передбачає використання різних методів для розрахунку згаданих показників. Його використовують, якщо здійснюється порівняльний аналіз визначення найвигіднішого проекту. Важливо при цьому, що він не застосовується як основний та єдиний параметр, а розраховується та аналізується у комплексі з іншими, що показують ефективність того чи іншого варіанта інвестицій.

Розрахунок терміну повернення коштів як основний показник можна застосувати, якщо підприємство орієнтоване на швидку віддачу від вкладень. Наприклад, під час виборів способів оздоровлення компанії.

За інших рівних умов приймається до реалізації той проект, який має найменший термін повернення.

Окупність вкладень - формула, що демонструє кількість періодів (років чи місяців), протягом якого інвестор поверне свої вкладення повному обсязі. Інакше висловлюючись, повернення коштів. При цьому слід пам'ятати, що названий період має бути коротшим за відрізок часу, протягом якого здійснюється користування зовнішніми позиками.

Що необхідно для розрахунку

Період окупності (формула його використання) передбачає знання таких показників:

• Витрати за проектом - сюди включені всі інвестиції, здійснені з початку;
• чистий дохід на рік - це прибуток від реалізації проекту, отримана протягом року, але з відрахуванням всіх витрат, включаючи податки;
• амортизація за період (рік) – розмір коштів, які були витрачені на вдосконалення проекту та способів його реалізації (модернізація та ремонт обладнання, удосконалення техніки тощо);
• тривалість витрат (маються на увазі інвестиційні).

А для розрахунку дисконтованого терміну повернення вкладень важливо взяти до уваги:

• надходження всіх коштів, зроблених за аналізований період;
• норма дисконту;
• термін, який дисконтувати;
• початковий обсяг інвестицій.

Формула розрахунку окупності

Визначення періоду повернення вкладень відбувається з урахуванням характеру надходження у проекті. Якщо мається на увазі, що грошові потоки поступають поступово протягом усього часу роботи проекту, період окупності, формула якого представлена ​​нижче, можна розрахувати так:

Де Т – термін повернення інвестицій;

І – вкладення;

Д – повна сума прибутку.

При цьому повна сума доходу складається з і амортизації.

Зрозуміти, наскільки доцільний аналізований проект під час використання даної методики, допоможе те, що отримувана величина терміну повернення коштів, що інвестуються, повинна бути нижчою за ту, яка була задана інвестором.

У реальних умовах роботи проекту інвестор відмовляється від нього, якщо період повернення вкладень вище заданої ним лімітної величини. Або він шукає способи зниження періоду окупності.

Наприклад, інвестор вкладає у проект 100 тис. руб. Дохід від реалізації проекту:

• першого місяця становив 25 тис. крб.;
• у другий місяць – 35 тис. руб.;
• в третій місяць – 45 тис. руб.

У перші два місяці проект не окупився, тому що 25 +35 = 60 тис. руб., Що нижче за суму вкладень. Отже, можна зрозуміти, що проект окупився за місяці, оскільки 60+45 = 105 тис. крб.

Переваги методу

Перевагами описаного вище методу виступають:

1. Простота розрахунків.
2. Наочність.
3. Можливість провести класифікацію інвестицій з урахуванням заданої інвестором величини.

Загалом за цим показником можна обчислити і ризик інвестицій, оскільки існує зворотна залежність: якщо термін окупності, формула якого зазначена вище, знижується, зменшуються і ризики проекту. І навпаки, зі зростанням терміну очікування окупності інвестицій, збільшується і ризик – інвестиції можуть стати незворотними.

Недоліки методу

Якщо ж говорити про недоліки методу, то серед них виділяють: неточність розрахунку, тому що при його обчисленні не береться до уваги тимчасовий фактор.

За фактом, виторг, який буде отримано за кордоном терміну повернення, жодним чином не впливає на його термін.

Щоб грамотно здійснити розрахунок показника, важливо під інвестиціями мати на увазі витрати на формування, реконструкцію, покращення основних засобів підприємства. Внаслідок цього ефект від них не може настати миттєво.

Інвестор, коли вкладає гроші у вдосконалення якогось напряму, повинен розуміти той факт, що лише через якийсь час він отримає невід'ємну величину грошового потоку капіталу. Через це важливе використання в розрахунках динамічних методів, які дисконтують потоки, наводячи ціну грошей на один момент у часі.

Необхідність у подібних складних розрахунках викликана тим, що ціна грошей на дату початку інвестицій не збігається із вартістю грошей наприкінці реалізації проекту.

Дисконтований метод розрахунку

Термін окупності, формула якого представлена ​​нижче, передбачає врахування тимчасового фактора. Це розрахунок NPV – чистої наведеної вартості. Розрахунок здійснюється за формулою:

де Т – період повернення коштів;

IC - інвестиції у проект;

FV - запланований дохід за проектом.

Тут враховується і тому запланований дохід дисконтований за допомогою ставки дисконту. Ця ставка включає ризики по проекту. Серед них можна виділити основні:

• ризики інфляції;
• ризики неотримання прибутку.

Усі вони визначаються у відсотках та підсумовуються. Ставка дисконту у своїй визначається так: + всі ризики по проекту.

Якщо потік грошей неоднаковий

Якщо надходження від реалізації проекту щороку різні, окупність витрат, формула якої розглядається в цій статті, визначається за кілька кроків.

1. Спочатку необхідно визначити число періодів (причому, воно має бути цілим), коли сума прибутку наростаючим підсумком стане наближеною до суми вкладень.
2. Потім необхідно визначити залишок: із суми вкладень віднімаємо розмір накопиченої величини надходжень за проектом.
3. Після цього величина непокритого залишку поділяється на величину грошових приток наступного відрізка часу. Основний економічний показник у разі - ставка дисконтування, що визначається частках одиниці чи відсотках на рік.

Висновки

Термін окупності, формула якого була розглянута вище, показує за який час відбудеться повне повернення вкладень і настане момент, коли проект почне давати дохід. Вибирається той варіант вкладень, у якого період повернення найменший.

Для розрахунку використовують кілька методів, що мають свої особливості. Найпростіший - це розподіл суми витрат за величину річної виручки, яку приносить профінансований проект.

Для оцінки ефективності вкладених витрат у діяльність будь-якої компанії чи виробничого підприємства використовують відносні показники. Один із таких – рентабельність витрат. Коефіцієнт можна розрахувати у різний спосіб. Для загальних даних використовують дані бухгалтерського обліку по всій організації чи окремих підрозділів, відділів чи напрямів роботи. Рентабельність витрат можна розрахувати з різних видів продукції.

Рентабельність - відносний показник, що показує співвідношення витрат та отриманих доходів. На його значення впливають внутрішні та зовнішні фактори. До внутрішніх факторів відносять:

• Обсяг продажу (або виробництва);
• Технічні дані та можливості виробничого обладнання;
• Чисельність та вироблення;
• Вартість товару, що закуповується, матеріалів для виробництва продукції;
• Остаточна ціна продукції.

Зовнішні чинники впливають рівень ринкових цін запропонованої продукції, попит над ринком, рівень конкуренції і частку аналізованого підприємства над ринком.

Витрати підприємства - сукупність всіх понесених витрат у компанії на виробництво та продаж продукції. При розрахунку коефіцієнта витрат використовують повну, цехову чи виробничу собівартість.

p align="justify"> Коефіцієнт показує частку одержуваного доходу з кожного вкладеного рубля в діяльність підприємства. За його значенням та динамікою можна оцінити ефективність управління підприємства, рівень витрат та порівняти із загально галузевими даними або нормативними значеннями.

Загальна формула

Крз = Пр / З

Де Крз – коефіцієнт рентабельності витрат
Пр – чистий прибуток
З - Витрати підприємства.

За формою №2 чистий прибуток відповідає рядку 2400. Витрати беруться з кількох значень: собівартість продажів №2120, комерційні витрати №2210, управлінські витрати №2220, відсотки до сплати №2330, інші витрати №2350 . По суті, це рентабельність підприємства або окупність сукупних витрат. Тут враховуються всі можливі витрати підприємства, що відображаються у бухгалтерській звітності. Для його розрахунку за групою компаній, холдингом або кількома взаємопов'язаними компаніями слід провести консолідацію звітів. Відбиває загальну ефективність діяльності підприємства, управління.

Інші формули для розрахунку рентабельності витрат

Окупність проданої продукції розраховують за такою формулою:

Крз = ВП/С

ВП - валовий прибуток,
С – собівартість продукції.

За формою №2 валовий прибуток відповідає рядку 2100. Витрати беруться із показника «собівартість продажів» за №2120. Насправді це рентабельність собівартості. Тут не враховуються інші витрати підприємства: комерційні, управлінські та інші витрати.
По ньому ми можемо судити про рівень націнки на товари, що продаються. Для аналізу рентабельності витрат з певної групи товарів використовують аналогічну формулу. Для розрахунку буде показники з кожної групи товарів: прибуток від продажу та собівартість.

Для розрахунку ефективності продажів використовують аналогічну формулу, додавши додаткові витрати компанії:

Крз = ПР / (З + К + У)

Де Крз - коефіцієнт рентабельності витрат,
Пр - прибуток від реалізації,
С – собівартість продукції,
К – комерційні витрати,
У – управлінські витрати.

За формою №2 прибуток від реалізації відповідає рядку 2200. Витрати беруться із «собівартості продажів» за №2120, комерційні витрати за №2210, управлінські витрати за №2220.

Для того, щоб побачити загальну картину використання вкладених коштів можна використовувати таку формулу:

Крз = З/В

Де Крз - коефіцієнт рентабельності витрат,
З - витрати,
В – прибуток за продану продукцію.

У чисельнику відображається сума всіх витрат на підприємстві: собівартість, комерційні, управлінські витрати, інші витрати. Значення виручки доцільніше брати з управлінського обліку, де відбивається і майбутній дохід за відвантажену, але ще оплачену продукцію. У бухгалтерському обліку відбивається виручка, отримана на розрахунковий рахунок підприємства.

Для розрахунку також використовують показник ROCS

Для розрахунку використовують показник ROCS. Він характеризує ефективність грошових потоків та вкладень. Його розраховують за такою формулою:

ROCS = ЧДПпр/С

Де ROCS – коефіцієнт рентабельності,
ЧДПпр - чистий грошовий приплив,
С – собівартість.

Чистий грошовий приплив складається з двох значень: чистого прибутку, що відображається у формі №2 за номером рядка 2400, та амортизації. Амортизація відбивається на 02 рахунку у бухгалтерському обліку. Також її включає до складу собівартості. У калькуляції можна побачити потрібну суму. Показник собівартості відображається у рядку 2120 форми №2 бухгалтерської звітності. За допомогою цієї формули відображається рівень окупності виробництва та рівнів вкладень у виробництво та реалізацію продукції.

Частку чистих доходів у собівартості продукції або товарів, що продаються, визначають через таку формулу:

Крз = ПП/С

Де Крз - коефіцієнт рентабельності витрат,
ЧП - чистий прибуток,
С – собівартість.

У чисельнику відображається сума чистих доходів підприємства, це рядок 2400 у формі №2 бухгалтерської звітності. Собівартість можна взяти з тієї ж форми за рядком №2120.

З його допомогою можна простежити динаміку одержуваних чистих доходів за певного рівня витрат. А також можна прогнозувати передбачуваний рівень чистих доходів компанії зі збільшенням виробництва чи закупівлі товарів.

Нормативні значення

Суворих визначень норми за цим показником немає. Кожне підприємство може визначити собі рівень прийнятної рентабельності витрат і відобразити це облікової політики. Коридор цих значень також визначається підприємством.

Багато фінансових організацій визначають нормативне значення, з загально галузевих значень. Як правило, він повинен знаходитись у коридорі від 0,15 до 0,4. У цьому слід враховувати, як і розраховується.

Суворих визначень норми щодо рентабельності немає

Значення показника у динаміці

Для аналізу діяльності підприємства та його поточних витрат вивчають показник у динаміці. Для цього порівнюють річні, квартальні чи навіть місячні дані.

Зменшення значення можна охарактеризувати по-різному:

• Збільшення витрат (собівартості) та зниження обсягів прибутку;
• Вимушене зниження цін стимулювання збуту;
• Збільшення складових витрат.

Збільшення показника характеризує:

• Зниження витрат;
• Збільшення прибутку та доходів;
• Прискорення оборотності активів;
• Збільшення ефективності використання оборотних та основних засобів.

Зазначені показники мають місце при відносно постійному рівні витрат підприємства. Динаміка показника відображає інші зміни в управлінні компанією та характеризує її ефективність.

Аналіз динаміки показника

Для виявлення чинників, які впливають рівень рентабельності, застосовують факторний аналіз. Він складається з кількох покрокових формул. Як розрахувати показники для факторного аналізу, вказано нижче:

1. Розраховуємо значення початку і поклала край аналізованого періоду. Наприклад, можна взяти показники за звітний та минулий рік.
2. Розраховуємо проміжні значення виявлення впливу кожного окремого чинника. Для цього замінюємо у формулі початку періоду один показник на його значення в кінці періоду. Отримане значення порівнюємо з попереднім. Різниця і буде фактором впливу заміненого показника на рівень рентабельності витрат.
3. Поступова заміна всіх значення у формулі показники звітного періоду. Через війну має вийде значення звітний період. Отже, розрахунок був проведений правильно.

Аналіз факторів впливу дозволить виявити слабкі чи навпаки сильні сторони. З їхньою допомогою можна регулювати значення і рівень витрат у майбутньому періоді і коригувати політику збуту та виробництва організації. Це також дасть змогу спланувати показники майбутніх періодів при складанні бюджетів на наступний рік. для планування слід брати значення кілька останніх періодів.

Термін окупності інвестиційного проекту є найпопулярнішим показником оцінки доцільності інвестицій.

Простота розрахунку та його наочність сприяє цій популярності. Дійсно, якщо інвестору повідомляють, що через рік його вкладення йому повернуться, і далі він отримуватиме від проекту дивіденди, він розуміє, що в проект варто вкластися, навіть не цікавлячись розміром дивідендів.

Будучи статичним показником, показує інвестору з точністю до місяця термін повернення його інвестицій у проект.

Цей показник використовується і для вибору варіанта інвестування, з кількох варіантів перевага надається проекту з найменшим терміном окупності.

Термін окупності інвестиційного проекту є ставлення початкових інвестицій у проект до середньорічної прибутковості проекту.Якщо інвесторів кілька, кожен розраховує і термін окупності його вкладень у інвестиційний проект, тобто. відношення його вкладень у проект до його середньорічного доходу у цьому проекті.

Розрахунок терміну окупності інвестиційного проекту проводять за такою формулою:

• PP - термін окупності у роках;
• Io - початкові інвестиції у проект у рублях;
• CFcr – середньорічний дохід проекту в рублях.

Оскільки середньорічний дохід визначити не завжди є можливим, то розрахунок окупності інвестиційного проекту проводять за формулою:

• CFt - надходження доходів від проекту у t-й рік;
• n – кількість років.

Термін окупності може розраховуватись у місяцях або навіть днях.

Нижче наводимо приклад розрахунку терміну окупності інвестицій у ресторан:

Зміна червоного кольору (збитків) на зелений колір (прибуток) у підсумковому рядку розрахунку показує термін окупності цього проекту, що дорівнює 7 місяцям.

Якщо грошовий потік інвестицій не релевантний, тобто. в період оцінки проекту зустрічаються роки, що приносять збиток, то розрахунок окупності стає неможливим.

Він не відображатиме справжню повернення інвестицій.

Вище наведений показник не враховує вартість грошей у часі. Гроші у кожен конкретний період мають свою ціну, яка залежить від багатьох факторів; інфляції країни, вартості кредитів, ефективності економіки та т.д. Тому в розрахунках ефективності інвестицій враховують вартість грошей у майбутніх періодах та призводять їхню вартість до конкретного моменту часу (часу оцінки). Цей процес називається дисконтуванням. Розрахунок окупності можна здійснювати з урахуванням дисконтування грошових потоків. Це уточнює термін окупності та визначається за формулою:

DPP = n, якщо

• DPP – термін окупності, що враховує вартість грошей;
• r - Коефіцієнт дисконтування як процентної ставки перерахунку грошових потоків у величину поточної вартості грошей.

З розрахункових формул дисконтованого терміну окупності видно, що він завжди більше статичного терміну окупності. Це демонструє нижче наведений розрахунок:

DPP дорівнює 8 місяцям.

Обидва ці показники (PP і DPP) мають загальний недолік, вони не враховують грошові потоки після терміну інвестицій.А грошові потоки після повернення інвестицій можуть змінити думку інвестора щодо ефективності проекту. Тому показники окупності інвестицій є допоміжними показниками в оцінці ефективності інвестиційних проектів, де основними показниками є наведена чиста вартість інвестиційного проекту (NPV), внутрішня норма прибутковості інвестиційного проекту (IRR) та коефіцієнт рентабельності інвестицій (PI).

У разі збігу у двох або більше проектів основних показників для прийняття остаточного рішення про вибір варіанта використовують термін окупності інвестиційного проекту.

Але іноді інвестору важливіше отримати свої вкладення в проект у короткий термін, тоді головним показником є ​​термін окупності.

Термін окупності суттєво залежить від початку інвестицій та наявності «вікон» у процесі інвестування. Такі зупинки (технологічні і вимушені) у процесі реалізації інвестиційного проекту збільшують термін окупності. Так наприклад, у процесі інвестування об'єкта, що будується, терміни між передінвестиційними витратами і витратами на власне будівництво можуть становити до двох років, що істотно збільшує окупність проекту.

Загалом показники термінів окупності інвестиційних проектів корисні та необхідні елементи розрахунків показників їх ефективності. Їх розрахунок не складає великої праці і не вимагає складних методик тому, незважаючи на їхні недоліки, вони й надалі служитимуть орієнтиром для оцінки та визначення доцільності інвестиційних проектів.

Генератор Продажів

Час читання: 11 хвилин

Відправимо матеріал вам на:

З цієї статті ви дізнаєтесь:

• У чому полягає термін окупності бізнесу
• Як розрахувати окупність бізнесу
• Які ідеї для бізнесу найшвидше окупаються в Росії
• Як скоротити термін окупності бізнесу

Будь-який бізнесмен, який нещодавно відкрив свою справу, хоче знати, коли вона окупиться і почне приносити дохід. І це цілком природно, оскільки вкладені у бізнес кошти треба повернути. Ситуація полегшується, якщо це власні гроші. А якщо немає? Якщо вони позичені у рідних, знайомих або, що ще гірше, у банку під відсоток? Як же оцінити окупність бізнесу? Про це у нашій статті.

Що означає окупність бізнесу

Окупністьназивають швидкість повернення коштів, вкладених у бізнес-проект. Чим менший період повернення, тим вища окупність вкладень у бізнес і тим краще йдуть справи у підприємця.

Терміном окупностіназивають час, необхідне повернення інвестицій. На основі цього показника також можна судити про те, наскільки успішний, стабільний та перспективний бізнес.

Початковим моментом окупностівважають старт безпосередньої діяльності у рамках бізнес-проекту.

Моментом окупностіназивають початкову точку розрахункового періоду, після якої поточний чистий прибуток вважається позитивним і стабільно залишається таким надалі.

Дисконтуванням витратназивають приведення витрат, які з'являться надалі, на даний момент через перерахунок суми за допомогою коефіцієнта, що дисконтує. Це базовий показник, що визначає вартість фінансових коштів із урахуванням тимчасового чинника.

Точкою беззбитковостівважають пункт у розрахунках окупності бізнесу, що дозволяє визначати суму наданих послуг чи фінансового еквівалента загального обсягу виробництва, коли сума початкових вкладень стає рівною розміру отриманого чистого доходу.

Щоб встановити період окупності, важливо зрозуміти, до яких галузей підприємницької діяльності можна застосовувати це визначення.

• Для інвестування

У такому контексті період окупності – термін, після якого прибуток від проекту дорівнюватиме сумі вкладених коштів. Таким чином, коефіцієнт періоду окупності при вкладенні в будь-який бізнес-проект демонструватиме, скільки часу буде потрібно для повернення вкладених грошей.

Нерідко цей критерій стає основним для потенційного інвестора, який оцінює, чи варто вкладати кошти у ту чи іншу компанію. Відповідно, що менше коефіцієнт, то вища ймовірність того, що проект буде успішним. Якщо показник великий, то, швидше за все, слід ретельно переглянути ідею і подумати над вибором іншого проекту.

• Для капітальних вкладень

Тут ми маємо на увазі можливість модернізації чи зміни виробничих процесів. Якщо проект потребує серйозних інвестицій, особливого значення набуває термін, протягом якого заощаджені кошти від модернізації або, навпаки, додатковий дохід дорівнюватиме сумі вкладених у цей процес модернізації коштів.

Отже показник періоду окупності враховують тоді, коли хочуть оцінити, чи варто вкладати гроші в модернізацію.

• Для обладнання

Показник продемонструє, за який час окупить себе та чи інша одиниця обладнання, прилад, механізм (і т. д.), в які вкладені кошти. Отже, окупність обладнання виражена у прибутку, який компанія отримує завдяки йому.

2 варіанти розрахунку терміну окупності бізнесу

Традиційно термін окупності розраховують двома способами, що відрізняються за врахуванням зміни цінності витрачених фінансових коштів. Таким чином, виконується облік або його не беруть до уваги.

1. Простий спосіб розрахунку

Використовувався спочатку (хоча можна зустріти його і зараз). Але отримати необхідну інформацію за допомогою цього способу можна лише за певних умов:

1. Якщо оцінюється кілька проектів, беруть лише ті, у кого період життя однаковий.
2. Якщо інвестувати гроші заплановано разово, на старті.
3. Якщо дохід від інвестицій надходитиме приблизно однаковими частинами.

Тільки так за допомогою простого способу обчислень можна дізнатися, протягом якого часу окупиться бізнес-проект.

Перше та основне питання, яке тут виникає: чому спосіб залишається популярним? Справа в тому, що він простий і прозорий. Якщо вам потрібно зрозуміти хоча б приблизно, які ризики вкладень при порівнянні декількох проектів, спосіб також підійде.

Чим вищий показник, тим більше ризиків, пов'язаних із інвестуванням. Чим нижчий показник при простому розрахунку, тим вигідніше для інвестора вкладати гроші, оскільки він може розраховувати на швидке повернення інвестованих коштів більшими частинами. Завдяки цьому вдасться підтримувати рівень ліквідності компанії.

Але простий метод розрахунку має і явні мінуси, оскільки в ньому не враховані дуже важливі параметри:

• Цінність фінансових коштів, що постійно змінюється.
• Прибуток від проекту, який надходитиме на підприємство після проходження позначки окупності.

Тому часто користуються складнішим розрахунковим способом.

2. Динамічний, чи дисконтований, метод

Сама назва демонструє, що метод визначає період від інвестування до повернення грошей з урахуванням дисконтування. Ми маємо на увазі такий момент часу, коли чиста поточна вартість перетворюється на невід'ємну і залишається такою згодом.

Оскільки динамічний коефіцієнт передбачає врахування зміни вартості коштів, він явно буде більшим, ніж коефіцієнт, розрахований простим способом. Це потрібно враховувати.

Те, наскільки цей спосіб буде зручним, залежить навіть від періодичності грошових надходжень. Якщо розмір сум різний, а фінансовий потік нерегулярний, краще робити розрахунки, активно використовуючи таблиці та графіки.

Як зробити розрахунок окупності бізнесу простим методом

Формула розрахунку показника у роках така:

PP = Ko / KFсг,

де PP- Простий термін окупності проекту в роках;

Ko– загальний обсяг початкових інвестицій у бізнес-проект;

KFсг- Середньорічний прибуток від нового бізнес-проекту після того, як він вийшов на плановий обсяг виробництва/продажів.

Ця формула окупності бізнесу може бути використана і для проектів, що реалізуються з дотриманням таких умов:

• інвестиції роблять один раз на старті проекту;
• прибуток від нового проекту надходитиме більш-менш рівномірно.

Приклади розрахунку:

• Приклад №1

Розрахуємо окупність бізнесу в Росії - ресторану із загальною сумою вкладень у 9 млн рублів. Врахуємо, що зокрема заплановані кошти на покриття можливих збитків у перші 3 місяці діяльності.

Згодом заплановано вихід на середньомісячний дохід 250 тис. рублів. За рік ми отримуємо показник 3 млн рублів.

PP = 9000000 / 3000000 = 3 роки.

Простий період окупності проекту – 3 роки.

Разом з тим цей параметр потрібно відрізняти від періоду повного повернення вкладених коштів, що включає термін окупності бізнесу + час на організаційні роботи + термін до виходу на запланований дохід. Припустимо, у цьому прикладі організація з відкриття бізнесу триватиме 3 місяці та термін збиткової діяльності не перевищить трьох місяців. Відповідно, коли інвестор плануватиме період повернення інвестицій, йому потрібно врахувати ще й ці півроку до початку виходу на запланований дохід.

• Приклад №2

Розглянутий вище приклад відображає найпростішу ситуацію з усіх можливих, коли ми маємо разову інвестицію та приблизно однаковий щорічний фінансовий потік. В реальності подібних ситуацій майже не буває (розвиток будь-якого бізнесу залежить від інфляції; неритмічності виробництва; поступового збільшення обсягу продажу з початку відкриття виробництва; приміщення, де ведеться торгівля; виплати кредитних коштів; сезону; циклічності економічних спадів та покращень).

Тому, зазвичай, до розрахунку термінів окупності розраховують накопичувальний чистий фінансовий потік. Коли показник накопичувально дорівнює нулю або превалює над ним, саме в цей час проект окупається, і цей період розцінюється як простий термін окупності.

Звернімо увагу на такі вступні дані з цього ж ресторану:

Стаття	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік	6 рік	7 рік
Інвестиції
Чистий грошовий потік
Чистий грошовий потік (накопичувально)

Цей розрахунок показує, що у 6 році показник накопичувального чистого фінансового потоку стає позитивним. Тому простий період окупності даного проекту буде 6 років (і це з огляду на той факт, що інвестиційний період становив понад 1 рік).

Наведені вище приклади досить просто розраховуються на звичайному калькуляторі і аркуші паперу. Якщо дані складніші, то стануть у нагоді таблиці в Excel.

• Розрахунок прикладу №1

Простий період окупності розраховується так:

Таблиця 1:Формули розрахунку.

Таблиця 2:результати обчислень.

• Розрахунок прикладу №2

Щоб обчислити простий період окупності складнішим способом, в Excel роблять такий розрахунок:

Таблиця 1:Формули розрахунку.

Таблиця 2:результати обчислень.

Аналогічним способом розрахунку користуються й у тому, щоб обчислювати дисконтований період окупності. Про нього ми поговоримо далі.

Як розрахувати окупність бізнесу дисконтованим методом

Розрахункова формула буде такою:

Незважаючи на те, що формула дисконтованого періоду окупності має набагато складніший вигляд, на практиці розрахунки робити досить легко.

Насамперед необхідно обчислити майбутні фінансові надходження від нового бізнесу з урахуванням дисконтованої ставки.

На прикладі нашого ресторану знову ж таки приймемо за ставку дисконтування 10%.

Дисконтовані фінансові надходження за 4 роки після відкриття бізнесу дорівнюватимуть (за роками):

Розмір фінансових надходжень протягом трьох років складе 7460605 рублів. Для окупності вкладень у проект у вигляді 9 000 000 рублів цього мало.

Сума непокритої частини становитиме 1539395 рублів. Розділимо цю суму на фінансові надходження у 4-му році:

1539395/2049040 = 0,75 року

Тобто, дисконтований період окупності цього бізнес-проекту складе 3,75 року.

Загалом обсяг прибутку за 4 роки становитиме 9 млн 509 тис. 645 руб. Завдяки цьому вкладені кошти окупляться і чистий дохід дорівнюватиме 509 тис. 645 руб.

Щоб обчислити дисконтований період окупності проекту, можна скористатися математичними формулами Excel.

Для цього необхідно додати другу таблицю, в якій розраховано коефіцієнт дисконтування. Формула для розрахунку коефіцієнта дисконтування = СТУПЕНЬ, розташована в розділі «Формули» – «Математичні формули» – «СТУПЕНЬ».

Дисконтований період окупності розраховується так:

Таблиця 3:Формули розрахунку.

Таблиця 4:результати обчислень.

Як виглядає розрахунок терміну окупності бізнес-плану? Щоб зробити обчислення, ви повинні мати калькулятор, папір і ручку, знати розмір витрат, суму вкладень і розмір очікуваного доходу.

Встановіть, скільки коштів ви маєте намір спрямувати у розвиток свого проекту. Період окупності - це час, коли бізнес приносить чистий дохід, який повністю перекриває вкладення. Цей показник позначають як S інв.

Далі необхідно обчислити суму витрат. Вони можуть бути як постійні, і тимчасові. Щодо постійних, вони незмінні. До цієї категорії можна віднести оклад працівників, плату оренду. Показник змінних витрат залежить від низки параметрів. Тут йдеться про різні премії персоналу, оплату електроенергії і т. д. Для позначення постійних і змінних витрат використовують S пост. вид», «S пров. вид».

Розраховуючи окупність бізнесу, ми завжди оцінюємо розмір очікуваного прибутку. Він залежить від виду та напряму діяльності, сезонності та ін. У формулі даний показник виглядає так: «S вир».

Зараз із отриманих показників ми можемо скласти формулу для розрахунку чистого прибутку:

S пр = S вир − (S пост. вид + S пер. вид).

Важливо враховувати, що у різні роки показники можуть різнитися. Якщо бізнес успішно розвивається, то витрати на його розвиток підвищуються (на оренду приміщення більшої площі, на розширення штату). Але, звичайно, прибуток із виручкою теж зростатимуть.

Далі необхідно встановити точку беззбитковості. Це момент, з якого інвестиції почали окупатися, досі. Тобто, точка беззбитковості проекту – це час, протягом якого вам вдалося повернути всі вкладені кошти. Розраховують цей період за формулою S инв − S пр. Якщо у результаті ви отримаєте нуль, можете вважати, що проект окупився. Якщо ви почали вести масштабний бізнес, не чекайте, що він окупиться за рік. Тому всі розрахунки слід виконувати з урахуванням кількох років.

Під час розробки бізнес-плану беріть до уваги й інші параметри, більшою чи меншою мірою пов'язані з періодом окупності. Йдеться про поточну вартість та внутрішню норму рентабельності.

20 ідей бізнесу зі швидкою окупністю в Росії

• Кисневі коктейлі

Потенційно прибутковий проект для нашої країни із швидкою окупністю – продаж кисневих коктейлів. Конкурентів у цій сфері поки що мало, хоча поступово їх кількість збільшується. Тут важливо, в першу чергу, не помилитися з місцем. Можна розглянути офісні чи торгові центри, парки, навчальні заклади.

За середніми мірками інвестиції невеликі - від 50 до 250 тис. рублів. Практика показує, що можна обійтися сумою приблизно 100 тис. рублів. Прибуток від продажу 50 коктейлів на добу може стартувати від 30 рублів і більше. Тобто окупність бізнесу легко підрахувати. Цей період, залежно від обсягу стартового капіталу, може тривати 3-5 місяців.

• Послуги клінінгу

У чому сенс таких бізнес-проектів? Високотехнологічне прибирання необхідне всім і завжди. Особливо це стосується офісів, торгових центрів, ресторанів, їдалень, кафе та інших громадських об'єктів.

На заході послуги клінінгу дуже популярні. У Росії вони поки що мало розвинені. Отже, конкурентів у цьому бізнесі поки що небагато, що вам тільки на руку.

Послугами клінінгових компаній здебільшого користуватимуться представники малого, середнього та великого бізнес-сегменту. Вони більше, ніж будь-хто, усвідомлюють, наскільки важливе прибирання, оскільки від цього залежить, збереже чи зміцнить компанія репутацію серед клієнтів чи втратить її.

Щоб заснувати клінінгову компанію, потрібно придбати необхідне обладнання та засоби для якісного прибирання. Перший дохід бажано направити на придбання вдосконаленого обладнання та побутової хімії. Завдяки цьому послуги стануть якіснішими, а компанія буде затребуванішою. Крім того, клієнтів може стати набагато більше.

Абсолютно точно, тир сьогодні - поширена і популярна розвага. Отже, може принести власнику гарний прибуток. Як справи з окупністю цього бізнесу? Тири не заборонені на законодавчому рівні, і щоб відкрити подібний проект, не потрібен особливий дозвіл. Окрім традиційної зброї, можна придбати арбалети та луки. Натяг тятиви - менше 19 кг, а тому серйозні травми отримати неможливо.

Щоб відкрити бізнес, потрібне приміщення 50–120 м2. На спорядження з розрахунком двох чоловік піде від 60 до 120 тис. рублів. За кожну випущену стрілу можна брати 25-30 рублів. Такими темпами бізнес окупиться за 2 місяці.

• Акваріуми

У Росії її розведення риб у домашніх умовах дуже поширене. Для цього достатньо мати якісний акваріум. Може здатися, що це заняття досить складне, але насправді впоратися може будь-хто. Крім того, це чудовий варіант для заробітку.

Щоб розпочати роботу, потрібно придбати необхідні матеріали (скло, герметик, інструменти). На все піде максимум 15 тисяч карбованців. Якою буде окупність бізнесу у цьому випадку? Кожен акваріум, виготовлений за стандартними габаритами (72×45×29 см), здатний принести приблизно 1 тис. руб. Практика показує, що такі проекти окупаються досить швидко.

Смартфони настільки міцно увійшли до нашого життя, що ми не уявляємо свого комфортного існування без них. Останніми роками на ринку представлені доступні моделі телефонів. За функціональним наповненням вони схожі на міні-комп'ютер, з якого можна ще й робити дзвінки. Такі гаджети оточують нас усюди. Отже, чохли для них обов'язковий атрибут. Чому б не взяти ідею на озброєння та не заробити на цьому? Сума початкових інвестицій перевищить 10 тис. рублів. Якщо згодом прибуток буде добрим, проект окупиться менше ніж за місяць.

• Бізнес з франшизи

У бізнес-галузі досить поширене поняття франшизи, про яке мало хто знає. Якщо коротко і по суті – це домовленість між бізнесменом та відомим підприємством, на основі якої перший має право користуватися його торговою маркою. Започаткувати такий бізнес досить просто, оскільки підприємство допомагає підприємцю-початківцю у всіх питаннях: розробляє грамотний бізнес-план, надає необхідне обладнання, допомагає підібрати персонал і проводить рекламну кампанію. Підприємець при цьому зобов'язаний чітко дотримуватись усіх вимог фірми-франчайзера та видавати кошти у певному розмірі за використання її торгової марки.

Франшиза – непоганий варіант ведення бізнесу для багатьох бізнесменів і підприємств-початківців, оскільки допомагає подолати складності на старті. Але перед покупкою франшизи необхідно все ретельно прорахувати. Розмір фінансових коштів може бути різним – як кілька тисяч рублів, і мільйон доларів. У ряді випадків фірма зобов'язує франчайзі щомісяця виплачувати певну суму. Однак є можливість знайти франшизу, придбати яку можна з мінімальними вкладеннями.

• Фото на замовлення

Досить швидкоокупний бізнес. Мабуть, кожній людині хочеться сфотографувати на плівці найцікавіші та найприємніші моменти життя. При зверненні до фотосалони люди одержують безліч типових варіантів оформлення фото. Але вони також мають бути унікальними та цікавими. Тобто ми зараз говоримо про створення бізнесу, що базується на авторських фото. Найновіші технології сьогодні дозволяють робити світлі в темряві або 3D-фото та інші варіанти. Якщо ви креативні, маєте достатні знання, досвід і величезне бажання, спробуйте себе в цьому бізнесі. Додатково можна заробляти, продаючи альбоми або рамки для розміщення цих фото. Але пам'ятайте, що вони також мають бути нестандартними.

• Декорування квітів наклейки з написами

Яка окупність бізнесу у цьому випадку? Цю бізнес-ідею не можна назвати масштабною, проте вона цікава та досить прибуткова. Мабуть, будь-яка дівчина оцінить подарунок у вигляді живих квітів, прикрашених наклейками з написами, наприклад освідченням чи поздоровленням з 14 лютого. Почати такий бізнес-проект дуже просто, і окупається він у найкоротші терміни, оскільки це оригінальна та досить рідкісна, незаїжджена ідея.

• Створення та реалізація нестандартного настінного годинника

Багато бізнесменів-початківців зайняті пошуком не тільки швидкоокупних, а й унікальних ідей. Виготовлення годинника за індивідуальними ескізами – процес творчий і підходить не всім. Однак такий проект здатний у найкоротший термін принести суттєвий дохід. Тут важливо, насамперед, бути ексклюзивним та оригінальним. Якщо вести правильну цінову політику, у мегаполісі цей бізнес може швидко окупитись.

Такий бізнес підійде насамперед жінкам. Окупність вкладень у бізнес можна назвати швидкою завдяки особливим умовам роботи. Клієнт вибирає ескіз майбутнього виробу, бізнесмен виконує замовлення та передає замовнику. Для безперебійної роботи необхідно сформувати колектив із майстрів, які вміють швидко виготовляти якісну ексклюзивну біжутерію.

Такі бізнес-проекти стають останніми роками дедалі популярнішими. Крім того, клієнти готові віддати більше за річ, виготовлену на індивідуальне замовлення, ніж за штампований виріб з магазину.

• Повітряні кулі

Повітряні кулі дуже люблять діти. Без кульок не обходиться жодне свято. А ще це чудовий варіант для заробітку. Окупність вкладень у бізнес досить висока. Щоб справи йшли добре, важливо не просто надувати кулі. Потрібно робити з них різні фігурки. Це не так важко, як може здатися. Інвестиції у такий проект невеликі – до 50 тис. рублів. У цьому розмір чистий прибуток становить від 30 до 50 тис. рублів щомісяця. Середня окупність бізнесу триває 2 місяці – не більше.

• Музичний супровід свят

Музичний супровід – обов'язковий елемент днів народжень, весіль, корпоративів. При цьому, щоб заснувати такий бізнес, зовсім необов'язково мати профільну музичну освіту або бути ді-джеєм. Крім того, враховуючи потреби масового слухача, не потрібно навіть добре розумітися на музиці. Бажаєте розпочати такий бізнес? Орендуйте обладнання, яке теоретично може знадобитися. На це піде від 3 до 6 тис. рублів щодня. При цьому від одного замовлення ви можете отримувати 10-30 тис. рублів чистого прибутку. Таким чином, це хороша окупність бізнесу.

• Розлив газованої води

Досить прибутковий проект. За мінімальних інвестицій ви отримуєте високий дохід. Комплект обладнання коштує 40-200 тис. рублів. Якщо організувати бізнес у якомусь торговому центрі, до цієї суми потрібно додати ціну за оренду. Розмір чистого прибутку на сезон у разі становить 60–190 тис. рублів на місяць. Тобто окупність бізнесу складає 1-2 місяці.

Популярність вуличного фастфуду завжди була високою, а тому бізнес, пов'язаний з продажем корн-догів, потенційно дуже прибутковий. Інвестиції в проект складуть не більше 80 тис. рублів (потрібно корн-дог-апарат, ізотермічний контейнер для зберігання тіста, електричний чайник і торговий намет). Якщо успішно вибрати торгову точку, чистий дохід на місяць складе від 40 до 50 тис. рублів. Тобто термін окупності бізнесу не перевищить двох місяців.

• Їжа з доставкою додому та на виніс

Щоб відкрити ресторан, потрібні серйозні інвестиції. Не слід забувати і про ризики, пов'язані з окупністю. А ось відкриття маленької точки, де можна продавати піцу, фастфуд чи суші на виніс, – завдання, яке можуть запросто вирішити багато підприємців із мінімальними початковими інвестиціями. На базі цієї точки ви можете організувати доставку страв, завдяки чому серйозно підвищите свій дохід.

• Торгівля сувенірами

Окупність вкладень у бізнес досить висока за умови, якщо працювати у курортній зоні маленького міста. Торгова точка має бути розміщена на шляху екскурсійних та паломницьких маршрутів. Хороший варіант – реалізація продукції власного виробництва, що з народними промислами. У цьому випадку необхідно спрямувати кошти лише на придбання витратних матеріалів та оренду торгового місця. Бізнес із продажу сувенірної продукції, придбаної оптом, також окупиться досить швидко.

• Кабінет масажу

Послуги масажистів сьогодні дуже потрібні, та й ціна на курс масажу досить висока. Отже, окупність бізнесу у разі хороша. Ви можете орендувати невелике приміщення, адаптувати під кабінет свою квартиру або надавати послуги з виїздом додому до клієнтів. Але у цій сфері не можна працювати без навичок, а придбати їх можна лише на навчанні. Навіть якщо вкласти кошти у купівлю дорогого обладнання та оренду, грамотно організований бізнес-проект окупиться за 3-4 місяці.

• Послуги посередників

Знайти екскурсійний тур, квартиру чи будинок, гарного ведучого на свято чи домашній персонал – на це все потрібний час, а часом і нерви. Саме тому багато хто шукає допомоги у посередників, які отримують свій відсоток за надані послуги. Не потрібно купувати витратне обладнання чи наймати багато працівників у штат. Тож у нашій країні можна сміливо говорити про високу та швидку окупність такого бізнесу, як посередництво. Інвестиції потрібні невеликі, а про їхнє повернення можна говорити вже за 1–3 місяці.

• Послуги інтелектуального характеру

Якщо ви маєте певні знання та готові передати їх оточуючим, можете сміливо надавати інтелектуальні послуги, організувавши відповідний бізнес: репетиторство, майстер-класи, в тому числі дитячі. При цьому абсолютно необов'язково брати в оренду якесь приміщення. Багато хто досить успішно працює вдома. Вам доведеться придбати методичну літературу, а також витратні матеріали для майстер-класів. Але навіть у цій ситуації витрати окупляться за 1,5–2 місяці.

Нині індивідуальність у ціні. Люди не хочуть бути схожими одна на одну, а тому готові купувати ексклюзивні речі. Окупність бізнесу з друку на футболках та їх подальшої реалізації досить висока. Щоб розпочати справу, потрібно купити спеціальне обладнання для нанесення малюнка на тканину, а також однотонні футболки різних кольорів у комплекті – оптом. В умовах домашнього виробництва прибуток з кожної речі буде в 2–4 рази вищим за витрати на його придбання.

Як скоротити термін окупності бізнес-проекту

У такому документі, як бізнес-план, окупність проекту, хоч би приблизну, обов'язково вказують. Буває, що реальність дуже відрізняється від даних на папері і повернення інвестицій потрібно більше часу. Тому однозначно відповісти на запитання, що таке бізнес із мінімальною окупністю, у яких випадках інвестиції повертаються швидко, не можна. Існує безліч параметрів, що впливають на тривалість повернення. Йдеться і про непередбачені витрати, які бізнесмен не відбив у плані, і про фінансову кризу, і про «слабку» маркетингову кампанію, і про людський чинник тощо. Але бізнесмен може вплинути на період окупності, скоротивши його. Як?