Nizhnekamskneftekhim (NKNK) je vodilni ruski proizvajalec in izvoznik petrokemičnih izdelkov, vodilni v proizvodnji sintetičnega kavčuka, plastike in etilena v Ruski federaciji. Vključen v TOP 10 svetovnih proizvajalcev sintetičnega kavčuka. Podjetje je vodilno v proizvodnji izoprenskega kavčuka s 43-odstotnim deležem na svetovnem trgu in s 16,2-odstotnim deležem tretji največji dobavitelj butilnega kavčuka na svetu. Del skupine podjetij TAIF. Bonitetna ocena: Ba3, napoved – stabilna (Moody’s) in »BB-«, napoved – stabilna (S&P).

Trenutno so glavni delničarji NKNKH: Telecom-Management LLC ima v lasti 52,35% navadnih delnic NKNKH (50% odobrenega kapitala), PJSC Tatneft - 24,99% delnic (22%), JSC Svyazinvestneftekhim ima v lasti 3,6 % deležev (3,2 %).

Kljub padcu cen petrokemičnih izdelkov je podjetju uspelo ohraniti vodilni položaj dobavitelja polimerov.

V letu 2015 se je komercialna proizvodnja podjetja povečala za 3,3 % in znaša 2,4 milijona ton. Proizvodnja polimerov (gume in plastike) se je povečala za 2,4 % na 1,365 milijona ton.

Kljub gospodarski krizi se je skupna prodaja izdelkov družbe v letu 2015 glede na leto 2014 povečala za 13,3 %, od tega na domačem trgu za 11,7 % in v tujini za 15,1 %. Hkrati guma in plastika ostajata glavna segmenta izdelkov - 41,4% oziroma 34,8% prodaje. Krepitev vodilnega položaja NKNK na trgu surovin je imela pomembno vlogo pri prihodkih družbe.

Delež izvoza je 48-odstoten, kar ob devalvaciji domače valute resno podpira prodajo. Največje destinacije so države Evrope, Azije in bližnje tujine.

NKNK postavlja rekorde finančnih rezultatov

Eden glavnih uspehov NKNK v letu 2015 je bil rekordni prihodek, ki se je povečal za 14,7% in je znašal impresivnih 155,8 milijarde rubljev. Stroški prodaje so se povečali le za 4,3%, zaradi česar se je bruto dobiček povečal za 52,2%: s 27,1 milijarde rubljev v letu 2014 na 41,2 milijarde rubljev v letu 2015.

Dobiček iz poslovanja se je povečal za 2,5-krat in dosegel 33,2 milijarde rubljev. Čisti finančni prihodki in odhodki so znašali 679 milijonov rubljev v primerjavi z negativno vrednostjo 123 milijonov rubljev leto prej. Prav tako so izgubo iz tečajnih razlik v višini 457 milijonov rubljev lani nadomestili z dobičkom v višini 1,06 milijarde rubljev.

Posledično se je čisti dobiček leta 2015 povečal za skoraj 3-krat in je znašal 27,5 milijarde rubljev v primerjavi z 9,4 milijarde rubljev leto prej.

NKNKH je lani povečal kazalnik prostega denarnega toka na 12,9 milijarde rubljev v primerjavi s 7,1 milijarde rubljev leto prej in povečal svojo maržo EBITDA z 12,5% ​​na približno 24%.

Podjetje se ponaša tudi s finančno stabilnostjo. Skupni dolg podjetja se je konec leta 2015 zmanjšal za skoraj trikrat in je znašal 2,4 milijarde rubljev. Hkrati so se denarna sredstva in denarni ustrezniki povečali za 1,7-krat: s 7,2 milijarde rubljev v letu 2014 na 12,4 milijarde rubljev.

V prvi polovici leta 2016 je družba že uspela pokazati dobre rezultate. Prihodki podjetja so se povečali za 7% na 81,3 milijarde rubljev v primerjavi s 76 milijardami v šestih mesecih leta 2015. Stroški prodaje so se nekoliko znižali. Tako se je bruto dobiček povečal z 20 milijard rubljev v prvi polovici leta 2015 na 23,8 milijarde rubljev v enakem obdobju letos.

Dobiček iz poslovanja se je povečal za 27 % in dosegel 20,2 milijarde rubljev. Čisti finančni prihodki in odhodki so se povečali z 280 milijonov rubljev v prvi polovici leta 2015 na 591 milijonov rubljev. Dobiček iz tečajnih razlik v višini 507 milijard rubljev v obdobju januar-junij lani se je nadomestil z izgubo v višini 581 milijonov rubljev v enakem obdobju leta 2016.

Posledično se je čisti dobiček v prvi polovici leta 2016 povečal za 23 % in znaša skoraj 16 milijard rubljev.

Tako je podjetje dobičkonosno in, kot vidimo, so njegovi finančni kazalniki na visoki ravni, kar lahko pomeni izplačilo dobrih dividend.

Politika dividend

V skladu z dividendno politiko NKNK mora biti znesek izplačil dividend najmanj 15% čistega dobička po RAS, minimalna dividenda na prednostne delnice pa je 0,06 rublja. Znesek letne fiksne dividende na prednostne delnice je 13 139 025 rubljev (skupaj 218 983 750 delnic). Če je višina dividende na prednostne delnice nižja od izplačila na navadne delnice, se njihovim lastnikom izplačajo dividende v znesku, izplačanem lastnikom navadnih delnic.

V zadnjih letih je družba v skladu z ustaljeno prakso za izplačilo dividend namenila 30 % čistega dobička, enakomerno porazdeljenega med vse delnice. Poročanje družbe po RAS in MSRP je skoraj enako, zato je višina dividend primerna za poslovanje.

Družba je lani izplačala rekordno visoke dividende, saj je dosegla odlične finančne rezultate. Hkrati je dividendna donosnost navadnih delnic znašala 8,2%, prednostnih delnic pa 12,97% (kar je 2-krat več kot leta 2014).

Možen začetek investicijskega programa in druga potencialna tveganja

Najpomembnejši vpliv na privlačnost delnic NKNK, še posebej prednostnih, bi lahko imela ukinitev izplačil dividend, ki so ena najpomembnejših sestavin naložbenega portfelja družbe. Tveganje, da bo podjetje prihodnje leto zavrnilo dividende, je nastalo zaradi sporočila kontrolnega delničarja Nizhnekamskneftekhima Alberta Šigabutdinova avgusta letos. Dejal je, da je bila zavrnitev posledica potrebe po financiranju gradnje novega petrokemičnega kompleksa, vrednega približno 7,8 milijarde dolarjev, NKNK pa načrtuje zbiranje sredstev pri ruskih in tujih bankah. Poleg tega družba razmišlja o možnosti financiranja z izdajo dodatnih delnic, kar bo razvodenilo deleže manjšinskih delničarjev in zmanjšalo donosnost izplačil.

Shigabutdinov je opozoril, da se bo nadaljevanje izplačila dividend zgodilo najpozneje leta 2020, ko se bosta začeli prvi dve stopnji. Nato namerava družba več kot 30% nameniti za dividende po RAS.

Gradnja prve stopnje z zmogljivostjo 600 tisoč ton na leto se bo začela junija 2017 in bo stala "veliko ceneje" od predhodno napovedanih 3 milijard dolarjev. Leta 2020 bosta hkrati zagnani prva in druga faza elektrarne. Gradnja tretje stopnje se lahko po Shigabutdinovu začne do sredine leta 2018, četrta - sredi leta 2019. Izstrelitev zadnje stopnje se bo zgodila "ne prej kot leta 2023," je dejal.

Morebitna zavrnitev dividend bo težava predvsem za prednostne delnice, saj so ponujale enega najvišjih dividendnih donosov na ruskem borznem trgu. Odziv na to negativno novico je bilo mogoče videti v narekovajih 17. avgusta.

Vendar je družba prej dvakrat napovedala začetek gradnje olefinskega kompleksa za 500 milijard rubljev, ki je bil na koncu preložen in izplačan dividende. Tokrat je možna enaka situacija.

Poleg tega ostajajo tveganja v industriji. V strukturi stroškov petrokemične industrije zavzemajo največji delež surovine in energija. Zato lahko glavne grožnje dejavnosti NKNK predstavljajo spremembe v povpraševanju in cenah surovin, energije in industrijskih izdelkov. V družbi pričakujejo, da bo stanje cen petrokemičnih izdelkov ostalo približno na sedanji ravni, v bližnji prihodnosti pa ne bo več spodbude za njihovo vzdržno rast.

Na dejavnosti proizvodnje NKNKH lahko vplivajo negativni trendi na mednarodnem trgu, saj je podjetje pomemben izvoznik petrokemičnih izdelkov. To vključuje upočasnitev kitajske gospodarske rasti, gospodarske sankcije proti Ruski federaciji in geopolitična tveganja. Ker je večina nabavljene proizvodne opreme uvožene ali izdelane iz tujih komponent, obstajajo določena tveganja, povezana s povečanjem nabavne vrednosti nabavljenih osnovnih sredstev.

Zaključek

Podjetje NKNKh kaže sijajne finančne rezultate, ki zagotavljajo izplačila visokih dividend. S prednostnimi delnicami se trguje z visokim diskontom v primerjavi z navadnimi delnicami. Njihova dividendna donosnost je tradicionalno višja. Zato tudi ob upoštevanju obstoja potencialnih tveganj, povezanih z začetkom gradnje naftnega kompleksa, prednostne delnice ostajajo bolj privlačne za nakup kot navadne delnice, zdaj pa jih lahko dodate v svoj naložbeni portfelj.

Obstaja še ena možnost, ki je primernejša za dolgoročne vlagatelje: lahko počakate na uradne izjave podjetja o natančnih stroških gradnje (morda bo projekt spet prestavljen). Po tem lahko kupite cenejše prednostne delnice in počakate do leta 2020, ko bodo dividende znašale več kot 30% čistega dobička po RAS. Na splošno je podjetje videti stabilno in njegovo poslovanje raste.

Zavadovskaya Veronica

BKS Express

Vodilno petrokemično podjetje Republike Tatarstan je na srečanju delničarjev povzelo rezultate leta 2016

Danes so na letni skupščini delničarjem družbe Nizhnekamskneftekhim PJSC prvič v zgodovini obstoja družbe kot delniške družbe priporočili, naj opustijo odločitev o izplačilu dividend, ki jim je bila v prejšnjih letih namenjena tretjina čistega dobička. . Tokrat od prejetih 25,5 milijarde rubljev. Za financiranje strateškega programa je bilo sklenjeno nameniti petino dobička, preostalih 20,5 milijarde dobička pa je družba pustila nerazporejenega. Tradicionalno je zaključna prireditev potekala ob udeležbi predsednika Republike Tatarstan, ki je ob oceni rezultatov dejavnosti NKNK podjetje označil za "ponos celotne republike".

“Prebivalci naseljenih območij se ne bodo več pritoževali”

Pred začetkom skupščine delničarjev, kot je bilo v navadi od zgodnjih 2000-ih, so nižnekamski petrokemiki vodji republike Rustamu Minnikhanovu pokazali nov objekt. Resda tokrat ni šlo za proizvodni obrat, temveč za biološko čistilno napravo (BČN), kjer je Nižnekamskneftekhim konec lanskega leta zaključil prvo fazo obsežnega projekta modernizacije. Ura ni bila še osma, ko je vladna povorka vozil v čistilno napravo.

Te čistilne naprave so v bistvu iste starosti kot Nižnekamsk, ki je lani dopolnil 50 let. Poleg tega niso bile zgrajene samo za potrebe kemične tovarne, ampak za celotno mesto, kasneje pa so jih začela uporabljati podjetja po vsej industrijski coni - dokler niso začela graditi lastnih bioloških čistilnih naprav. Danes gre vsak dan 190 tisoč kubičnih metrov industrijske in komunalne odpadne vode skozi sistem čiščenja in filtracije, preden vstopi v reko Kama. V vsej zgodovini obstoja tega okoljskega objekta so bile čistilne naprave enkrat rekonstruirane - leta 1980 - z namenom povečanja zmogljivosti.

Visoka obremenitev čistilnih sistemov in zastarele strukture se čutijo že dolgo: prebivalci mesta in bližnjih vasi so se pogosto pritoževali nad neprijetnimi vonjavami iz bioloških čistilnih naprav. Poleg tega se je radikalno spremenila sama sestava odpadne vode: iz mesta je začelo prihajati več fosfatov in drugih kemikalij, ki se uporabljajo v vsakdanjem življenju, tudi industrijalci so začeli uporabljati nove izdelke. Torej bakterije v prezračevalnih rezervoarjih čistilnih naprav, ki so prej zlahka "požrle" organske snovi v odpadni vodi, zdaj kljub vsej svoji raznolikosti - obstaja več kot 40 vrst - niso mogle obvladati svoje glavne naloge.

Nižnekamski petrokemiki so vodji republike Rustamu Minnikhanovu pokazali nov objekt. Res je, da tokrat ni šlo za proizvodni obrat, ampak za biološko čistilno napravo

Prav ti razlogi, pa tudi zaostrovanje okoljske zakonodaje v državi, so vodili k odločitvi vodstva NKNK, da posodobi okoljski kompleks. Po ocenah bo gradnja novih čistilnih naprav na ozemlju in rekonstrukcija obstoječih objektov družbo stala 3,4 milijarde rubljev. Tako je v prvi fazi – pri izgradnji in posodobitvi mehanske čistilne enote, sito zgradbe, zračnih peskolovov, mešalnika za gospodinjske in kemično onesnažene odpadne vode ter transformatorske postaje, vgradnja treh plinskoplazemskih naprav Yatagan in drugih objektov. - vloženih je bilo že več kot 660 milijonov rubljev.

Pričakovani učinek teh inovacij je zelo impresiven: po izračunih bo nova tehnologija čiščenja izboljšala kakovost atmosferskega zraka in očiščene odpadne vode, ki se izpušča v Kamo. Na primer, masa fosfatov se bo zmanjšala za skoraj 90 %, amonijevega iona za 36 %, naftnih derivatov pa za več kot polovico.

Tukaj smo, vonjav ni in prebivalci naseljenih območij ne bodo izrazili nobenih pritožb zaradi dejstva, da so vonjave. In emisije, ki jih ne moremo videti z očmi, so za red velikosti boljše od današnjih standardov.

Župan mesta Nizhnekamsk Aidar Metshin je prav tako poudaril, da je bila "rekonstrukcija čistilne naprave pomemben dogodek, ta objekt je strateškega pomena ne le za industrijo, ampak je tudi pomemben sestavni del inženirske infrastrukture mesta, je namenjen pri izboljšanju okoljske situacije v mestu.«

Po pritisku na gumb za simbolični zagon čistilnih naprav je številna delegacija pod vodstvom predsednika, v kateri so bili župan mesta Nizhnekamsk Aidar Metshin, vodja TAIF Albert Shigabutdinov, predsednik upravnega odbora NKNK Vladimir Busygin, in drugi, so si na hitro ogledali novo napravo za obdelavo odpadkov - enoto za mehansko obdelavo. Ko je med predstavitvijo govoril o nadaljnjem delu na projektu, je generalni direktor Nizhnekamskneftekhima Azat Bikmurzin opozoril, da bo v okviru druge faze zgrajen kolektor, ki bo šel iz industrijske cone neposredno v čistilno napravo, po končanih delih pa v 2019 bo kakovost vode po čiščenju na biološki čistilni napravi prilagojena standardom, ki veljajo za ribiške zadrževalnike.

Po pritisku na gumb za simbolični zagon čistilne naprave si je številna delegacija pod vodstvom predsednika na hitro ogledala nov objekt čistilne naprave - enoto za mehansko obdelavo.

Rast obsega komercialnih izdelkov in velikih investicijskih projektov

Medtem so se delničarji družbe že zbrali v centrali NKNK. Na dnevnem redu seje je bilo osem vprašanj, med katerimi je bila ena pomembnih povzetek dejavnosti družbe za leto 2016, o čemer je poročal vodja družbe Azat Bikmurzin.

Ko je govoril o rezultatih, je opozoril, da glavni proizvodni in finančni kazalniki za lansko leto kažejo na trajnost in zanesljivost podjetja: »V letu 2016 smo povečali obseg proizvodnje in dosegli prihodke od prodaje v višini več kot 153 milijard rubljev, čisti dobiček pa je znašal 25,1 milijarde rubljev Stopnja rasti industrijske proizvodnje je bila 102-odstotna. Proizvedli smo več kot 670 tisoč ton gum in 725 tisoč ton plastičnih mas. Več kot 88 % proizvedene gume je bilo poslanih na tuji trg.”

Družba je izvedla tudi vrsto investicijskih projektov. Vodja NKNK je posebej opozoril na program povečanja proizvodnih zmogljivosti SKI-3, med katerim je bila izvedena obsežna posodobitev proizvodnje monomerov: izobutilena, formaldehida in izoprena. Na napravah za njihovo proizvodnjo so končana vsa gradbena dela, položena so podzemna komunikacijska omrežja, potekajo dela na montaži procesne opreme in cevovodov. Pričakovani rezultat izvedbe tega projekta naj bi bilo povečanje letne proizvodnje izoprenskega kavčuka na 330 tisoč ton.

Poleg tega so strokovnjaki podjetja delali na še eni veliki nalogi - to je nova vrsta DSSC - tako imenovana guma nove generacije. Njegove pilotne serije so že v procesu testiranja pri ruskih in tujih potrošnikih. Precejšnjo rast je dosegel tudi obrat za proizvodnjo butilne in halobutilne gume. Zdaj bo ta proizvodnja NKNK sposobna potrošnikom pošiljati do 220 tisoč ton enega najbolj priljubljenih elastomerov na leto.

Drugi najpomembnejši izdelek, ki Nižnekamskneftehimu prinese več kot tretjino prihodkov, je plastika. Sodeč po podatkih, ki jih je objavil vodja podjetja, se tudi ta segment aktivno razvija. Tako je podjetje v dveh letih povečalo prodajo linearnega polietilena nizke gostote - z 19 tisoč ton na 62 tisoč ton. Načrti za tekoče leto so povečati to številko na 100 tisoč ton letno. Tako podjetje uspešno izvaja program nadomeščanja uvoza, saj je danes v Rusiji 70-75% takšnega polietilena uvoženega iz tujine.

Ko je govoril o nalogah za letos, je Bikmurzin posebej izpostavil izgradnjo dveh novih piroliznih peči in enote za ekstrakcijo benzena po tehnologiji GTC v tovarni etilena.

Azat Bikmurzin je v svojem poročilu poudaril tudi pomen v smislu oskrbe podjetja s surovinami avgusta lani zagnane naprave za proizvodnjo linearnih alfa-olefinov po tehnologiji alfa-Sablin z zmogljivostjo 37,5 tisoč ton na leto. To je NKNK omogočilo popolno opustitev nakupa uvoženih surovin, saj lahko v celoti oskrbi tovarno plastike s frakcijami butena in heksena, ki sta v tehnologiji tako potrebni.

Ko je govoril o nalogah za letos, je Bikmurzin posebej izpostavil gradnjo dveh novih piroliznih peči in enote za ekstrakcijo benzena po tehnologiji GTC v tovarni etilena. Te tehnične rešitve bodo po njegovih besedah ​​povečale proizvodnjo benzena za 50 tisoč ton na leto in odpravile njegov nakup pri drugih proizvajalcih. Podjetje načrtuje tudi dokončanje izgradnje in zagon proizvodnje mikrosferičnega krom-aluminijevega katalizatorja za dehidrogenacijo izoparafinov KDI-M.

Največji projekt - kompleks olefinov - je bil podrobneje obravnavan na tiskovni konferenci, kjer je generalni direktor povedal, da "smo za projekt EP-600 dosegli zadnjo fazo izbire podjetij za projektiranje in dobavo opreme, in do konca aprila bodo pogodbe pripravljene za podpis "

Rezultate letnih računovodskih izkazov je objavil glavni računovodja družbe Ilfar Yakhin. Po podatkih, ki jih je objavil, so letni prihodki znašali 153,4 milijarde rubljev, dobiček pred obdavčitvijo skoraj 32 milijard rubljev, dobiček od prodaje pa 22,7 milijarde rubljev, lastniški kapital je do konca leta narasel na 128,3 milijarde rubljev. V letu 2016 je NKNK v proračune vseh ravni nakazal 16,3 milijarde rubljev, od tega približno 9 milijard rubljev. vstopil v republiško blagajno.

Naslednja točka dnevnega reda seje je bila delitev dobička in izplačilo dividend. Kot je pisalo Realnoe Vremya, je bilo na seji upravnega odbora 3. marca sklenjeno, da se delničarjem priporoči, da ne izplačajo dividend na delnice glede na rezultate leta 2016. Namestnik generalnega direktorja za ekonomijo NKNK Rustam Akhmetov je delničarjem objavil predlog za razdelitev čistega dobička v višini 25,5 milijarde rubljev. kot sledi: pošljite 5 milijard rubljev. za financiranje strateškega razvojnega programa Nizhnekamskneftekhima, 20,52 milijarde rubljev. - ostanejo nerazporejene, dividende na delnice družbe po rezultatih poslovnega leta pa se ne prijavijo in ne izplačajo.

Delničarjem je bil predstavljen predlog razdelitve čistega dobička v višini 25,5 milijarde rubljev.

Predstavnik revizijske hiše PricewaterhouseCoopers in predsednik revizijske komisije sta izrazila oceno točnosti teh kazalnikov. Po njihovem mnenju računovodske evidence »v vseh pomembnih pogledih zanesljivo odražajo finančni položaj družbe«.

Prišlo je do tega, da so delničarji izvolili upravni odbor družbe Nizhnekamskneftekhim za tekoče leto. V njegovi sestavi je prišlo do manjših sprememb: ekipo sta zapustila Sergej Aleksejev, prvi namestnik generalnega direktorja Svyazinvestneftekhima, in Nurislam Syubaev, namestnik generalnega direktorja za strateški razvoj Tatnefta. Namesto njiju bosta strateško pomembne odločitve v dejavnostih upravnega odbora po novem sprejemala Ruslan Shigabutdinov, ki je namestnik generalnega direktorja za korporativno upravljanje premoženja in investicije TAIF, poleg tega vodi upravni odbor Kazanorgsinteza, in Subramanian Viswanathan Anand, svetovalec generalnega direktorja OJSC TAIF. Pravico do »zlate delnice« je kot predstavnik države v upravnem odboru NKNK še vedno obdržal Rinat Sabirov, pomočnik predsednika Republike Tatarstan.

Predsednik Vladimir Busygin in generalni direktor TAIF Albert Shigabutdinov sta tistim, ki so zapustili upravni odbor, podelila nepozabna darila in se zahvalila za njihovo dolgoletno delo.

Vredni rezultati petrokemikov iz Nižnekamska

Medtem ko so preštevali glasove delničarjev o predhodno izraženih vprašanjih, je besedo prevzel župan mesta Nizhnekamsk. Aidar Metshin je izrazil hvaležnost za prispevek Nižnekamskih podjetij skupine TAIF k pripravi in ​​praznovanju 50. obletnice mesta. Opozoril je, da so sredstva, ki jih je dodelil Nižnekamskneftekhim, omogočila "izvedbo številnih obsežnih projektov za izboljšanje javnih prostorov in začetek reševanja tako pomembnega vprašanja za vse prebivalce Nižnekamska, kot je popravilo cest na njihovih dvoriščih."

Nato je na oder prišel predsednik Tatarstana Rustam Minnikhanov. Po njegovem mnenju je prvo srečanje delničarjev, ki ga je organiziral NKNK, v vrsti poznejših podobnih dogodkov pomemben dogodek za Republiko Tatarstan in njeno industrijo. Najprej je ponovno opozoril na uspešen prispevek NKNK k začetku leta ekologije. Po njegovem mnenju so obnovljene biološke čistilne naprave darilo, gre za lokacijo, kjer so »uporabljene najsodobnejše tehnologije in je vse zelo premišljeno«. Po besedah ​​vodje republike so tudi proizvodni rezultati nižnekamskih petrokemikov spodobni: obseg proizvodnje se je povečal za 2% v primerjavi z dokaj visokimi kazalniki leta 2015, zgodovinski maksimum je bil dosežen za proizvodnjo gume - več kot 665 tisoč ton in plastike. - več kot 725 tisoč ton. Posebej je izpostavil tudi produktivnost dela, ki se je od leta 2003 ob 22-odstotnem zmanjšanju števila zaposlenih povečala za več kot 10-krat.

Zahvaljujoč tako stabilno delujočim podjetjem, kot je NKNK, je republika ohranila pozitivne stopnje gospodarske rasti, čeprav so razmere v državi kot celoti drugačne.

Vodja Tatarstana je kot glavni industrijski projekt imenoval "Etilen-1 200" in povezane proizvodne zmogljivosti za predelavo produktov pirolize.

Med strateško pomembnimi nalogami, s katerimi se sooča Nizhnekamskneftekhim v tem in naslednjih letih, je predsednik imenoval projekte za razširitev obstoječih proizvodnih zmogljivosti za proizvodnjo monomerov in povečanje obsega proizvodnje sintetičnega kavčuka. Za dosego cilja se bo "že sredi drugega četrtletja 2017 zaradi rekonstrukcije obseg proizvodnje gume povečal za več kot 200 ton na dan," je opozoril Rustam Minnikhanov.

Vodja Tatarstana je kot glavni industrijski projekt imenoval "Etilen-1200" in povezane proizvodne zmogljivosti za predelavo produktov pirolize. Na splošno ima Nizhnekamskneftekhim v okviru razvojne strategije nalogo, da do leta 2021 poveča proizvodnjo gume na 1 milijon ton, etilena na 1,2 milijona ton in plastike na 1,5 milijona ton.

Rustam Minnikhanov se je zahvalil osebju in vodstvu NKNKH in TAIF za njihov prispevek k razvoju republike, je dejal: "Nizhnekamskneftekhim je paradni konj petrokemične industrije države in ponos celotne republike."

Čas je za objavo rezultatov glasovanja. Po izračunih komisije so delničarji z večino glasov pritrdilno izglasovali spremembe v sestavi upravnega odbora, manjše spremembe statuta družbe, vprašanje zavrnitve izplačila dividend in izvolitev PWC za revizorja za leto 2016. .

Takoj, v prisotnosti predsednika Republike Tatarstan in delničarjev, je novoizvoljeni upravni odbor na predlog predsednika Republike Tatarstan ponovno soglasno izvolil Vladimirja Busygina za predsednika in potrdil pooblastila Azata Bikmurzina. kot generalni direktor PJSC Nizhnekamskneftekhim.

Rustam Minnikhanov, vodstvo NKNK in TAIF tradicionalno odgovarjajo na vprašanja novinarjev

Načrti za leto 2017: rast tržnih izdelkov za 2% in dobiček na ravni 28 milijard rubljev.

Po skupščini delničarjev so predsednik Rustam Minnikhanov, vodstvo NKNK in TAIF kot običajno odgovarjali na vprašanja novinarjev.

Predsednika republike so najprej pozvali, naj oceni aktivnosti NKNK pri nadomeščanju uvoza z vidika načrta povečanja proizvodnje polietilena. Kot je opozoril Minnikhanov, podjetje aktivno razvija nove izdelke in nove trge. Zahvaljujoč velikemu programu nadomestitve uvoza NKNKH za linearni polietilen se je uvoz zmanjšal za 20%.

Podjetje je naredilo velike korake v proizvodnji gume - 90% izvoza, v tej smeri pa bodo tudi letos, v smeri proizvodnje gume so veliki načrti za širitev.

Predsednik je poudaril tudi dejstvo, da podjetje danes ni usmerjeno le v širitev proizvodnih zmogljivosti.

Veste, kakšen ogromen program izvaja TAIF za zagotavljanje stanovanj. Pogledal sem potrdilo, koliko stanovanj je bilo oddanih v enem letu - 450 stanovanj - to je ogromna podpora delovne sile, to je ogromen prispevek podjetja k razvoju urbanega okolja. Bila je obletnica mesta, NKNK, skupina podjetij TAIF je dobro vlagala v urbano okolje. Mislim, da je letos tudi jubilejno leto - 50. obletnico NKNK, ki bi jo morali dostojno obeležiti. Tudi Albert Kashafovich je pripravljen odšteti denar, pripravljeni smo tudi pomagati, da bo mesto še lepše, še bolj priročno, saj ljudje, ki ustvarjajo te izdelke, živijo v tem mestu. In če teh strokovnjakov ni, če mesto ni tako udobno, varno in okolju prijazno, bo seveda težko doseči takšne uspehe. Zato vabimo vse novinarje na praznovanje 50. obletnice Nizhnekamskneftekhima septembra.

Novinarji, ki so se obrnili na predsednika upravnega odbora Vladimirja Busygina, so ga prosili, da navede obseg naložb podjetja v letu 2016 in v katere bodo glavne naložbe usmerjene v letošnjem letu.

Po njegovih besedah ​​NKNK letos zaključuje obsežen investicijski program za razvoj izoprenskega kavčuka - to ni le povečanje zmogljivosti na 330 tisoč ton letno, temveč tudi širitev surovinske baze za to vrsto gume in za druge. To je proizvodnja izobutilena z zmogljivostjo 160 tisoč ton in proizvodnja formaldehida z zmogljivostjo 100 tisoč ton. Samo ta projekt, je poudaril Busygin, je ocenjen na skoraj 30 milijard rubljev.

Po besedah ​​Alberta Šigabutdinova bodo pogodbe za izvedbo projekta EP-1200 podpisane v prvi polovici leta.

Poleg tega v okviru programa širitve komercialne ponudbe načrtujemo tudi številne nove zmogljivosti na osnovi etilen oksida - ustvarjanje PEG in MPEG (polietilen glikolov in monoetilen glikola). Tema okoljske varnosti ostaja, kot ste slišali že na otvoritvi, gre za drugo fazo rekonstrukcije čistilne naprave, v prvi vrsti je to izvedba projektantskih del, projekt pa načrtujemo dokončati nekje v 2019. Tako bo danes mogoče mešati vse biološke odpadne vode, ki prihajajo iz mesta, in hkrati ogljikovodikove odpadne vode, ki prihajajo iz naprave. Nič manj kot zmogljivost te čistilne naprave bo približno 140 milijonov kubičnih metrov na leto. In najpomembnejši projekt za nas je bil in ostaja izgradnja kompleksa etilena z zmogljivostjo 1,2 milijona ton, njegova prva faza z zmogljivostjo 600 tisoč ton. Opravljenega je bilo ogromno dela. V aprilu načrtujemo podpis pogodb za projektiranje in dobavo opreme.

Vprašanje, naslovljeno na vodjo NKNK, se je nanašalo na načrte podjetja za leto 2017 glede prihodkov in čistega dobička. Na kar je Azat Bikmurzin odgovoril, da bodo letos pričakovani prihodki na ravni 157 milijard, kar je približno 3,6 milijarde rubljev več kot rezultat leta 2016. Podjetje namerava to doseči s povečanjem obsega proizvodnje, ki bo prejelo učinek različnih posodobitev proizvodnje.

V primerjavi z lanskim letom načrtujemo 2-odstotno povečanje komercialne proizvodnje. Kar zadeva čisti dobiček, vsaj na ravni 28 milijard rubljev.

Vprašanje Realnoe Vremya vodji TAIF Albertu Shigabutdinovu se je nanašalo na faze izvajanja projekta EP-1200 - ali so določeni generalni izvajalec in viri financiranja, pa tudi čas začetka gradbenih in inštalacijskih del. Kot je opozoril, bodo pogodbe podpisali v prvi polovici leta. Izvajalec pa je izbran na razpisu, razpis pa še ni zaključen.

Hkrati se rešujejo različna vprašanja: nekateri vztrajajo pri povečanju odobrenega kapitala, pogajanja potekajo, obstajajo že možnosti, ki bodo zagotovile 100-odstotno financiranje. Vprašanje financiranja bo zaključeno nekje novembra letos.

2017-12-24 8.3 min 1256

Nizhnekamskneftekhim je trenutno eno največjih podjetij v Rusiji in na svetu. Je vodilni proizvajalec naftnih derivatov, ki se uporabljajo na različnih področjih. NKNK je uspešno podjetje, ki za svoj razvoj uporablja najsodobnejše metode upravljanja.

 

Kratke informacije:

• Ime podjetja:"Nizhnekamskneftekhim"
• Pravna oblika dejavnosti: Javna delniška družba.
• Vrsta dejavnosti: petrokemična industrija.
• Prihodki za leto 2016: 155,8 milijarde rubljev
• Upravičenec: Skupina podjetij TAIF (75 % delnic).
• Število zaposlenih: več kot 20 tisoč ljudi
• Spletna stran podjetja: www.nknh.ru.

PJSC Nizhnekamskneftekhim je priznano kot eno največjih podjetij na planetu, ki proizvaja široko paleto petrokemičnih izdelkov (več kot 120 izdelkov). Zgodovina podjetja se je začela v sovjetskih časih, zdaj pa je sodobno podjetje, ki izvaža svoje blago v desetine držav po vsem svetu.

Gradnja tovarne se je začela leta 1960 v Tatarstanu, mestu Nizhnekamsk, po takrat izdelanem in potrjenem projektu. Tri leta pozneje so gradbeniki začeli graditi glavno obrat za frakcionacijo plina.

31.07.1967 velja za datum rojstva Nižnekamske petrokemične tovarne (začetno ime) - takrat je začela delovati enota TsGFU (1 enota s proizvodno zmogljivostjo 750 tisoč ton / leto), proizvedeni so bili prvi izdelki.

Obrat se je v sovjetskih letih dinamično razvijal. Leta 1970 so začeli obratovati novi proizvodni kompleksi:

• izoprenski monomeri;
• izoprenska guma;
• trimetilkarbitol;
• ploščice, kiti itd.

Vse proizvodne zmogljivosti je odlikovala visoka zmogljivost, ki se je kasneje v povprečju povečala za 1,5-2 krat.

Zanimiv podatek! Leta 1973 je začel obratovati 2. blok plinske frakcionarne tovarne, s čimer je tovarna postala največja v Evropi.

Asortiman izdelkov se je dosledno širil, odpirale so se nove delavnice.

1. Leta 1973 se je začela proizvodnja izobutilena, butilne gume in divinila.
2. Leta 1976 se je začela proizvodnja benzena, etilena in propilena. Do Kazana je bil zgrajen etilenovod v dolžini 280 km.
3. Leto kasneje se je obrat preimenoval v Nizhnekamskneftekhim (proizvodno združenje). To je bilo posledica prisotnosti velikega števila različnih industrij.

   V istem obdobju je začela delovati trgovina za proizvodnjo stirena in etilbenzena, zgrajen je bil še en cevovod za etilen v dolžini 520 km, ki poteka skozi Ufa, Sterlitamak in Salavat.

4. Leta 1979 je začela obratovati visoko zmogljiva enota za primarno rafinacijo nafte. Letno bi lahko predelal do 7 milijonov ton surovin.

V osemdesetih letih prejšnjega stoletja je tovarna nadaljevala s postopnim razvojem in odprla nove proizvodne zmogljivosti, kljub splošni stagnaciji gospodarstva Sovjetske zveze. Pred razpadom države je Nizhnekamskneftekhim (NKNK) začel proizvodnjo poliestrov, alkilfenolov, površinsko aktivnih snovi in ​​drugih pomembnih naftnih derivatov.

Zanimiv podatek! Leta 1985 se je delno preusmeril na široko potrošnjo in začel proizvajati brizgane čevlje.

"Nizhnekamskneftekhim" v razmerah sodobne Rusije

Ob razpadu ZSSR je tovarna, čeprav je svoj razvoj upočasnila, za razliko od mnogih drugih podjetij nadaljevala z delom in celo zagnala nove proizvodne zmogljivosti. To je bilo predvsem posledica surovinske narave ruskega gospodarstva v 90. letih: nafta in naftni derivati ​​so se aktivno izvažali v tujino po nizkih cenah.

Leta 1993 je bila privatizirana: novi lastniki so spremenili organizacijsko obliko v odprto delniško družbo in jo vpisali v ustrezen register.

Preden je Vladimir Putin prišel na oblast in je rusko gospodarstvo začelo okrevati, bi lahko izpostavili dva proizvodna obrata: etilen-propilenski kavčuk in neosvinčeni bencin za vozila. Leta 1998 je zaslužil:

• obrat za proizvodnjo gradbene opeke z zmogljivostjo 25 milijonov opek na leto;
• velika bencinska črpalka.

Od leta 2000 se je tovarna vrnila k postopnemu razvoju: vsako leto so bili odprti novi proizvodni obrati in centri. Postal je proizvodni kompleks s kompleksno strukturo. Postopoma so se posodabljala osnovna sredstva, širila se je geografija prodaje in dobave naftnih derivatov.

Slika 1. Centralni urad podjetja Nizhnekamskneftekhim.
Vir: news.unipack.ru

V letih 2000-2001 začele obratovati proizvodne delavnice za proizvodnjo naftno-polimernih smol in sušilnega olja. Zamenjane in rekonstruirane so konvekcijske in etanske peči.

Leta 2003 so lastniki OJSC kupili zemljišče pod objekti tovarne, nastala in pridobljena nova sredstva (vključno z NeftekhimSevilen in kemično tovarno L. Karpov).

Vodstvo je začelo posvečati veliko pozornost varovanju okolja. Leta 2007 je bila zagnana čistilna postaja, leto kasneje pa avtomatizirani kompleks za spremljanje okoljske situacije v objektih industrijskega kompleksa.

Leta 2010 je NKNKH prejel "zlati certifikat o skladnosti": nadzorni sistemi, ki delujejo v tovarni, so izpolnjevali najsodobnejše mednarodne zahteve.

Istega leta je bil odprt "Kama Polyany" - industrijski park s proizvodnjo polipropilenskih niti in plastičnih folij, ki se nahajajo na njem.

V letu 2011 je bil sprejet načrt strateškega razvoja družbe s perspektivo do leta 2020.

Nadaljevalo se je delo za izboljšanje okoljske varnosti. Skupaj z začetkom proizvodnje novih naftnih derivatov (guma, plastika, olefini itd.) V letih 2012-2013. začel delovati sistem za spremljanje čistosti odpadnih voda. To je pomagalo preprečiti, da bi škodljive snovi vstopile v okoliško zemljo in vodo.

Leto kasneje je bila listina organizacije posodobljena, oblika spremenjena - postal je Nizhnekamskneftekhim. Naslednji okoljski program do leta 2020 je bil sprejet.

Podjetje veliko pozornost namenja učinkovitosti proizvodnje in povečanju učinkovitosti uporabe naftnih surovin ter možnosti recikliranja odpadkov. Leta 2015 je bila v enem od objektov kompleksa zagnana visokotehnološka naprava za razgradnjo AFFF (stranski produkti z visokim vreliščem).

Leta 2016 so strokovnjaki podjetja posodobili proizvodnjo alfa-olefinov.

Zanimiv podatek! Z vrednostnimi papirji družbe Nizhnekamskneftekhim se uspešno trguje na moskovski borzi; Na voljo so navadne in prednostne delnice.

Organizacijska struktura podjetja, asortiman, upravljanje

PJSC sestavlja več proizvodnih podjetij ter raziskovalnih in izobraževalnih centrov.

Tabela 1. Organizacijska struktura Nizhnekamskneftekhima.
Vir: uradna spletna stran podjetja

Ime predmeta	Področje uporabe izdelanih izdelkov in del
Obrat za proizvodnjo divinilnih in ogljikovodikovih surovin	Proizvodnja drugih petrokemičnih izdelkov v podjetju.
Tovarna butilne gume	Proizvodnja avtomobilskih zračnic, medicinske, gradbene opreme, za gumarsko industrijo.
Obrat za proizvodnjo sintetičnega kavčuka	Proizvodnja sušilnega olja, gradbenih barv, za organsko sintezo, industrijo pnevmatik in gume.
Obrat za proizvodnjo izopren monomera	Proizvodnja izoprena, butil kavčuka.
Tovarna etilena	Proizvodnja ekoloških izdelkov (polietilen, etilni alkohol itd.), polipropilen.
Tovarna etilen oksida	Proizvodnja etilenglikola, sintetičnih vlaken, topil, mehčalcev, zavornih tekočin.
Obrat za proizvodnjo stirenskih in poliestrskih smol	Proizvodnja barv in lakov, lepil, plastičnih mas, termoplastičnih elastomerov, poliuretanskih pen.
Obrat za proizvodnjo oligomerov	Proizvodnja oljnih aditivov, sintetičnih mazalnih olj, detergentov itd.
Tovarna plastike	Proizvodnja različnih tehničnih izdelkov, embalaže, posod, cevi, plošč, folij itd.
Center znanosti in tehnologije	Razvoj in izboljšave tehnoloških procesov, metod kontrole kakovosti, varstvo okolja.
Center za oblikovanje in razvoj	Zagotavljanje in podpiranje obstoječih proizvodnih zmogljivosti za njihovo nemoteno delovanje.
Izobraževalni center za usposabljanje osebja PJSC "Nizhnekamskneftekhim"	Prekvalifikacije, izpopolnjevanje zaposlenih, usposabljanje novih tehnik in tehnologij dela.

Trenutno Nizhnekamskneftekhim proizvaja več kot 120 vrst različnih petrokemičnih izdelkov. Je eden izmed 10 največjih svetovnih proizvajalcev poliizopropena s 43-odstotnim deležem na svetovnem trgu.

Slika 2. Tovarna Nizhnekamskneftekhim v Tatarstanu.
Vir: denisjuk.livejournal.com

Izdelke izvaža predvsem v CIS, zahodno in vzhodno Evropo ter jugovzhodno Azijo.

Razpon temelji na:

• plastika;
• glikoli;
• gume;
• površinsko aktivne snovi;
• monomeri;
• propilen oksid, etilen;
• smole;
• plini;
• frakcije alfa-olefinov in ogljikovodikov;
• produkti organske sinteze;
• etri.

Petrokemično podjetje je del skupine podjetij TAIF, ki ima v lasti 75% delnic.

Na kratko. TAIF je eno največjih zasebnih podjetij v Rusiji. Holding vključuje 62 podjetij različnih profilov, vendar je glavni poudarek petrokemična in predelovalna industrija. Ustvarjen s sodelovanjem nekdanjega predsednika Tatarstana Mintimerja Shaimieva (zdaj ima njegov sin Radik 11,4% delnic). V lasti je 90% podjetij za predelavo nafte in plina v tej republiki, vključno s skupnim številom zaposlenih približno 50 tisoč ljudi, prihodki v letu 2015 so znašali 524 milijard rubljev.

Tabela 2. Višina prihodkov družbe Nizhnekamskneftekhim v letih 2013–2017.

Delnice družbe "NizhnekamskNefteKhim" (NKNK) - podrobna analiza: splošna analiza dejavnosti družbe (preberite predstavitev za vlagatelje: značilnosti, bonitetna ocena, tržni položaj, delničarji, poslovni model, dejavniki naložbene privlačnosti itd.), temeljni analiza (glavni mikroekonomski indikatorji: neto denarna pozicija, število delnic v obtoku, dividendna politika, zaloge itd.) in tehnična analiza (popravek na naraščajoči trend znotraj cenovnega kanala, ravni podpore in odpora). Priporočila za vlagatelje za april 2017.

Navigacija po straneh

SPLOŠNI PREGLED DEJAVNOSTI DRUŽBE

Začnimo spoznavanje družbe NizhnekamskNefteKhim z ogledom poročila za vlagatelje, ki je objavljeno na uradni spletni strani družbe v razdelku »Vlagatelji in delničarji – predstavitev za vlagatelje«.

Oglejmo si poročilo vsaj na kratko, da bi na splošno razumeli, kaj to podjetje počne.

Vendar pa je iz imena podjetja seveda očitno, da se podjetje nahaja v mestu Nizhnekamsk, to je Republika Tatarstan, in deluje v petrokemični industriji.

ZNAČILNOST

NizhnekamskNefteKhim je torej vodilno rusko petrokemično podjetje. Oziroma vsaj tako piše v predstavitvi investitorja.

Proizvaja petrokemične izdelke v štirih glavnih kategorijah: sintetični kavčuk, plastiko, monomere in druge izdelke.

BONITETNA OCENA

TRŽNI POLOŽAJ

Največji proizvajalec poliizoprena, butila, halobutila in polibutadiena - dobro. Pomagali so mi pri izpitu iz kemije, tako da petica pri diplomi ni prav nič zaslužena.

Največji proizvajalec stirol plastike, polistirena, ABS, polietilena in polipropilena. Vem, da je Lena iz polietilena, verjetno je tudi iz polipropilena. Tu se moje znanje kemije konča.

DELNIČARJI

Iz tega je razvidno, da je 50 odstotkov delnic NizhnekamskNefteKhima v lasti skupine TAIF, ki je investicijska družba. In približno 25% gre TatNeftu in sami Republiki Tatarstan. To pomeni, da lahko rečemo, da približno 75% delnic družbe pripada institucionalnim vlagateljem.

Ni najboljši pokazatelj. Veliko bolje je najti podjetja, ki jih institucije še ne poznajo. Toda na revni ruski borzi ni veliko izbire.

No, jaz in ti seveda spadava med preostalih 25% manjšinskih delničarjev.

PRODAJNI TRGI

Skoraj polovica proizvedenih izdelkov se izvozi, kar kaže tako na dobro kakovost izdelkov kot na odsotnost neposredne odvisnosti od ruskega trga. Nekakšna diverzifikacija.

DEJAVNIKI NALOŽBENE PRIVLAČNOSTI

• • Tržne možnosti.

• • Relativno nizka trenutna poraba plastike v Rusiji zagotavlja potencial rasti.

• • Nizki proizvodni stroški so dobri.

• • Dobra so tudi vlaganja v nadaljnji razvoj.

• Finančni položaj je res močan, kot bomo videli, ko preidemo na temeljno analizo podjetja.

POSLOVNI MODEL

Z mojim "globokim" znanjem kemije mi je precej težko razumeti ta model.

IZDELKI

Toda na diapozitivu "Izdelki" postane vse veliko bolj jasno ... izkaže se, da se gume in plastika uporabljajo za proizvodnjo pnevmatik, zračnic, medicinske opreme, transportnih trakov, posod za hrano, filmov, cevi - na splošno precej razširjenih izdelkov .

Dobro je, da podjetje proizvaja in prodaja tako rekoč osnovne surovine. To pomeni, da ni končni izdelek za ozek tržni segment. Bolj kot je specifičen izdelek podjetja, težje ga bo prodati, če se spremenijo tržni pogoji. Tukaj pa je ravno obratno.

Torej, no ... diapozitivov s čudovitimi grafi je še veliko več. Vse raste, vse se razvija. Če želite, si vse oglejte sami. Razumeti morate le, da je ta predstavitev namenjena vlagateljem in je predvsem oglaševalske narave.

Na splošno je slika jasna. Predlagam, da preidemo na temeljno analizo, da bi videli, kako dejanski rezultati dejavnosti podjetja ustrezajo temu, kar je predstavljeno v predstavitvi.

FUNDAMENTALNA ANALIZA

Imam to tabelo, ki sem jo sestavil in jo uporabljam za temeljne analize različnih podjetij.

Izpolnjujem zgornji del tabele, podatke vzamem iz odprtih virov. Od kod točno prihaja - vam bom povedal v ločenem članku malo kasneje.

Tukaj ni nič nejasnega - glavni kazalniki uspešnosti podjetja. Denarna sredstva in ustrezniki, kratkoročne naložbe, kratkoročni in dolgoročni dolgovi, uveljavljajoče se delnice ... in tako naprej.

Vse (v videu) bom izrazil v ruščini, vendar je vse napisano v angleščini. Verjetno obstaja nekaj uradnih ustreznikov v ruskem jeziku za vse te koncepte, vendar vlagam po vsem svetu, zato sem bolj navajen videti vse v angleščini.

V spodnjem delu tabele so indikatorji, ki so izračunani na podlagi podatkov na vrhu tabele. Po njih bomo ocenili mikroekonomsko stanje družbe NizhnekamskNefteKhim.

NETO DENARNA POZICIJA

Prva stvar, ki jo vidimo, je, da lahko podjetje kadarkoli v celoti poravna svoje dolgoročne dolžniške obveznosti. Denarni tok podjetja zadostuje za poplačilo vseh dolgov.

Majhen graf na desni kaže, da se denarna sredstva podjetja iz leta v leto povečujejo. Se pravi, podjetje postaja vse bogatejše. Kar je zelo pohvalno.

Drugo vprašanje je, kaj počne z vsem tem denarjem?

ŠTEVILO DELNIC V OBTOKU

Iz tega je razvidno, da ostaja število izdanih delnic konstantno, na ravni 1,83 milijarde vrednostnih papirjev. To pomeni, da podjetje svojih delnic ne odkupuje.

DIVIDENDE

V tem primeru bo verjetno povečala izplačila dividend svojim delničarjem. Dejansko vidimo, da je družba za leto 2016 svojim delničarjem izplačala dividende v višini 8,6%, kar je po eni strani primerljivo s stopnjo bančnih depozitov v Rusiji, po drugi pa bistveno višje od povprečja v panogi. 1,8 %.

Previsoka stopnja dividend ni dobra. A spet, Rusija je trg v razvoju, tukaj je stopnja rasti bistveno višja in dokler je stopnja dividend primerljiva z bančno stopnjo, ni razloga za skrb.

Iz tega je razvidno, da zadnja leta družba izplačuje vse več dividend. No, to je povsem logično, saj tudi podjetje dobiva več denarja.

KAM ŠE GRE DENAR?

Poleg tega iz poročila za investitorje izhaja, da družba izvaja nov dolgoročni strateški razvojni program, ki vključuje izgradnjo novih proizvodnih zmogljivosti.

“POPUST NA PROMOCIJE”

Naslednji indikator nam pove, da ob upoštevanju trenutnega finančnega stanja družbe in števila izdanih delnic cena delnice najverjetneje ne bo padla pod 5 rubljev 8 kopejk. Ni ravno prijetno, glede na trenutno ceno delnice okoli 50 rubljev.

Kakor koli že, delnico lahko kupimo za približno 45 rubljev ali z 10-odstotnim popustom.

Ta indikator postane pomemben, ko je popust 30% ali več. To pomeni, da bi morala cena delnice pasti na 15 rubljev. Ampak, kot pravijo, je, kar je.

ČISTI DOBIČEK IN EPS

CENA DELNICE/EPS

Če primerjamo tržno ceno delnice z vrednostjo dobička na delnico (desno je majhen graf), lahko rečemo, da je bil boljši čas za nakup delnice v letih 2014-2015, ko je bila cena nižja in dobiček na delnico višji. Vendar temeljna analiza sploh ni namenjena iskanju dobičkonosne vstopne točke na trg.

STOPNJA RASTI EPS

Stopnja rasti dobička je alarmantna. 52%, 190%, spet 52% - to je veliko.

Karkoli nad 30 % je zelo težko vzdrževati. Razvidno je, da je povprečje industrije 9,2-odstotno, analitiki pa napovedujejo približno 11-odstotno rast. Tega se ni treba bati. Morate le razumeti, da lahko delnica tudi hitro propade, in biti pripravljeni zapreti svojo pozicijo ob prvem znaku preobrata trga.

CENA DELNICE / ČISTI DOBIČEK (P/E)

Naslednji indikator je slavni P/E. Je 2,2 – zelo dobra vrednost, znatno pod industrijskim povprečjem. To pomeni, da ima delnica dober potencial rasti. P/E v zadnjih letih pada, zaradi česar je nakup delnic družbe še bolj privlačen.

Dobro je, če vrednost P/E ne presega vrednosti rasti EPS. V tem primeru P/E znaša le 4 % stopnje rasti dobička. Neverjetno.

Ob upoštevanju intrinzične vrednosti delnice lahko izračunamo tako imenovani pravi P/E. V našem primeru je to 1,97. Dinamika je na splošno enaka.

IN SPET DIVIDENDE

O dividendah smo že govorili - podjetje poveča izplačila sorazmerno s povečanjem dobička.

"RAZMERJE PETER LYNCH"

Obstaja tako mističen koeficient Petra Lyncha. Težko je razložiti, vendar sem nagnjen k temu, da verjamem Petru Lynchu na besedo. Izračuna se kot vsota stopnje rasti EPS in stopnje dividend, deljena s P/E. To pomeni, da na splošno velja, da čim višja je stopnja rasti dobička na delnico in stopnje dividend ter nižji P/E, višji je ta kazalnik. Za ameriške tržne razmere je dobro, če je končna vrednost 3. V našem primeru je to kar 26,61! Na splošno je tukaj vse dobro.

OBETI ZA DOBIČEK IN P/D

Ob upoštevanju trenutne vrednosti EPS in povprečnega P/E za panogo lahko izračunamo, kakšna bi morala biti cena delnice. To je 381 rubljev 64 kopeck. Dejanska cena je približno 50 rubljev ali 13,2% izračunane. Na splošno to kaže, da je podjetje podcenjeno, čeprav je jasno, da se napovedi s to metodo v zadnjih petih letih niso upravičile.

DEJAVNIKI DOLGA

Naslednji trije kazalniki so dejavniki dolga. Faktor kratkoročnega dolga nam pove, da ima podjetje dovolj denarja za poravnavo svojih dolžniških obveznosti za prihodnje leto.

Vidimo tudi, da dolgoročne dolžniške obveznosti podjetja znašajo le 1-desetino odstotka knjigovodske vrednosti podjetja oziroma vrednosti njegovih sredstev minus obveznosti. Vidi se, da je imelo podjetje prejšnja leta več dolgov, a jih odplačuje. In to je dobro.

Podjetje, ki nima dolgov, ne more biti razglašeno za stečaj. To pomeni, da bo ostal na trgu, delal še kaj koristnega in prej ali slej se bodo njegove delnice spet podražile.

PROSTI DENARNI TOK

Prosti denarni tok družbe na delnico znaša 14 rubljev 92 kopejk. Ta kazalnik se lahko posredno obravnava kot napoved rasti na dolgi rok. To pomeni, da lahko delnica zraste v povprečju za 14 rubljev 92 kopejk na leto ali pri trenutni ceni 50 rubljev na delnico za približno 29,7% na leto. Mimogrede, ta napoved je že veliko bolj realna kot 381 rubljev - vsaj korelira z dejansko stopnjo rasti cene delnice družbe v zadnjih letih. To bo vidno na borzni lestvici v samo minuti, ko preidemo na tehnično analizo.

Ob rasti tečaja delnice za 29,7% na leto bo čez 10 let stala 199 rubljev in 43 kopejk.

ZALOGE

Poglejmo zaloge v skladiščih. Iz tega je razvidno, da delež stroškov skladiščnega inventarja v celotni vrednosti sredstev družbe v povprečju znaša 16 % in se iz leta v leto bistveno ne spreminja, čeprav se od leta 2013 nekoliko zmanjšuje. To je dober znak.

Jasno je tudi, da v zadnjih treh letih stopnja rasti stroškov zalog ne presega stopnje rasti prodaje. Tudi to je pozitivno.

ČISTI DOHODEK / PRIHODEK

Za konec bodimo pozorni še na delež čistega dobička podjetja v celotnih prihodkih. Za leto 2016 znaša 26,1 % in v zadnjih letih raste. To potrjuje podatke, predstavljene v predstavitvi za vlagatelje, da družba želi optimizirati svoje dejavnosti in minimizirati stroške.

Visok delež čistega dobička bo podjetju pomagal preživeti težke čase, kar je še posebej pomembno glede na vse večjo verjetnost borzne krize v letih 2017–2018.

To, prijatelji, je temeljna analiza podjetja NizhnekamskNefteKhim. Na splošno je vse zelo pozitivno. Trenutno je NKNK eno redkih podjetij na ruskem borznem trgu s tako dobrimi temeljnimi kazalci.

Preidimo na tehnično analizo.

TEHNIČNA ANALIZA

Takole izgleda tabela cene delnic NizhnekamskNefteKhim.

• • Vidi se, da je bila nekje od julija 2011 do ... tudi julija 2015 - torej 4 leta - cena v razponu od 18 do 33 rubljev.

• • Po tem se cena prebije skozi ta kanal navzgor, se vrne, preizkusi in se še naprej premika navzgor, precej aktivno, do vrha 82 rubljev 60 kopeck. oktobra 2016, tj. pred približno šestimi meseci.

• • Od takrat tečaj delnice pada. Zaenkrat je to videti kot popravek. In če je to res, lahko kakovostno sredstvo kupimo s popustom. Pri ceni 58 rubljev je ta popust 30%.

• • Najbližja raven podpore je 50 rubljev 82 kopeck. – sovpada s Fibonaccijevo stopnjo popravka 50%. Vidimo, da je tukaj že nekaj nakupov.

• • Vendar pa cena še ni prebila korektivne trendne črte in indikator MACD, čeprav je padel pod ničlo in celo pod ravni 2013-2014, še ni začel okrevati. Zato je o nakupu še prezgodaj govoriti.

• • Če prebijemo raven 50 rubljev 82 kopejk, se bo cena verjetno ustavila pri 47 rubljih. 30 kopejk – to je raven podpore od maja 2016.

• Tik pod njim je raven 42 rubljev 92 kopejk - to je odpor od septembra 2015, ki je bil prebit decembra istega leta in je zdaj podpora. Ta raven sovpada z 61-odstotno Fibonaccijevo stopnjo popravka.

Dobri temelji bodo spodbudili rast tečaja delnice. Če se bo dinamika nadaljevala, je potencial rasti za naslednji dve leti približno 44 % oziroma 22 % letno.

Obveščal vas bom in še naprej iskal dobre delnice na trgu. Se vidiva!

Bodi bogat. Vladimir Vereščak.

Razočarajoče novice so prišle v zvezi s podjetjem Nizhnekamskneftekhim (NKNK). Kontrolni delničar Nizhnekamskneftekhima Albert Shigabutdinov (vodja Taifa) je dejal, da namerava družba zavrniti dividende za leto 2016. NKNK načrtuje izgradnjo kompleksa etilena s približno ceno 8 milijard dolarjev.

S tem v zvezi se bo družba po letu 2020 lahko vrnila k izplačevanju dividend. Prej je družba za dividende namenila 30 % dobička po RAS, po letu 2020 pa bodo izplačila več kot 30 % po RAS.

Nizhnekamskneftekhim bo potreben denar zbral pri ruskih in tujih bankah. Prav tako lahko NKNK zbira sredstva z dodatnimi izdajami delnic.

Zgodovina dividend družbe Nizhnekamskneftekhim je predstavljena v spodnji tabeli:

Plačilno obdobje	Dividenda na 1 JSC, rub	Dividenda na 1 AP, rub	Datum zaključka registra
2016 napoved	0	0	05.05.2017
2015	4,34	4,34	04.05.2016
2014	1,52	1,52	09.05.2015
2013	1	1	03.05.2014
2012	2,78	2,78	18.04.2013
2011	2,36	2,36	26.04.2012

Za leto 2015 je družba izplačala največje dividende v višini 4,34 rubljev na delnico zaradi rasti dobička družbe v letu. Tabela predstavlja tudi napoved dividend družbe Nizhnekamskneftekhim za leto 2016.

Morebitna zavrnitev dividend je v večji meri problem za lastnike prednostnih delnic, zanje je bila dividendna donosnost približno 13-14% letno. Navadne delnice stanejo 2-krat več kot prednostne delnice in njihov donos je bil 5-6%.

Kot se spomnimo, se je v preteklih letih razlika med prednostnimi in navadnimi delnicami Nizhnekamskneftekhima zmanjšala, prednostne delnice pa so postale dražje zaradi dividend. Če bo družba kljub temu zavrnila dividende, obstaja velika verjetnost, da bo razlika med delnicami zaradi znižanja tečaja prednostnih delnic NKNK spet postala velika. Vendar ne pozabite, da je podjetje donosno in da so njegovi finančni kazalniki na visoki ravni. Dolgoročni vlagatelji bodo imeli možnost kupiti cenejše prednostne delnice NKNK in počakati do leta 2020. Potem bomo videli visoke dividende in popolnoma drugačno sliko vrednosti vrednostnih papirjev Nizhnekamskneftekhima.

Ali se zdaj splača kupiti delnice Nizhnekamskneftekhima (NKNK)? ?

Odgovor je povsem preprost: če ste pripravljeni imeti delnice podjetja do leta 2020 in ne prejemati dividend, po letu 2020 pa prejemati velike dividende, ki bodo nad 30% čistega dobička, potem se ga splača kupiti. Po našem mnenju je vredno malo počakati in še vedno bo dobra priložnost za nakup prednostnih delnic NKNK v območju 25-26 rubljev. Spomnimo, lani je bila enaka izjava, ki je sesula kotacije NKNK, vendar je bila gradnja preložena in dividende izplačane. Trenutno je bolje počakati na uradno izjavo podjetja in pojasnilo stroškov gradnje. 7,8 milijarde dolarjev je približen znesek, v resnici pa se lahko izkaže, da bo gradnja cenejša.