Ο ρόλος του χρηματιστηρίου. Λειτουργίες κερδοσκόπων στα χρηματιστήρια Η διαδικασία ρύθμισης στο χρηματιστήριο περιλαμβάνει

κερδοσκοπία μετοχών.

κερδοσκοπία μετοχών- αυτό είναι κέρδος ως αποτέλεσμα κερδοσκοπικών συναλλαγών με τίτλους ή αγαθά στις αγορές συναλλάγματος.

Για μεγάλο χρονικό διάστημα, η κερδοσκοπία των μετοχών θεωρούνταν αποκλειστικά μέσο κέρδους και δεν γινόταν αντιληπτή από τους κυβερνητικούς θεσμούς και την κοινωνία ως κάτι σημαντικό που θα ωφελούσε την οικονομία.

«Η ψυχή του χρηματιστηρίου είναι η κερδοσκοπία χωρίς κερδοσκοπία, το χρηματιστήριο δεν μπορεί να εκπληρώσει τον πραγματικό εθνικό οικονομικό σκοπό του, και ως αποτέλεσμα αυτού, η κυβέρνηση και όλες οι άλλες πολιτικές που στοχεύουν στην εξάλειψη της κερδοσκοπίας στο χρηματιστήριο είναι ο καρπός μιας θλιβερής. παρεξήγηση, τουλάχιστον», έγραψε για τις ανταλλαγές στις αρχές του εικοστού αιώνα ένας ταλαντούχος Ρώσος οικονομολόγος, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο του Dorpat, ο Yuri Dmitrievich Filippov.

Η σύγχρονη στάση απέναντι στα χρηματιστήρια, καθώς και απέναντι στους κερδοσκοπικούς εμπόρους, βασίζεται σε βαθιά οικονομική ανάλυση και διαφέρει θεμελιωδώς από τις προηγούμενες κοσμοθεωρίες. Και το θέμα εδώ είναι αυτό. Πράγματι, οι ενέργειες των κερδοσκόπων μετοχών δεν οδηγούνται από την ανησυχία για την ευημερία της οικονομίας, αλλά από τα γρήγορα κέρδη. Ωστόσο, χωρίς να σημαίνει ότι, εκτελούν πολλές ζωτικές χρηματοοικονομικές λειτουργίες στα χρηματιστήρια. Οι ενέργειές τους, σαν ροή φρέσκου αίματος, θεραπεύουν διαρκώς το χρηματιστηριακό σώμα, αποφέροντας ανεκτίμητα οφέλη στα χρηματιστήρια και στην οικονομία συνολικά. Ας απαριθμήσουμε τις κύριες λειτουργίες που εκτελούν καθημερινά οι κερδοσκόποι μετοχών:

αύξηση της ρευστότητας της αγοράς

εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών

Αύξηση της ρευστότητας της αγοράς:Διενεργώντας εκατοντάδες συναλλαγές την ημέρα, οι κερδοσκόποι συμβάλλουν στην αύξηση της ρευστότητας της αγοράς. Δηλαδή, δημιουργούν μια αγορά που σας επιτρέπει να αγοράζετε και να πουλάτε γρήγορα. Χάρη σε αυτή την περίσταση αυξάνεται διαρκώς ο αριθμός των πωλητών και των αγοραστών στην αγορά, μεταξύ των οποίων μπορούν να πραγματοποιηθούν συναλλαγές οποιασδήποτε κλίμακας με μια μικρή αλλαγή στην τιμή. Το οποίο, με τη σειρά του, προωθεί τον υγιή ανταγωνισμό, οδηγώντας στον προσδιορισμό μιας αντικειμενικής τιμής.

Εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών:Οι δραστηριότητες των κερδοσκόπων μετοχών έχουν άμεσο αντίκτυπο στη σταθερότητα της χρηματιστηριακής αγοράς, εξομαλύνοντας τις διακυμάνσεις των τιμών. Συχνά, οι πράξεις των κερδοσκόπων στρέφονται ενάντια στην κίνηση της αγοράς, δηλαδή ενάντια στην κατεύθυνση της κίνησης των τιμών, η οποία εξαλείφει τις μεγάλες διαφορές τιμών. Η ρύθμιση του ισοζυγίου προσφοράς/ζήτησης είναι ένα από τα σημαντικά αποτελέσματα της κερδοσκοπικής δραστηριότητας.

Συναλλαγές στο χρηματιστήριο.

Κατά τη διεξαγωγή χρηματιστηριακών συναλλαγών, ένας έμπορος πρέπει όχι μόνο να επιλέξει το σωστό προϊόν, αλλά και να επιλέξει το είδος της συναλλαγής που θα του αποφέρει μεγαλύτερο κέρδος. Η ταξινόμηση των συναλλαγών μπορεί να γίνει σύμφωνα με διαφορετικά κριτήρια. Έτσι, ανάλογα με τον βαθμό αιρεσιμότητας, οι συναλλαγές διακρίνονται - σταθερές και υπό όρους, και ανάλογα με το χρόνο εκτέλεσης - μετρητά (ή μετρητά) και επείγουσες. Ακολουθώντας τον σύνδεσμο μπορείτε να λάβετε πιο αναλυτικές πληροφορίες για:

Έτσι, η κερδοσκοπία μετοχών στις αγορές μετοχών και εμπορευμάτων μπορεί να πραγματοποιηθεί χρησιμοποιώντας μετρητά και προθεσμιακές συναλλαγές. Για συναλλαγή με μετρητά, η πληρωμή γίνεται άμεσα ή τις επόμενες 2-3 ημέρες. Οι μελλοντικές συναλλαγές είναι συναλλαγές με αναβαλλόμενες ημερομηνίες εκτέλεσης συμβολαίων. Δηλαδή, η συμφωνία ολοκληρώνεται σήμερα και η ημερομηνία εκτέλεσής της εμφανίζεται μετά από μια ορισμένη περίοδο. Λόγω λιγότερων ευκαιριών σε σύγκριση με την αγορά παραγώγων, και επομένως μικρότερου κέρδους, οι κερδοσκόποι συνήθως προτιμούν την αγορά παραγώγων. Ακριβώς λόγω δύο, αλλά πολύ σημαντικών περιορισμών, η αγορά παραγώγων είναι το εγγενές στοιχείο των χρηματιστηριακών κερδοσκόπων.

Περιορισμοί στην κερδοσκοπία στις συναλλαγές με μετρητά:

Σε κάθε χρηματιστήριο, οι κερδοσκόποι αντιπροσωπεύονται από δύο τύπους:

"Ταύροι"– παίκτες του χρηματιστηρίου παίζουν για «αύξηση». Προβλέποντας αύξηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων και συμβάλλοντας σε αυτό, τα αγοράζουν εκ των προτέρων για να τα πουλήσουν αργότερα με κέρδος. Το παρατσούκλι "ταύροι" συνδέεται με την επιθυμία των παικτών να αυξήσουν τις τιμές "από τα κέρατα". Το όνομα "αγορά ταύρου" αναφέρεται σε μια αγορά στην οποία οι τιμές αυξάνονται.

Το κλασικό παράδειγμα μόνιμου ταύρου είναι ο Warren Buffett. Ένας Αμερικανός δισεκατομμυριούχος, ένας από τους πλουσιότερους ανθρώπους στον κόσμο, βασιζόταν πάντα στο να αγοράζει φθηνά και να πουλάει ψηλά. Η επένδυση 10.000 δολαρίων του Μπάφετ στο Berkshire Hathaway το 1965 άξιζε περίπου 51 εκατομμύρια δολάρια μέχρι το καλοκαίρι του 1999.

"Οι αρκούδες"– οι παίκτες του χρηματιστηρίου είναι short-sellers. Συνάπτουν προθεσμιακές συναλλαγές (με σταθερή τιμή και παράδοση μετά από ορισμένο χρονικό διάστημα) για αγαθά που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο που δεν έχουν σε απόθεμα, ελπίζοντας να τα αγοράσουν πριν την εκτέλεση της σύμβασης σε χαμηλότερη τιμή. Η λέξη «αρκούδες» αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι ασκούν πίεση στις τιμές, με αποτέλεσμα να πέφτουν. Από εδώ προέρχεται η έννοια της «bear market» – μια αγορά με σταθερή πτωτική τάση στις τιμές για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Ο Τζορτζ Σόρος είναι ένα κλασικό παράδειγμα συνειδητής αρκούδας. Κατάφερε να κερδίσει δισεκατομμύρια από την κερδοσκοπία νομισμάτων χάρη σε ένα ενδιαφέρον χαρακτηριστικό της αγοράς: οι τιμές των μετοχών αυξάνονται για μεγάλο χρονικό διάστημα και με δυσκολία, αλλά πέφτουν γρήγορα και εύκολα. Ο ίδιος ο Σόρος λέει ότι του αρέσει να ανοίγει short θέσεις και να βγάζει χρήματα το φθινόπωρο.

Όπως φαίνεται από τα παραπάνω παραδείγματα, το κερδοσκοπικό κέρδος είναι δυνατό όταν παίζετε και πάνω και κάτω. Ταυτόχρονα, πρέπει να τονιστεί ότι σε κερδοσκοπικές πράξεις είναι πιθανές ζημίες, πολύ συχνά σημαντικές. Επομένως, η ενασχόληση με κερδοσκοπικές επενδύσεις είναι μια δουλειά υψηλού κινδύνου για τους επαγγελματίες.

Ας απαριθμήσουμε τα περιουσιακά στοιχεία που αποτελούν αντικείμενο χρηματιστηριακής κερδοσκοπίας:

Το πιο κατανοητό πλεονέκτημα για τους περισσότερους αρχάριους. Πιθανώς επειδή πολλοί το συνδέουν με τα παράθυρα «συναλλάγματος» των υποκαταστημάτων των εμπορικών τραπεζών. Όλοι όσοι κάνουν λάθος θα πρέπει να απογοητευτούν οι πραγματικές συναλλαγές νομισμάτων είναι εντελώς διαφορετικές.

Δεσμούς.

Σπάνια χρησιμοποιείται ως περιουσιακό στοιχείο για κερδοσκοπικές επενδύσεις λόγω ασήμαντων μεταβολών τιμών. Από αυτή την άποψη, δεν μπορούν να ανταγωνιστούν άλλα, πιο βολικά εργαλεία.

Ένα αγαπημένο εργαλείο για κερδοσκοπικές πράξεις αξιοσέβαστων μεγιστάνων της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Οι περισσότερες μετοχές στο χρηματιστήριο αγοράζονται για κερδοσκοπία.

Μελλοντικά.

Παράγωγο χρηματοοικονομικό μέσο για επαγγελματίες. Σε σύγκριση με τις μετοχές, μπορείτε να κερδίσετε πολύ περισσότερα σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, καθώς και να χάσετε περισσότερα.

Άλλο ένα παράγωγο χρηματοοικονομικό μέσο του χρηματιστηρίου. Είναι πρωτίστως ενδιαφέρον για τους επενδυτές που θέλουν να περιορίσουν τους κινδύνους τους διατηρώντας παράλληλα επαρκή κέρδη.

Κατά τις συναλλαγές σε τίτλους, οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορούν να διεξάγουν πραγματικές, κερδοσκοπικές ή αρμπιτράζ συναλλαγές.

Η κερδοσκοπία στο χρηματιστήριο είναι ένα φαινόμενο τόσο παλιό όσο και το ίδιο το χρηματιστήριο.

Πριν εξηγήσουμε γιατί οι κερδοσκόποι έλκονται από τις συναλλαγές μετοχών, θα πρέπει να συζητήσουμε εν συντομία γιατί οι άνθρωποι κερδοσκοπούν. Υπάρχουν δύο βασικά κίνητρα στην κερδοσκοπία: η δυνατότητα του κέρδους και η ευχαρίστηση. Κάθε κερδοσκόπος θα συμφωνήσει με το πρώτο κίνητρο, αλλά το δεύτερο έχει συχνά μεγαλύτερη σημασία. Μερικοί άνθρωποι αναλαμβάνουν ρίσκο και η κερδοσκοπία είναι εξ ορισμού επικίνδυνη.

Αυτό εγείρει το ερώτημα: διαφέρει η κερδοσκοπία από τον τζόγο; Όσοι αγαπούν τις κερδοσκοπικές πράξεις συνήθως επισημαίνουν ότι σε ένα παιχνίδι ο κίνδυνος δημιουργείται για χάρη του ρίσκου, ενώ η κερδοσκοπία είναι ένας μηχανισμός ανάληψης ρίσκου που ήδη υπάρχει. Για παράδειγμα, κανείς δεν χρειάζεται να χάσει ή να κερδίσει χρήματα ανάλογα με το ποια κάρτα μοιράζεται. Όλοι μπορούν απλά να εγκαταλείψουν το παιχνίδι. Ωστόσο, κάποιος πρέπει να χάσει ή να κερδίσει χρήματα ανάλογα με το αν οι τιμές των μετοχών ή των ομολόγων πέφτουν ή ανεβαίνουν, δηλαδή αν ο κίνδυνος πέφτει στους εκδότες αυτών των τίτλων ή σε έναν από τους κερδοσκόπους.

Τα ψυχολογικά κίνητρα των κερδοσκόπων δεν διαφέρουν σημαντικά από τα κίνητρα των τζογαδόρων. Ωστόσο, αυτή η εικασία μετατοπίζει τον κίνδυνο από εκείνους που δεν το θέλουν σε εκείνους που το θέλουν. Με άλλα λόγια, η κερδοσκοπία στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατευθύνει την επιθυμία ανάληψης κινδύνου προς μια οικονομικά παραγωγική κατεύθυνση.

Τα ίδια τα χρηματιστήρια είναι ενδιαφέροντα και ενημερωτικά. Ένα από τα πρώτα πράγματα που ανακαλύπτουν οι κερδοσκόποι είναι ότι πολύ λίγα γεγονότα στον κόσμο δεν επηρεάζουν τις τιμές των μετοχών ή των νομισμάτων. Η κερδοσκοπία κάνει όσους θέλουν απλώς να αποκομίσουν κέρδος πιο συνειδητοποιημένοι για τον κόσμο στον οποίο ζουν.

Οι περισσότεροι κερδοσκόποι ελκύονται από την ελπίδα για γρήγορα κέρδη παρά από το ενδιαφέρον για την ευημερία της οικονομίας, ωστόσο επιτελούν πολλές ζωτικές λειτουργίες στα χρηματιστήρια που διευκολύνουν τις συναλλαγές σε μετοχές και χρηματοπιστωτικά μέσα.

Η παρουσία μιας μεγάλης ομάδας κερδοσκόπων στα χρηματιστήρια ωφελεί τόσο το χρηματιστήριο όσο και την οικονομία συνολικά. Οι κύριες λειτουργίες που ανέλαβαν οι κερδοσκόποι:

Αύξηση της ρευστότητας της αγοράς,

Σχετική εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών.

Αύξηση της ρευστότητας της αγοράς. Οι κερδοσκόποι αποτελούν σημαντική πηγή ρευστότητας της αγοράς. Η συνεχής εισροή εντολών από κερδοσκόπους στο πάτωμα συναλλαγών μπορεί να μειώσει σημαντικά τον χρόνο εμφάνισης των αντιπαραγγελιών για αγορά και πώληση. Σε μια ρευστή αγορά με μεγάλο αριθμό αγοραστών και πωλητών, οι συναλλαγές μπορούν να πραγματοποιηθούν σε οποιαδήποτε κλίμακα με μικρή αλλαγή στις τιμές.

Ταυτόχρονα, η έλευση κερδοσκόπων, η αύξηση του αριθμού των συμμετεχόντων στις πράξεις, προωθεί τον ανταγωνισμό και τελικά τον πιο αποτελεσματικό προσδιορισμό μιας αντικειμενικής συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Σχετική εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών. Οι δραστηριότητες των κερδοσκόπων συμβάλλουν στη σχετική σταθερότητα της αγοράς και γενικά εξαλείφουν τις διακυμάνσεις των τιμών, καθώς οι δραστηριότητες των κερδοσκόπων συχνά στρέφονται «εναντίον της αγοράς», δηλαδή ενάντια στην τρέχουσα κύρια τάση των τιμών. Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία σε χαμηλές τιμές, οι κερδοσκόποι συμβάλλουν στην αύξηση της ζήτησης, η οποία οδηγεί σε υψηλότερες τιμές. Οι κερδοσκόποι που πωλούν περιουσιακά στοιχεία σε υψηλές τιμές μειώνουν τη ζήτηση και συνεπώς τις τιμές. Ως εκ τούτου, οι έντονες διακυμάνσεις των τιμών που είναι δυνατές υπό άλλες συνθήκες μετριάζονται από την κερδοσκοπική δραστηριότητα.

Πηγή: Εκδ. καθ. Ο.Ι. Degtyareva, καθ. Ν.Μ. Korshunova, καθ. Η Ε.Φ. Ζούκοβα. Αγορά κινητών αξιών και χρηματιστηριακή δραστηριότητα: Εγχειρίδιο για τα πανεπιστήμια - M.: UNITY-DANA, - 501 p. 2004(πρωτότυπο)

Στείλτε την καλή σας δουλειά στη βάση γνώσεων είναι απλή. Χρησιμοποιήστε την παρακάτω φόρμα

Φοιτητές, μεταπτυχιακοί φοιτητές, νέοι επιστήμονες που χρησιμοποιούν τη βάση γνώσεων στις σπουδές και την εργασία τους θα σας είναι πολύ ευγνώμονες.

Δημοσιεύτηκε στο http://www.allbest.ru/

Εισαγωγή

Στα οικονομικά, η έννοια της κερδοσκοπίας ορίζεται ως η επίτευξη κέρδους χρησιμοποιώντας τις διαφορές τιμών με την πάροδο του χρόνου.

Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι συμμετεχόντων στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης: οι αντισταθμιστές και οι κερδοσκόποι. Οι αντισταθμιστές χρησιμοποιούν την αγορά για να ελαχιστοποιήσουν τους κινδύνους τιμών. Στην αγορά σίτου, οι hedgers είναι άτομα των οποίων η κύρια δραστηριότητα σχετίζεται με το σιτάρι. το καλλιεργούν, το επεξεργάζονται και το πουλάνε. Τέτοιοι άνθρωποι χρησιμοποιούν την αγορά για να αποκτήσουν κάποια βεβαιότητα σχετικά με τις πραγματικές τιμές που θα τους προσφερθούν για να αγοράσουν ή να πουλήσουν σιτάρι στο μέλλον Ένας αγρότης που πρέπει να πουλήσει σιτάρι μετά τη συγκομιδή δεν ξέρει τι τιμή θα πάρει για αυτό τη στιγμή της πώλησης. . Μπορεί να αποφασίσει να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο πουλώντας μέρος της καλλιέργειας εκ των προτέρων στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, αναλαμβάνοντας δέσμευση να παραδώσει το εμπόρευμα μετά τη συγκομιδή. Από την άλλη πλευρά, ένας αρτοποιός ή ένας μυλωνάς μπορεί να θέλει να εγγυηθεί μελλοντικές προμήθειες

Τα τελευταία χρόνια, η ανάπτυξη των κερδοσκοπικών συναλλαγών έχει αυξηθεί αισθητά.

Η παρουσία κερδοσκόπων είναι ζωτικής σημασίας για τις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο ρόλος των κερδοσκόπων στην οικονομία θα συζητηθεί σε αυτή την εργασία.

1 . Έννοια και διαδικασία κερδοσκοπίας και αντιστάθμισης κινδύνου

κερδοσκοπία αντιστάθμισης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

Ο κερδοσκόπος είναι ένα από τα συγκεκριμένα θέματα των σχέσεων αγοράς. Ένας κερδοσκόπος είναι ένα άτομο που προσπαθεί να προβλέψει τις διακυμάνσεις των τιμών προκειμένου να αποσπάσει κέρδος διαπραγματεύοντας ή διαπραγματεύοντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Σε μια πολιτισμένη αγορά, ένας κερδοσκόπος και ένας κερδοσκόπος της «μαύρης αγοράς» είναι διαφορετικοί τύποι.

Διαφέρουν επίσης μεταξύ τους: ένας κερδοσκόπος στο στάδιο της διαμόρφωσης της αγοράς και ένας κερδοσκόπος σε μια ώριμη αγορά.

Στην πρώτη περίπτωση, δεν διαφέρει πολύ από έναν στοιχειώδη απατεώνα, στη δεύτερη, είναι ένα είδος διορθωτή των κανονικών σχέσεων αγοράς, χρησιμοποιώντας τη διαφορά στις τιμές που προκαλούνται από τις διαφορές στο κόστος παραγωγής και κυκλοφορίας σε διάφορες περιοχές.

Ο κερδοσκόπος δεν χρησιμοποιεί την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε σχέση με την παραγωγή, την επεξεργασία, την πώληση ή τη μεταφορά του προϊόντος.

Με βάση την οικονομική φύση των κερδοσκοπικών συναλλαγών, οι κερδοσκόποι ως υποκείμενα των σχέσεων αγοράς είναι ετερογενείς.

Η πώληση αγαθών σε μια περιοχή όπου υπάρχει έλλειψη, σε τιμές πολύ υψηλότερες από αυτές στις οποίες αγοράστηκε αυτό το προϊόν σε μια περιοχή όπου υπάρχει πλεόνασμα, είναι ένα είδος διόρθωσης της προκύπτουσας ανισορροπίας στην ανταλλαγή και τη διανομή. Αυτοί οι τύποι εμπορικών συναλλαγών είναι αποδεκτοί.

Οι κερδοσκόποι δεν ενδιαφέρονται να πραγματοποιήσουν ή να παραλάβουν την παράδοση ενός συγκεκριμένου προϊόντος.

Στις ανεπτυγμένες σχέσεις αγοράς, ο κερδοσκόπος βοηθά να καθοριστούν οι αναγκαίες αναλογίες μεταξύ της αξίας της εμπορευματικής μάζας και της πραγματικής ζήτησης του πληθυσμού.

Στις συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης, οι κερδοσκόποι εκτελούν χρήσιμες λειτουργίες:

1. απλοποιεί την πώληση αγαθών και τίτλων στο χρηματιστήριο.

2. αντισταθμίζει τις αποτυχημένες συναλλαγές μεταξύ πωλητών και αγοραστών.

Ο κερδοσκόπος είναι ένα από τα μέρη στις πράξεις αντιστάθμισης κινδύνου (ασφάλισης). «Λειτουργεί ως ένα είδος μεσάζοντα μεταξύ των short hedgers (πωλητές) και των long hedgers (αγοραστών), στη ρύθμιση των μεθόδων συναλλαγών μεταξύ τους, κατά την οποία αυξάνεται ο αριθμός των εμπορικών συναλλαγών και αναπτύσσονται σχέσεις αγοράς. Οι κερδοσκόποι αποδυναμώνουν τις διακυμάνσεις των τιμών στα χρηματιστήρια.

Οι κερδοσκόποι διακρίνονται σε «ταύρους» και «αρκούδες». Οι «ταύροι» παίζουν με την αύξηση των τιμών συναλλάγματος αγοράζοντας συμβόλαια σε περιόδους ανόδου των τιμών, προσδοκώντας να τα πουλήσουν σε ακόμη υψηλότερη τιμή. Ενώ οι «αρκούδες» πουλούν συμβόλαια με την ελπίδα να τα αγοράσουν αργότερα σε χαμηλότερη τιμή.

Οι στόχοι και των δύο τύπων κερδοσκόπων είναι να αποκομίσουν κέρδος, αν και με διαφορετικούς τρόπους. Η παραπάνω διαίρεση είναι όχι μόνο αυθαίρετη, αλλά και ασταθής. Αυτός ή εκείνος ο χρηματιστής που εργάζεται στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι «ταύρος» σε μια περίπτωση και «αρκούδα» σε μια άλλη.

Ένας άλλος τύπος κερδοσκόπων είναι οι scalpers. Τις περισσότερες φορές είναι επαγγελματίες αντιπρόσωποι που εργάζονται με δικά τους έξοδα. Αλλάζουν θέση σχεδόν καθημερινά, κάνουν πολλές συναλλαγές και πιάνουν εύκολα τις παραμικρές διακυμάνσεις στις τιμές της αγοράς. Romanovsky A. A. Dealers in futures markets//Economic εφημερίδα, 2015.P. 76

Οι κερδοσκόποι συνήθως εμπλέκονται σε συναλλαγές σε μία μόνο αγορά. Η ανταλλαγή σάς επιτρέπει να χρησιμοποιήσετε γόνιμα τη διαφορά τιμής ή το spread. Δεδομένου ότι οι χρόνοι παράδοσης για το ίδιο προϊόν βάσει συμβάσεων είναι πολύ διαφορετικοί, θα είναι επίσης διαφορετικοί.

Οι διανομείς, ένας άλλος τύπος κερδοσκόπων, επηρεάζουν τις διακυμάνσεις των τιμών από τα κανονικά επίπεδα. Οι διανομείς πωλούν αγαθά σε υψηλότερες τιμές και αγοράζουν αγαθά σε χαμηλότερες τιμές.

Η λειτουργία διαφόρων τύπων κερδοσκόπων στα χρηματιστήρια συμβάλλει στο γεγονός ότι οι τιμές αρχίζουν να αντικατοπτρίζουν πληρέστερα την πραγματική αξία των αγαθών.

Η κερδοσκοπία ως ποικιλία επιχειρήσεων στις συνθήκες διαμόρφωσης των σχέσεων αγοράς στη χώρα μας θα συνεχίσει να αναπτύσσεται.

Hedging (από το αγγλικό hedge - ασφάλιση, εγγύηση) - άνοιγμα συναλλαγών σε μια αγορά για να αντισταθμιστεί ο αντίκτυπος των κινδύνων τιμών μιας ίσης αλλά αντίθετης θέσης σε μια άλλη αγορά. Συνήθως, η αντιστάθμιση πραγματοποιείται για την ασφάλιση έναντι του κινδύνου μεταβολής των τιμών με τη σύναψη συναλλαγών σε αγορές παραγώγων.

Ο πιο συνηθισμένος τύπος αντιστάθμισης είναι η αντιστάθμιση με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Η προέλευση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης προκλήθηκε από την ανάγκη ασφάλισης έναντι μεταβολών στις τιμές των εμπορευμάτων. Οι πρώτες συναλλαγές με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πραγματοποιήθηκαν στο Σικάγο σε χρηματιστήρια εμπορευμάτων ακριβώς για την προστασία από ξαφνικές αλλαγές στις συνθήκες της αγοράς. Μέχρι το δεύτερο μισό του 20ού αιώνα, η αντιστάθμιση (ο όρος αυτός είχε ήδη κατοχυρωθεί σε ορισμένα κανονιστικά έγγραφα) χρησιμοποιήθηκε αποκλειστικά για την εξάλειψη των κινδύνων τιμών. Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι σκοπός της αντιστάθμισης δεν είναι η εξάλειψη των κινδύνων, αλλά η βελτιστοποίησή τους.

Ο μηχανισμός αντιστάθμισης συνίσταται σε εξισορρόπηση υποχρεώσεων στην αγορά μετρητών (εμπορεύματα, τίτλοι, νομίσματα) και το αντίθετο προς την κατεύθυνση στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

2 . Λειτουργίες κερδοσκόπων και αντισταθμιστών σε προθεσμιακές αγορές

Οι πράξεις σε προθεσμιακές αγορές που σχετίζονται με την ασφάλιση των οικονομικών αποτελεσμάτων είναι αδιανόητες χωρίς την ύπαρξη ειδικής ομάδας συμμετεχόντων που αναλαμβάνουν τον κίνδυνο. Οι κερδοσκόποι εκτελούν αυτή τη λειτουργία στις συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης. Αναλαμβάνουν μέρος του κινδύνου των αντισταθμιστών, γεγονός που οδηγεί τελικά σε αύξηση του όγκου του κεφαλαίου που κυκλοφορεί στην αγορά και σε αύξηση της ρευστότητάς της.

Οι κερδοσκόποι είναι η μεγαλύτερη αλλά λιγότερο επιτυχημένη ομάδα συμμετεχόντων στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αν και δεν υπάρχουν επίσημα στατιστικά στοιχεία για τις επιτυχίες και τις αποτυχίες των κερδοσκόπων στις προθεσμιακές αγορές, έχουν γίνει ορισμένες εκτιμήσεις εμπειρογνωμόνων. Σύμφωνα με αυτές τις εκτιμήσεις, μόνο το 10 έως το 30% του συνολικού αριθμού των κερδοσκόπων είχε καθαρό κέρδος σε κάθε έτος της δραστηριότητάς τους 2. Αυτό όμως δεν εμποδίζει νέες ομάδες συμμετεχόντων στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης να δοκιμάσουν τις δυνάμεις τους σε κερδοσκοπικές πράξεις.

Οι περισσότεροι κερδοσκόποι ελκύονται από την ελπίδα ενός γρήγορου καθαρού κέρδους και όχι από την ανησυχία για την ευημερία της οικονομίας, ωστόσο, οι ίδιοι οι κερδοσκόποι εκτελούν πολλές ζωτικές λειτουργίες στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης που διευκολύνουν τις συναλλαγές σε εμπορεύματα και χρηματοπιστωτικά μέσα.

Οι κερδοσκόποι αναλαμβάνουν τον κίνδυνο των αντισταθμιστών. Χωρίς αυτές, θα ήταν πολύ δύσκολο, αν όχι αδύνατο, για τους αντισταθμιστές να συμφωνήσουν σε μια τιμή, επειδή οι πωλητές (κάτοχοι short θέσης) απαιτούν την υψηλότερη τιμή, ενώ οι αγοραστές (κάτοχοι long position) θέλουν να πληρώσουν τη χαμηλότερη δυνατή τιμή και; είναι αρκετά δύσκολο να ρυθμιστούν αυτές οι αμοιβαίες απαιτήσεις.

Χωρίς κερδοσκόπους, οι πωλητές θα αναγκάζονταν να δεχτούν προσφορές παρά τις χαμηλές τιμές και οι πλειοδότες παρά τις υψηλές τιμές.

Οι κερδοσκόποι λειτουργούν ως γέφυρα σε αυτό το χάσμα τιμών μεταξύ προσφοράς και αγοράς, το οποίο γενικά αυξάνει την αποτελεσματικότητα των τιμών της αγοράς.

Οι κερδοσκόποι συμβάλλουν στην αύξηση της ρευστότητας της αγοράς, π.χ. δημιουργήστε μια αγορά που σας επιτρέπει να πουλάτε γρήγορα και να αγοράζετε γρήγορα. Με την εμφάνιση κερδοσκόπων στην αγορά, ο αριθμός των πραγματικών αγοραστών και πωλητών αυξάνεται και οι αντισταθμιστές δεν περιορίζονται πλέον στην απλή αντιστάθμιση των κινδύνων άλλων.

Οι αντισταθμιστές είναι πρόσωπα που συνδέονται με πραγματικές συναλλαγές, δηλ. πωλητές και αγοραστές αγαθών σε μετρητά που επιδιώκουν να αντισταθμίσουν τις δυσμενείς αλλαγές στις τιμές των αγαθών τους. Αν και η αντιστάθμιση με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχει γίνει αναπόσπαστο μέρος πολλών βιομηχανιών, δεν είναι το μόνο μέσο προστασίας από τις διακυμάνσεις των τιμών.

Σε μια ρευστή αγορά με μεγάλο αριθμό αγοραστών και πωλητών, οι συναλλαγές μπορούν να πραγματοποιηθούν σε οποιαδήποτε κλίμακα με μικρή αλλαγή στις τιμές.

Ταυτόχρονα, η έλευση κερδοσκόπων, η αύξηση του αριθμού των συμμετεχόντων στις συναλλαγές, προωθεί τον ανταγωνισμό και τελικά τον πιο αποτελεσματικό προσδιορισμό της αντικειμενικής τιμής.

Η δραστηριότητα των κερδοσκόπων συμβάλλει στη σχετική σταθερότητα της αγοράς και γενικά εξαλείφει τις διακυμάνσεις των τιμών. Αγοράζοντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε χαμηλές τιμές, οι κερδοσκόποι συμβάλλουν στην αύξηση της ζήτησης, η οποία οδηγεί σε υψηλότερες τιμές.

Οι κερδοσκόποι που πωλούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε υψηλές τιμές μειώνουν τη ζήτηση και συνεπώς τις τιμές. Ως εκ τούτου, οι έντονες διακυμάνσεις των τιμών που είναι δυνατές υπό άλλες συνθήκες μετριάζονται από την κερδοσκοπική δραστηριότητα.

Η κερδοσκοπία στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης, όπως η κερδοσκοπία σε πραγματικά εμπορεύματα, μπορεί να είναι είτε καθαρά κερδοφόρα είτε ασύμφορη.

Αλλά σε αντίθεση με τους κερδοσκόπους πραγματικών εμπορευμάτων, οι κερδοσκόποι μελλοντικών συμβάσεων πολύ σπάνια έχουν την ανάγκη να αγοράσουν ένα πραγματικό εμπόρευμα ή χρηματοοικονομικό μέσο που θα έκλεινε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.

Συνάπτουν συμβόλαια με την ελπίδα ότι οι τιμές θα ανέβουν, με στόχο να τα πουλήσουν σε υψηλότερη τιμή και άρα να αποκομίσουν κέρδος. Εκτελούν το συμβόλαιο πώλησης, προσδοκώντας ότι οι τιμές θα πέσει, ώστε να το αγοράσουν σε χαμηλότερη τιμή και να κάνουν πάλι καθαρό κέρδος.

Ένα μοναδικό χαρακτηριστικό της διαπραγμάτευσης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ότι ένας κερδοσκόπος μπορεί να αρχίσει να παίζει στο χρηματιστήριο, τόσο αγοράζοντας όσο και πουλώντας. Η απόφαση των κερδοσκόπων για το αν θα πουλήσουν ή θα αγοράσουν εξαρτάται από την πρόβλεψη της κατάστασης της αγοράς.

Το δυνητικό καθαρό κέρδος εξαρτάται από το ύψος του κινδύνου που αποδέχεται ο κερδοσκόπος και από την πρόβλεψή του για την κατάσταση της αγοράς, ή μάλλον, από την εμπειρία του στην πρόβλεψη των κινήσεων των τιμών. Τα πιθανά καθαρά κέρδη και ζημίες είναι εξίσου μεγάλα τόσο για τους κερδοσκόπους-αγοραστές όσο και για τους κερδοσκόπους-πωλητές.

3. Τεχνική κερδοσκοπικών πράξεων

Η τεχνική των κερδοσκοπικών πράξεων είναι αρκετά απλή: εάν στο πρώτο στάδιο ένας κερδοσκόπος πουλήσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, τότε στο δεύτερο στάδιο αγοράζει το ίδιο συμβόλαιο. Και αν στο πρώτο στάδιο ο παίκτης ξεκινήσει αγοράζοντας ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, τότε στο δεύτερο στάδιο θα πουλήσει.

Εάν ένας κερδοσκόπος αναμένει ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν, επομένως, σύμφωνα με τις προσδοκίες του, οι τιμές για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων θα μειωθούν, τότε το άνοιγμα μιας θέσης πώλησης παρέχει την ευκαιρία να επωφεληθεί από την πτώση της τιμής των τίτλων.

Ο κερδοσκόπος αποδείχθηκε κερδοφόρος επειδή έκανε σωστές προβλέψεις σχετικά με τις κινήσεις των τιμών. Ωστόσο, η αντίθετη κατάσταση είναι επίσης πολύ πιθανή.

Εάν ένας κερδοσκόπος κάνει μια εσφαλμένη πρόβλεψη ή δεν δώσει προσοχή στις αλλαγές σε μία ή περισσότερες συνθήκες της αγοράς, μπορεί να καταλήξει να χάσει χρήματα.

4 . Τύποι προδιαγραφών σε προθεσμιακές αγορές

Στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, οι κερδοσκόποι αντιπροσωπεύονται από δύο βασικούς τύπους: τα αρνητικά στοιχήματα και τα ανοδικά στοιχήματα.

Το παιχνίδι μείωσης διεξάγεται από κερδοσκόπους που πωλούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με σκοπό την επακόλουθη αγορά τους σε χαμηλότερη τιμή. Οι κερδοσκόποι που συμμετέχουν σε αυτές τις συναλλαγές ονομάζονται «αρκούδες».

Το ανοδικό παιχνίδι πραγματοποιείται με την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με στόχο την επακόλουθη πώλησή τους σε υψηλότερη τιμή. Οι κερδοσκόποι αυτού του τύπου ονομάζονται «ταύροι».

Το κερδοσκοπικό καθαρό κέρδος είναι δυνατό τόσο όταν παίζετε για αύξηση όσο και όταν παίζετε για μείωση. Ταυτόχρονα, πρέπει να σημειωθεί ότι σε κερδοσκοπικές πράξεις είναι πιθανές ζημίες, συχνά αρκετά σημαντικές. Επομένως, η ενασχόληση με κερδοσκοπικές δραστηριότητες και η επένδυση σε αυτές είναι μια επιχείρηση υψηλού κινδύνου.

Διαφορετικές κατηγορίες συμμετεχόντων μπορούν να λειτουργήσουν ως κερδοσκόποι στα χρηματιστήρια εμπορευμάτων. Πολύ συχνά αυτό γίνεται από επαγγελματίες αντιπροσώπους - οι οποίοι πραγματοποιούν συναλλαγές για λογαριασμό τους, με δικό τους κίνδυνο και κίνδυνο.

Ταυτόχρονα, μπορεί επίσης να είναι «μη επαγγελματίες» - διάφοροι οργανισμοί και άτομα (το λεγόμενο «δημόσιο») που διαπραγματεύονται μέσω χρηματιστηριακών εταιρειών. Kovnch De Sh., Takki K. Hedging strategies. - Μ.: INFRA-M, 2013. Σελ. 98

Οι κερδοσκόποι μπορούν να χωριστούν σε μεγάλους και μικρούς. Ωστόσο, αυτές οι έννοιες είναι πολύ υπό όρους και μπορούν να κατανοηθούν διαφορετικά σε διαφορετικές ανταλλαγές. Στους μεσίτες και τους πελάτες τους / Ulybin K.A., Androshina I.S., Kharisova N.L. και άλλοι - Μ.: Ινστιτούτο Νεολαίας, 2011. Σελ. 123.

Οι κερδοσκόποι των οποίων ο όγκος συναλλαγών είναι μικρότερος από αυτό το συγκεκριμένο επίπεδο θεωρούνται μικροί. Σε κάποιο βαθμό, οι κερδοσκόποι μπορούν να διαιρεθούν από διαφορές στις μεθόδους πρόβλεψης των συνθηκών της αγοράς που χρησιμοποιούν.

Έτσι, η πρώτη ομάδα κερδοσκόπων χρησιμοποιεί θεμελιώδη ανάλυση αγοράς, δηλαδή, η κύρια προσοχή δίνεται στην αλλαγή των παραγόντων που χαρακτηρίζουν την προσφορά και την ένταση στην αγορά.

Η δεύτερη ομάδα χρησιμοποιεί κυρίως ανάλυση triclad, δηλαδή βασίζεται σε πληροφορίες σχετικά με τη δυναμική των τιμών, τους όγκους συναλλαγών και τα επιτόκια.

Οι κερδοσκόποι χωρίζονται επίσης ανάλογα με τις μεθόδους διεξαγωγής των εργασιών τους, σύμφωνα με τη στρατηγική και τις τακτικές συναλλαγών.

Αποκορύφωμα:

* κερδοσκόποι θέσεων, οι οποίοι μπορεί να είναι τόσο επαγγελματίες όσο και μη επαγγελματίες. Διατηρούν τη θέση τους για αρκετές ημέρες, εβδομάδες ή και μήνες. Η πρόβλεψή τους βασίζεται συνήθως στη μακροπρόθεσμη δυναμική των τιμών και οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις δεν λαμβάνονται υπόψη.

* κερδοσκόποι μιας νύχτας που κατέχουν θέση για μία ημέρα διαπραγμάτευσης. Επιτρέπουν σημαντικές κινήσεις τιμών κατά τη διάρκεια της ημέρας και πολύ σπάνια μεταφέρουν τη θέση στην επόμενη μέρα. Kovnch De Sh., Takki K. Hedging strategies. -- Μ.: INFRA-M, 2013. Σελ.87. Πολλοί από αυτούς είναι μέλη του χρηματιστηρίου και πραγματοποιούν τις συναλλαγές τους στο παρκέ.

* scalpers που εμπορεύονται στο παρκέ μόνο για τα δικά τους συμφέροντα. Εκμεταλλεύονται τις παραμικρές διακυμάνσεις των τιμών. Κατά τη διάρκεια της ημέρας πουλάνε και αγοράζουν μεγάλο αριθμό συμβολαίων, και μέχρι το τέλος της ημέρας κλείνουν. Δαχτυλίδι «ταύρων» και «αρκούδων». -- M.: Politizdat, 2014. Σ. 16. Με ασήμαντα κέρδη (ή ζημιές) σε μία πράξη, αποκτούν το απαιτούμενο επίπεδο κέρδους λόγω του όγκου των εργασιών. Η δραστηριότητα των scalpers συμβάλλει ιδιαίτερα στη ρευστότητα της αγοράς, καθώς αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος των συναλλαγών. Αυτή η τακτική χρησιμοποιείται επίσης κυρίως από επαγγελματίες κερδοσκόπους που συναλλάσσονται για δικό τους λογαριασμό.

* διανομείς, οι οποίοι χρησιμοποιούν τη διαφορά στις τιμές για διαφορετικά αλλά αλληλένδετα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Το καθαρό κέρδος του διανομέα εμφανίζεται όταν χρησιμοποιείται μια ορισμένη αναλογία τιμών για συμβόλαια για μια ομάδα προϊόντων με διαφορετικούς όρους ή για διαφορετικές ομάδες προϊόντων με έναν όρο.

5 . Στρατηγική και τακτική κερδοσκοπικών επιχειρήσεων

Οι καρποφόρες πράξεις απαιτούν την ανάπτυξη μιας στρατηγικής κερδοσκοπίας, ανάλυσης και πρόβλεψης τιμών, καθώς και την ικανότητα αποτελεσματικής χρήσης του κεφαλαίου που διατίθεται για τη λειτουργία.

Για γόνιμες κερδοσκοπικές συναλλαγές, ένας κερδοσκόπος πρέπει, πρώτον, να ειδικευτεί σε μια συγκεκριμένη αγορά και, δεύτερον, να περιορίσει τον αριθμό των ανοιχτών θέσεων που ελέγχει ταυτόχρονα.

Ο αριθμός των ταυτόχρονα ελεγχόμενων θέσεων καθορίζεται λαμβάνοντας υπόψη τον παράγοντα χρόνο που ο κερδοσκόπος επιθυμεί να αφιερώσει σε κερδοσκοπικές δραστηριότητες. Έτσι, για παράδειγμα, για τους μη επαγγελματίες κερδοσκόπους που δεν έχουν την ευκαιρία να αφιερώσουν όλο τον χρόνο τους σε αυτή τη δραστηριότητα, θεωρείται συνετό να μην έχουν περισσότερες από πέντε ανοιχτές θέσεις τη φορά.

Για επαγγελματίες κερδοσκόπους που έχουν στη διάθεσή τους προσωπικό και ειδικό εξοπλισμό, το όριο αυτό μπορεί να είναι εκατό θέσεις.

Οι τακτικές λειτουργιών και η κατάλληλη διαχείριση των διαθέσιμων χρηματοοικονομικών πόρων διαδραματίζουν πολύ σημαντικό ρόλο στις γόνιμες συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης. Η αποτελεσματική διαχείριση χρημάτων δεν θα προσφέρει καθαρό κέρδος όταν λαμβάνετε κακές αποφάσεις, αλλά μπορεί να μετριάσει τον αντίκτυπο των μη επικερδών συναλλαγών στη θέση του κερδοσκόπου.

Στη διαχείριση των χρηματοοικονομικών πόρων, συσχετίζονται τρεις παράγοντες: ο κίνδυνος, το πιθανό καθαρό κέρδος και το ποσό του διαθέσιμου κεφαλαίου.

Οι κερδοσκόποι στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης συχνά αξιολογούν τον κίνδυνο συγκρίνοντας μόνο την τιμή του συμβολαίου και το ποσό του αρχικού περιθωρίου. Αυτό στην πραγματικότητα δεν είναι αλήθεια. Το αρχικό περιθώριο είναι μόνο εγγύηση για την ορθή εκτέλεση της σύμβασης. Και το όριο κινδύνου είναι είτε η πλήρης αξία του συμβολαίου (στην περίπτωση μιας θέσης αγοράς) είτε απεριόριστο (στην περίπτωση μιας θέσης short).

Ωστόσο, αυτό είναι μόνο μια θεωρητική τριτοβάθμια θεώρηση, καθώς οι τιμές συχνά φτάνουν στο μηδέν. Πώς μπορεί κανείς να εκτιμήσει πρακτικά τον βαθμό κινδύνου; Ο κίνδυνος μιας προθεσμιακής θέσης αποτελείται από τα ακόλουθα μέρη:

* πρώτον, το ποσό που είναι διατεθειμένος να χάσει ο κερδοσκόπος πριν δώσει εντολή να κλείσει η θέση,

* δεύτερον, ο παράγοντας ολίσθησης, ο οποίος λαμβάνει υπόψη την πιθανότητα οι συνθήκες της αγοράς να οδηγούν σε σημαντική διαφορά μεταξύ της πραγματικής τιμής κλεισίματος μιας συναλλαγής και της αναμενόμενης τιμής κλεισίματος. Redhead K. and Hyos S. Financial Risk Management. -- Μ.: INFRA-M. 2013. Σελ. 234.

Κατά συνέπεια, εκδηλώνεται η επίδραση του δεύτερου παράγοντα, ο οποίος είναι πολύ πιο δύσκολο να εκτιμηθεί. Κατά τον χαρακτηρισμό μιας πιθανής πραγματικής ζημίας, είναι απαραίτητο να αναλυθεί το μέγεθος των διακυμάνσεων των τιμών κατά τη διάρκεια της ημέρας, καθώς και η διακύμανση των τιμών ανοίγματος από τις τιμές κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας. Χρηματιστήριο εμπορευμάτων - πώς να το δημιουργήσετε; - Μ.: Οικονομικά, 2011. Σελ. 34.

συμπέρασμα

Με βάση τη μελέτη, μπορούν να εξαχθούν τα ακόλουθα συμπεράσματα:

Ο κερδοσκόπος δεν ενδιαφέρεται να κατέχει το εμπόρευμα σε μετρητά, ο κύριος στόχος του είναι να προβλέψει σωστά τις αλλαγές στις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και να επωφεληθεί από αυτό αγοράζοντας και πουλώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Ένας κερδοσκόπος αγοράζει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης όταν αναμένει μια επακόλουθη αύξηση των τιμών, περιμένοντας να τα πουλήσει αργότερα σε υψηλότερη τιμή. Πουλάει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εν αναμονή πτώσης των τιμών στο μέλλον, με την ελπίδα να τα αγοράσει ξανά σε χαμηλότερη τιμή και να πραγματοποιήσει καθαρό κέρδος.

Οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης παρέχουν στους κερδοσκόπους μια πολύ ελκυστική ευκαιρία κέρδους μέσω υψηλών επιπέδων χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Κατά κανόνα, μόνο το 5-10% της αξίας της σύμβασης θα πρέπει να συνεισφέρει για να καταστεί δυνατό το κέρδος από τη μεταβολή της αξίας ολόκληρης της σύμβασης.

Ένας κερδοσκόπος μιας ημέρας διατηρεί μια θέση ανοιχτή κατά τη διάρκεια αυτής της ημέρας διαπραγμάτευσης, συχνά μεταφέροντάς τη στην επόμενη ημέρα. Ο όγκος των επεμβάσεων του είναι μικρότερος από αυτό το τριχωτό της κεφαλής.

Ένας κερδοσκόπος θέσεων διατηρεί μια θέση για ορισμένο χρονικό διάστημα - από αρκετές ημέρες έως αρκετούς μήνες. Ένας κερδοσκόπος θέσης δεν ενδιαφέρεται να εκμεταλλευτεί τις μικρές διακυμάνσεις των τιμών, αλλά μάλλον παίζει με τις μακροπρόθεσμες τάσεις της αγοράς.

Ένας διανομέας λειτουργεί χρησιμοποιώντας την αναλογία τιμής πολλών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Οι κερδοσκόποι συνήθως χρησιμοποιούν δύο μεθόδους πρόβλεψης τιμών - θεμελιώδη ανάλυση ή ανάλυση παραγόντων προσφοράς και ζήτησης και τεχνική ανάλυση, με βάση τη διαγράμμιση των αλλαγών στις τιμές, τον όγκο συναλλαγών και το άνοιγμα/θέση.

Τα βασικά στοιχεία μιας επιτυχημένης κερδοσκοπικής διαπραγμάτευσης είναι η ανάπτυξη ενός σχεδίου συναλλαγών, ο προσδιορισμός της αναλογίας κερδών και ζημιών, η αρχή του περιορισμού των ζημιών και η ενδελεχής μελέτη των αγορών.

Οι αντισταθμιστές είναι πάροχοι πραγματικών αγαθών και υπηρεσιών και οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης συμβάλλουν στη βελτίωση της αποτελεσματικότητάς τους. Η διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν θα μπορούσε να υπάρξει χωρίς την ενεργό συμμετοχή των αντισταθμιστών. Οι αντισταθμιστές είναι αυτοί που παρέχουν μια τακτική και αμφίδρομη ροή εντολών αγοράς και πώλησης, η οποία τελικά διασφαλίζει την επιτυχία του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Σε αντίθεση με τους κερδοσκόπους και τους εμπόρους, που μπορούν να αλλάξουν το ενδιαφέρον τους από τη μια αγορά στην άλλη, οι αντισταθμιστές είναι, κατά μία έννοια, «δέσμιοι» της αγοράς τους. Είναι η συνεχής προσοχή τους στις μεταβολές των τιμών που εξασφαλίζει την τακτική εισροή παραγγελιών και συναλλαγών στις προθεσμιακές αγορές.

Ο αριθμός των πραγματικών συμμετεχόντων στην αγορά των οποίων το ενδιαφέρον για τη μείωση του κινδύνου τιμής τους καθιστά αντισταθμιστές ποικίλλει ανάλογα με διάφορους παράγοντες:

§ ο όγκος της αντίστοιχης αγοράς μετρητών.

§ επίπεδο αστάθειας των τιμών (πιθανός κίνδυνος).

§ γνώση και προσβασιμότητα των αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης.

Βιβλιογραφία

1. Πράξεις ανταλλαγής και ανταλλαγής. -- Κεμέροβο, 2012.

2. Προς μεσίτες και τους πελάτες τους / Ulybin K.A., Androshina I.S., Kharisova N.L. και τα λοιπά. -- Μ.: Ινστιτούτο Νεολαίας, 2011.

3. Burenin A.N. Αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης, προθεσμιακές και προθεσμιακές αγορές. -- Μ.: Trivola TOO, 2014.

4. Zavadsky P. L. Εγκυκλοπαίδεια οικονομικών όρων. - Μ., 2015.

5. Ivanov K. Futures and options: hedging engine. -- Μ., 2014. (Χαρτοφυλάκιο ανταλλαγής)

6. Kovnch De Sh., Takki K. Hedging strategies. -- Μ.: INFRA-M, 2013.

7. Δαχτυλίδι από «ταύρους» και «αρκούδες». -- Μ.: Politizdat, 2014.

8. Romanovsky A. A. Έμποροι σε προθεσμιακές αγορές // Οικονομική εφημερίδα, 2015.

9. Redhead K. and Hyos S. Financial Risk Management. -- Μ.: INFRA-M. 2013.

10. Χρηματιστήριο εμπορευμάτων -- πώς να το δημιουργήσετε; -- Μ.: Οικονομικά, 2011.

11. Χρηματιστήριο εμπορευμάτων, αγορά τίτλων. -- Μ., 2014.

Αναρτήθηκε στο Allbest.ur

Παρόμοια έγγραφα

Χαρακτηριστικά προθεσμιακών και μελλοντικών συμβολαίων. Αρχές κερδοσκοπικών συναλλαγών και αντιστάθμισης κινδύνου. Νομική ρύθμιση της διαδικασίας διεξαγωγής συναλλαγών με παράγωγους τίτλους στη Δημοκρατία της Λευκορωσίας. Τύποι συνθηκών για την άσκηση επιλογών.

περίληψη, προστέθηκε 11/08/2010

εργασία μαθήματος, προστέθηκε 02/06/2007

Η έννοια και η ουσία της εικασίας, οι λόγοι εμφάνισής της. Χρηματιστήρια: βασικές έννοιες, μηχανισμοί. Κερδοσκοπικές πράξεις σε προθεσμιακές αγορές. Οι κύριοι συμμετέχοντες στις εμπορικές συναλλαγές. Αντιστάθμιση κινδύνου και κερδοσκοπία μετοχών. Δημιουργία και ανάπτυξη ανταλλαγών στη Ρωσία.

εργασία μαθήματος, προστέθηκε 15/12/2014

Είδη διαιτησίας. Χαρακτηριστικά των κύριων τύπων πράξεων αρμπιτράζ: αρμπιτράζ νομίσματος και μετοχών. Ανάλυση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για 3ετή ομόλογα της Μόσχας στο Χρηματιστήριο RTS 23 Συνιστώμενες στρατηγικές αρμπιτράζ στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

εργασία μαθήματος, προστέθηκε 13/07/2010

Ιστορία και ουσία των δραστηριοτήτων ανταλλαγής. Οργανωτική δομή της ανταλλαγής. Χρηματιστηριακοί δείκτες που υιοθετήθηκαν σε διάφορες χώρες. Είδη τίτλων και είδη συναλλαγών στο χρηματιστήριο. Η ουσία των δικαιωμάτων προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και προθεσμιακές συμβάσεις, αντιστάθμιση.

εργασία μαθήματος, προστέθηκε 03/06/2011

Η ουσία των κερδοσκοπικών πράξεων με τίτλους, η διαφορά τους από τις επενδύσεις. Η ιδιοκτησία ενός τίτλου είναι μια τεχνική πτυχή της λειτουργίας και όχι η ουσία της. Ταξινόμηση κερδοσκοπικών πράξεων. Υπολογισμός του μοντέλου κέρδους (ζημίας) για τη λειτουργία spread.

περίληψη, προστέθηκε 27/12/2010

Ορισμός, στόχοι και χαρακτηριστικά ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Συγκριτικά χαρακτηριστικά προθεσμιακών και μελλοντικών συμβολαίων. Οργάνωση συναλλαγών μελλοντικής εκπλήρωσης. Η διαδικασία σύναψης και εκτέλεσης συναλλαγών αγοραπωλησίας προθεσμιακών συμβολαίων. Στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου.

περίληψη, προστέθηκε 19/08/2010

Τύποι και χαρακτηριστικά συναλλαγματικού κινδύνου. Παράγοντες που επηρεάζουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ο σκοπός και οι στόχοι της αντιστάθμισης, μέτρηση της αποτελεσματικότητάς της. Τύποι και προδιαγραφές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης νομισμάτων. Σύγκριση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με προθεσμιακά συμβόλαια.

εργασία μαθήματος, προστέθηκε στις 06/06/2011

Μελέτη της ουσίας, των αρχών και των κύριων τύπων διαιτησίας. Μελέτη της θεωρίας του αποδοτικού χαρτοφυλακίου. Στρατηγικές διαιτησίας. Ανάλυση προθεσμιακών συμβολαίων στον δείκτη RTS. Ευκαιρίες και προοπτικές ανάπτυξης αρμπιτράζ στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

εργασία μαθήματος, προστέθηκε 21/03/2014

Χρηματοοικονομικά επενδυτικά μέσα. Χρεόγραφα, τα είδη τους. Κίνδυνος και κερδοφορία ξένων επενδύσεων. Ανασκόπηση της ρωσικής αγοράς αμοιβαίων επενδύσεων. Ένα μοντέλο αντιστάθμισης κινδύνου επιτοκίου χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Αρχική τοποθέτηση κεφαλαίων.

Το χρηματιστήριο είναι μια παραδοσιακή και μόνιμη αγορά τίτλων με συγκεκριμένο τόπο και χρόνο για την πώληση και την αγορά τίτλων που είχαν εκδοθεί στο παρελθόν. Είναι σημαντικό στοιχείο του σύγχρονου οικονομικού μηχανισμού. Όντας ο παλαιότερος εκπρόσωπος της οικονομίας της αγοράς, το χρηματιστήριο έπαιξε και συνεχίζει να διαδραματίζει τεράστιο ρόλο στην κινητοποίηση, τη διανομή και την αναδιανομή του κεφαλαίου.

Αν και οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο χωρίζονται σε επενδυτικές, που συνδέονται με τη μακροπρόθεσμη επένδυση κεφαλαίων, και σε κερδοσκοπικές, οι οποίες έχουν βραχυπρόθεσμο χαρακτήρα για την επίτευξη κέρδους, σχεδόν και οι δύο τύποι συναλλαγών υποτάσσονται στον κύριο στόχο του μηχανισμός ανταλλαγής - απόκτηση υψηλών κερδών.

Όταν εξετάζουμε το ζήτημα της χρηματιστηριακής κερδοσκοπίας, είναι απαραίτητο να διακρίνουμε δύο πλευρές στις δραστηριότητες της αγοράς κινητών αξιών: πρώτον, που συνδέονται με την επένδυση νομισματικού κεφαλαίου σε τίτλους μέσω των οποίων πραγματοποιείται η πραγματική χρηματοδότηση της αναπαραγωγής και, δεύτερον, οφειλόμενη αποκλειστικά για σκοπούς κέρδους και που δεν σχετίζονται με την αναπαραγωγή. Ο βασικός στόχος του δεύτερου μέρους στις δραστηριότητες του χρηματιστηρίου; απόκτηση υψηλού εισοδήματος με βάση τις συναλλαγματικές διαφορές. Επιπλέον, αυτό είναι χαρακτηριστικό για τίτλους όλων των κύριων τύπων: μετοχές, ιδιωτικά και κρατικά ομόλογα. Παράλληλα, προτεραιότητα στη χρηματιστηριακή κερδοσκοπία έχουν οι ιδιωτικοί τίτλοι, ιδιαίτερα οι μετοχές. Ανταλλαγή; Αυτό δεν είναι μόνο ένα είδος αγοράς, αλλά και ένας τρόπος πλουτισμού σχετικά γρήγορα μέσω συναλλαγών με τίτλους. Σε μια οικονομία της αγοράς, αυτό καθορίζει τον μηχανισμό της χρηματιστηριακής κερδοσκοπίας.

Όμως, παρόλα αυτά, στο χρηματιστήριο, όπως και στην οικονομία συνολικά, η κερδοσκοπία δεν πρέπει να εξετάζεται μόνο από την εξωτερική πλευρά του πιθανού εύκολου πλουτισμού ορισμένων ατόμων. Πίσω από την πρόσοψή του θα πρέπει να δει κανείς το συγκεκριμένο νόημα και τις λειτουργίες που επιτελεί. Πρώτον, το κερδοσκοπικό δυναμικό των τίτλων συμβάλλει στην πρόσθετη αύξηση του ενδιαφέροντος των επενδυτών για τους τίτλους και έτσι μεγιστοποιεί την κινητοποίηση των κεφαλαίων της κοινωνίας προς το συμφέρον της παραγωγής. Η κερδοσκοπική επιθυμία, δηλ. Η επιθυμία να πλουτίσουν γρήγορα αναγκάζει τους επενδυτές να επενδύσουν στην ανάπτυξη νέων και επικίνδυνων επιχειρήσεων, χωρίς τις οποίες η πρόοδος της κοινωνίας θα παρεμποδιζόταν σημαντικά. Δεύτερον, η κερδοσκοπία συμβάλλει στην αύξηση και διατήρηση υψηλού βαθμού ρευστότητας των τίτλων, γεγονός που τους καθιστά ελκυστικούς για τους επενδυτές. Τρίτον, η κερδοσκοπία βοηθά στη σταθεροποίηση των τιμών των τίτλων και αποτρέπει τις έντονες διακυμάνσεις τους, καθώς, κατά κανόνα, οι κερδοσκόποι ενεργούν με αντίθετες τάσεις της αγοράς: αγοράζουν όταν η πλειοψηφία των επενδυτών πουλά και πωλούν όταν η πλειοψηφία αγοράζει. Οι κερδοσκοπικές πράξεις είναι πιο χαρακτηριστικές όταν υπάρχουν έντονες διακυμάνσεις στα επιτόκια ασφαλείας. Όμως, οι μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών συχνά σημαίνουν ότι υπάρχει έλλειψη τίτλων στην αγορά και, κατά συνέπεια, η κλίμακα της κερδοσκοπίας είναι μικρή.

Στα μεταπολεμικά χρόνια το χρηματιστήριο έπαιξε μεγάλο ρόλο ρόλο στην οργάνωση εταιρειών χαρτοφυλακίου, αφού εν μέρει μέσω κερδοσκοπικού μηχανισμού γινόταν η αγορά μεριδίων ελέγχου από βιομηχανικούς και οικονομικούς μεγιστάνες, καθώς και μονοπωλιακούς ομίλους. Αυτό κατέστησε δυνατή τη δημιουργία ενός ευρέος δικτύου εταιρειών χαρτοφυλακίου που παρείχαν έλεγχο σε ομίλους εμπορικών και βιομηχανικών εταιρειών, σε διάφορους κλάδους και τομείς της οικονομίας. Όλα αυτά συνέβησαν με την ευρεία εμπλοκή του μηχανισμού της κερδοσκοπίας των μετοχών. Εάν στα αρχικά στάδια το χρηματιστήριο έπαιξε ενδιάμεσο ρόλο στη δημιουργία μετοχικών εταιρειών, τότε στις σύγχρονες συνθήκες άρχισε να επιτελεί την ίδια λειτουργία στη δημιουργία εταιρειών χαρτοφυλακίου. Η δημιουργία εταιρειών χαρτοφυλακίου καθιστά δυνατή τη διασφάλιση του ελέγχου σε μια ομάδα τραπεζών μέσω της αγοράς μεριδίων ελέγχου τόσο στο χρηματιστήριο όσο και εκτός αυτού. Τυπικά, οι τράπεζες παραμένουν ανεξάρτητες μονάδες, διατηρώντας το δικό τους διοικητικό συμβούλιο και τον ισολογισμό τους. Οι λειτουργίες των εκμεταλλεύσεων δεν περιορίζονται στον έλεγχο. Πραγματοποιούν επίσης πολυάριθμες συγχωνεύσεις και ενοποιήσεις θυγατρικών τραπεζών, δημιουργώντας μεγάλα ιδρύματα που μπορούν να ανταγωνιστούν άλλα τραπεζικά μονοπώλια. Μολονότι οι τράπεζες διατήρησαν τη νομική τους ανεξαρτησία στον τομέα των πιστωτικών και επενδυτικών πράξεων, η διανομή των κερδών εξαρτάται κάπως από τη γενική πολιτική του ομίλου των βιομηχανικών ομίλων ετερογενών δραστηριοτήτων που έχουν μερίδια ελέγχου σε αυτές τις τράπεζες. Διευθύνονται συνήθως από μπράβους των τραπεζών ή τους ίδιους τους τραπεζίτες. Τα πλεονεκτήματα των εταιρειών χαρτοφυλακίου με μία τράπεζα προκύπτουν από τα εξής: προκύπτει μια ευρύτερη και πιο σταθερή νομισματική βάση για τον όμιλο ετερογενών δραστηριοτήτων, επίσης, όταν η ζήτηση για νομισματικούς πόρους αυξάνεται, η τράπεζα στην πιστωτική της πολιτική θα προτιμά άλλες θυγατρικές στην εκμετάλλευση. Σύστημα. Τώρα πολλές κορυφαίες εμπορικές τράπεζες είναι εταιρείες χαρτοφυλακίου. Τέτοιοι οργανισμοί μπορεί να περιλαμβάνουν μία τράπεζα, δύο ή και περισσότερες. Τα κυβερνητικά μέτρα, ενώ δυσκόλευαν κάπως τις τραπεζικές εταιρείες χαρτοφυλακίου την απορρόφηση εμπορικών και βιομηχανικών εταιρειών, δεν είχαν ανασταλτικό αποτέλεσμα στη μονοπώληση των εμπορικών τραπεζών στη συγκέντρωση του χρηματικού κεφαλαίου. Μετά από αυτό, οι τραπεζικές εταιρείες χαρτοφυλακίου άρχισαν όχι μόνο να αυξάνουν τον αριθμό των μεσαίων και μικρών τραπεζών στη σφαίρα επιρροής τους, αλλά και να διεισδύουν ενεργά στον ασφαλιστικό κλάδο.

Μιλώντας για το ρόλο του χρηματιστηρίου, αξίζει να σημειωθούν οι λόγοι και η σημασία της δυναμικής των τιμών των μετοχών.

Η ανάπτυξη του χρηματιστηρίου εξαρτάται από τον κύκλο αναπαραγωγής. Ως εκ τούτου, το χρηματιστήριο αντιδρά πολύ ξεκάθαρα στις διαδικασίες που συμβαίνουν στην οικονομική ζωή της κοινωνίας. Η κλασική αντίδραση του χρηματιστηρίου στην πορεία της διαδικασίας αναπαραγωγής είναι ότι κατά τη διάρκεια μιας κρίσης ή μιας πτωτικής τάσης, η τιμή των τίτλων (μετοχές και ομόλογα) συνήθως πέφτει και σε περίοδο έκρηξης ή ανοδικής τάσης αυξάνεται απότομα. Ταυτόχρονα, σε διάφορα στάδια του κύκλου αναπαραγωγής (κρίση, ύφεση, ανάκαμψη, ανάκαμψη), η συναλλαγματική ισοτιμία των τίτλων μπορεί να αλλάξει υπό την επίδραση οποιωνδήποτε ειδικών πολιτικών ή οικονομικών γεγονότων και σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να μην αντιστοιχεί σε ένα ή άλλη φάση του κύκλου. Αυτό είναι ιδιαίτερα χαρακτηριστικό για τη σύγχρονη κοινωνία, όταν ο μηχανισμός έχει γίνει εξαιρετικά περίπλοκος λόγω των επιπτώσεων του πληθωρισμού, των νομισματικών κρίσεων και των καυσίμων και της ενέργειας, και των ανισορροπιών στο ισοζύγιο πληρωμών και του εμπορίου. Ο σύγχρονος κύκλος, που συνδέεται με βιομηχανικές και διαρθρωτικές κρίσεις, επηρεάζει σημαντικά τον μηχανισμό του χρηματιστηρίου, στρεβλώνοντας τις τιμές των τίτλων και των μετοχών. Η οικονομική κατάσταση είναι καθοριστικός παράγοντας που επηρεάζει την κατάσταση του χρηματιστηρίου. Η δυναμική των τιμών των μετοχών αντανακλά την κίνηση του κύκλου αναπαραγωγής. Μια σημαντική πτώση στις τιμές των μετοχών δείχνει επιδείνωση των οικονομικών δεικτών: αύξηση της ανεργίας και των ελλειμμάτων εξωτερικού εμπορίου και διατήρηση του δημόσιου χρέους. Η πτώση των τιμών των μετοχών καθιστά ορισμένες εταιρείες ιδιαίτερα ευάλωτες στην εξαγορά από ισχυρότερους ανταγωνιστές. Οι ληστρικές εταιρείες έχουν ελεύθερο κεφάλαιο και θέλουν να αγοράσουν μετοχές φτηνά. Για πολλές εταιρείες, μια απότομη πτώση της τιμής των μετοχών τους σημαίνει χρεοκοπία.

Αλλά από τη σκοπιά του κοινωνικού συνόλου, χρηματιστηριακή κρίση; Αυτό είναι απλώς μια επιστροφή σε ένα επίπεδο που αντικατοπτρίζει την πραγματική κατάσταση πραγμάτων στην οικονομία. Ένα κραχ του χρηματιστηρίου δίνει συνήθως ώθηση στον συντονισμό όλων των οικονομικών πολιτικών του κράτους. Ως αποτέλεσμα της κρίσης, αποκαθίσταται η προσωρινή σχετική αντιστοιχία των διεργασιών που συμβαίνουν στην πραγματική οικονομία και στη σφαίρα του σχηματισμού κεφαλαίων. Ανεξάρτητα από το πόσο παράξενο μπορεί να φαίνεται, από αυτή την άποψη, οι χρηματιστηριακές κρίσεις, που καταστρέφουν το «πλεόνασμα» του χρηματοοικονομικού κεφαλαίου, επιτελούν εποικοδομητική λειτουργία. Οι συναλλαγματικές κρίσεις επιταχύνουν την ανάπτυξη της μετοχικής μορφής ιδιοκτησίας, αυξάνουν τη συγκέντρωση στα χέρια του χρηματοοικονομικού κεφαλαίου ενός ολοένα και μεγαλύτερου μέρους των τίτλων, εντείνουν τον ανταγωνισμό μεταξύ των μετόχων «για την επιβίωση» και οδηγούν σε χρεοκοπίες επιχειρήσεων και τραπεζών.

Ωστόσο, δεν μπορεί παρά να δει κανείς ότι, παρά όλες τις αναμφισβήτητες αρνητικές συνέπειές τους, οι κρίσεις αποτελούν προϋπόθεση για τη μετέπειτα οικονομική ανάκαμψη. Οι συναλλαγματικές κρίσεις, για παράδειγμα, οδηγούν στην αντικατάσταση καθυστερημένων εταιρειών από προηγμένες, πιο ανταγωνιστικές, μειώνουν τη βιαστική ζήτηση για τίτλους, απομακρύνουν τους υπερβολικά επιρρεπείς σε κινδύνους παίκτες από την αγορά κινητών αξιών και τους αναγκάζουν να αναζητήσουν και να εφαρμόσουν νέες μορφές και μεθόδους οργάνωσης των δραστηριοτήτων της ανταλλαγής.

Για τους μικρομετόχους, οι χρηματιστηριακές κρίσεις αποτελούν σίγουρα έναν τρομερό κίνδυνο. Αλλά η εγκατάλειψη του χρηματιστηρίου με το σκεπτικό ότι είναι αδιαχώριστο από την κερδοσκοπία και τις κρίσεις θα στερούσε από τον οικονομικό μηχανισμό ένα ευέλικτο και αποτελεσματικό σύστημα σχηματισμού κεφαλαίων, καθιστώντας την επενδυτική διαδικασία εξαιρετικά δύσκολη. Η παρουσία μιας αγοράς κινητών αξιών συμβάλλει στην κεφαλαιοποίηση του εισοδήματος των μελών της κοινωνίας, αυξάνοντας σημαντικά τους επενδυτικούς πόρους της εθνικής οικονομίας. Ταυτόχρονα, που είναι πολύ σημαντικό, υπάρχει πραγματική αποκέντρωση της επενδυτικής διαδικασίας, δίνοντάς της την ευελιξία και τον δυναμισμό που απαιτείται για την αναδιάρθρωση της επενδυτικής δομής.

Τέλος, η αγορά κινητών αξιών είναι σε θέση να εκτρέψει σημαντικό μέρος του εισοδήματος σε μετρητά του πληθυσμού, μειώνοντας έτσι τη ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες. Αυτή η συγκυρία, που έχει μια πολύ διφορούμενη επίδραση στην πορεία της αναπαραγωγής στις αναπτυγμένες καπιταλιστικές χώρες, μπορεί να έχει σημαντικό θετικό νόημα σε συνθήκες ελλειμματικής οικονομίας.

Η σημασία του χρηματιστηρίου για μια οικονομία της αγοράς εκτείνεται πέρα από την οργανωμένη αγορά κινητών αξιών. Τα χρηματιστήρια έχουν φέρει επανάσταση στο θέμα της ρευστότητας του κεφαλαίου. Το «θαύμα» ήταν ότι για τον επενδυτή οι διαφορές μεταξύ μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων επενδύσεων ουσιαστικά διαγράφηκαν. Οι φόβοι του θανάτου του κεφαλαίου, που ήταν αρκετά υπαρκτές στο χρόνο, περιόρισαν την επιχειρηματική ζέση. Όμως, καθώς οι εργασίες στα χρηματιστήρια έχουν αναπτυχθεί, έχει προκύψει μια κατάσταση όπου για κάθε μεμονωμένο μέτοχο, οι επενδύσεις είναι σχεδόν τόσο ρευστοποιημένες όσο τα μετρητά, καθώς οι μετοχές μπορούν να πωληθούν στο χρηματιστήριο ανά πάσα στιγμή.

Εκτός από τις ενοποιημένες υπηρεσίες για συναλλαγές με τίτλους, τα χρηματιστήρια διαδραματίζουν σήμερα σημαντικό ρόλο πληροφόρησης, παρέχοντας στους κατόχους και στους πιθανούς αγοραστές μετοχών και τις δύο λειτουργικές πληροφορίες (δείκτες Jow Jones (ΗΠΑ), δείκτης Nikkei (Ιαπωνία), ενοποιημένος δείκτης μετοχών MICEX (Ρωσία )), και λεπτομερείς αναλυτικές εκθέσεις, οι οποίες περιέχουν επίσης μια πρόβλεψη των συνθηκών της αγοράς κινητών αξιών. Ωστόσο, παρά τη διαθεσιμότητα πληροφοριών και το ευρύ φάσμα των παρεχόμενων συμβουλευτικών υπηρεσιών, αποδεικνύεται ότι είναι εξαιρετικά δύσκολο να προβλεφθεί η δυναμική των τρεχουσών τιμών αγοράς (επιτόκια) συγκεκριμένων εταιρειών: ο αριθμός των παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων των μη οικονομικών, που επηρεάζουν είναι πολύ μεγάλα.

Έτσι, σε αυτό το στάδιο δίνεται όλο και μεγαλύτερη προσοχή στους τίτλους και στο χρηματιστήριο. Με την ανάπτυξη της οικονομίας της αγοράς, αυτές οι έννοιες εισέρχονται όλο και περισσότερο στη ζωή μας. Σε αυτό το στάδιο, η Ρωσία αναγκάζεται να στραφεί στην εμπειρία της Δύσης, αλλά, ωστόσο, το χρηματιστήριο μας δεν μπορεί να ονομαστεί ακριβές αντίγραφο του δυτικού. Ρωσία; μια ιδιαίτερη χώρα και, φυσικά, οι όποιες καινοτομίες και καινοτομίες προσαρμόζονται και προσαρμόζονται στην πραγματικότητά μας.

Σημειωτέον ότι σε αυτό το στάδιο υπάρχει μια ενεργή διαδικασία εδραίωσης της ομαλής λειτουργίας του χρηματιστηρίου και της ανάπτυξής του, αν και κάποια αστάθεια στην πολιτική και οικονομική ζωή της κοινωνίας εξακολουθεί να την επηρεάζει. Θα ήθελα να πιστεύω ότι στο εγγύς μέλλον θα δημιουργηθεί επιτέλους ένα πολιτισμένο χρηματιστήριο στη Ρωσία.

Ο όρος "speculation" προέρχεται από τη λατινική λέξη "speculatio", που σημαίνει καταδίωξη, κοιτάζοντας έξω. Στο σύγχρονο λεξικό ξένων λέξεων, ο όρος κερδοσκοπία ορίζεται ως:

1) Αγορά και μεταπώληση διαφόρων αγαθών σε αυξημένες τιμές με στόχο το κέρδος.

2) Αγορά - πώληση περιουσιακών στοιχείων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (μετοχές, ομόλογα, γραμμάτια κ.λπ.) με στόχο την απόκτηση κερδοσκοπικού κέρδους από τη διαφορά από τη διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης (rate) κατά τη μεταπώληση αυτών των περιουσιακών στοιχείων.

3) Υπολογισμός που βασίζεται σε κάτι, πρόθεση που αποσκοπεί στη χρήση κάτι για εγωιστικούς σκοπούς.

Οι κερδοσκόποι είναι η μεγαλύτερη αλλά λιγότερο επιτυχημένη ομάδα συμμετεχόντων στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αν και δεν υπάρχουν επίσημα στατιστικά στοιχεία για τις επιτυχίες και τις αποτυχίες των κερδοσκόπων στις προθεσμιακές αγορές, ωστόσο, έχουν γίνει ορισμένες εκτιμήσεις ειδικών. Σύμφωνα με αυτές τις εκτιμήσεις, μόνο το 10 έως 30% του συνολικού αριθμού των κερδοσκόπων είχαν καθαρό κέρδος σε κάθε έτος της δραστηριότητάς τους. Αυτό όμως δεν εμποδίζει νέες ομάδες συμμετεχόντων στην αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης να δοκιμάσουν τις δυνάμεις τους σε κερδοσκοπικές πράξεις.

Το αντικείμενο των κερδοσκοπικών συναλλαγών είναι η διαπραγμάτευση του αναβαλλόμενου δικαιώματος πραγματοποίησης και αποδοχής παράδοσης βάσει σύμβασης προκειμένου να εξαχθεί μια «διαφορά τιμής» σε σχέση με τις μεταβαλλόμενες επιχειρηματικές συνθήκες. Οι κερδοσκόποι, σε αντίθεση με τους αντισταθμιστές που επιδιώκουν να προστατεύσουν τις συναλλαγές από τον κίνδυνο, αναλαμβάνουν κινδύνους σε μια προσπάθεια να επιτύχουν ένα συγκεκριμένο κέρδος.

Σε συνθήκες αγοράς, η κερδοσκοπία αποτελεί αναπόσπαστο στοιχείο των συναλλαγών αγοραπωλησίας, αφού ανεξάρτητα από τη βούληση και την επιθυμία των μερών, το ένα από αυτά, ως αποτέλεσμα συνεχών μεταβολών των τιμών, λαμβάνει τελικά πρόσθετα κέρδη, ενώ το άλλο υφίσταται ζημίες.

Η κερδοσκοπία ανταλλαγής διεξάγεται συνήθως από μέλη του χρηματιστηρίου και από εκείνους που επιθυμούν (συνήθως ιδιώτες) να παίξουν στη διαφορά στη δυναμική των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, αλλά μεγάλες εταιρείες και τράπεζες μπορούν επίσης να συμμετέχουν στην κερδοσκοπία, ενεργώντας μέσω των ίδιων κερδοσκόπων.

Στην πράξη, δεν υπάρχει αυστηρή διάκριση μεταξύ οντοτήτων που δραστηριοποιούνται σε αντιστάθμιση κινδύνου και οντοτήτων των οποίων οι δραστηριότητες σχετίζονται με κερδοσκοπία συναλλάγματος, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά πραγματικών αγαθών ασχολούνται επίσης με κερδοσκοπία συναλλάγματος, επειδή σε μια οικονομία της αγοράς το κύριο πράγμα είναι να αποκομίσει κέρδος , ανεξάρτητα από το μέσω ποιων συναλλαγών επιτυγχάνεται αυτός ο στόχος.

Σε εγχειρίδια για το χρηματιστήριο κερδοσκόπους μετοχών ορίζονται οι ακόλουθες λειτουργίες:

§ Αύξηση της ρευστότητας της αγοράς.

§ Σχετική εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών.

§ Ανάληψη μέρους του κινδύνου επενδυτών ή αντισταθμιστών ανάλογα με την αγορά.

§ Ανταγωνισμός.

Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι κερδοσκόπων στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης: οι πωλητές αγορών και οι πωλητές μακροπρόθεσμων.

Το bearing διενεργείται από κερδοσκόπους που πωλούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με στόχο να τα αγοράσουν στη συνέχεια σε χαμηλότερη τιμή. Οι κερδοσκόποι που συμμετέχουν σε αυτές τις συναλλαγές ονομάζονται «αρκούδες».

Το ανοδικό παιχνίδι διεξάγεται με την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με στόχο τη μετέπειτα πώλησή τους σε υψηλότερη τιμή. Οι κερδοσκόποι αυτού του τύπου ονομάζονται «ταύροι».

Το κερδοσκοπικό κέρδος είναι δυνατό τόσο όταν παίζετε για αύξηση όσο και όταν παίζετε για μείωση. Ταυτόχρονα, σε κερδοσκοπικές πράξεις είναι επίσης πιθανές ζημίες, συχνά αρκετά σημαντικές. Ένας κερδοσκόπος συνήθως εκτελεί βραχυπρόθεσμες πράξεις. Όταν ξεκινά μια επέμβαση, λένε: ανοίγει θέση, όταν κλείνει, κλείνει τη θέση. Εάν ένας κερδοσκόπος αγοράζει τίτλους, ανοίγει μια θέση αγοράς, εάν πουλάει, ανοίγει μια θέση αγοράς. (6)

Η κερδοσκοπία μετοχών, κατά κανόνα, σχεδιάζεται προσεκτικά και πραγματοποιείται σύμφωνα με προπαρασκευασμένα σενάρια, μέσω προσεκτικών προκαταρκτικών μέτρων, που εκτείνονται σε αρκετά μεγάλα χρονικά διαστήματα. Επιπλέον, ο ενθουσιασμός στο χρηματιστήριο δεν οργανώνεται απαραίτητα από μεγάλους χρηματιστές. Αυτός ο ρόλος συνήθως ανατίθεται σε μικρομεσαίους επενδυτές, οι οποίοι ουσιαστικά προετοιμάζουν το έδαφος για μεγάλης κλίμακας χρηματιστηριακή κερδοσκοπία. Όμως, κατά κανόνα, συμμετέχουν ήδη σε αυτές μεγάλες εταιρείες, τράπεζες, κυρίως επενδυτικές τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Η αύξηση του ενδιαφέροντος γενικά για ορισμένους τίτλους ή για μετοχές και ομόλογα μιας συγκεκριμένης εταιρείας μπορεί να οφείλεται σε πληροφορίες για συγχώνευση με μεγαλύτερο εταίρο, επερχόμενες επιστημονικές και τεχνικές ανακαλύψεις σε μια συγκεκριμένη εταιρεία, ψευδείς πληροφορίες σχετικά με επιχειρηματικές διαπραγματεύσεις μεταξύ εταιρειών για διάφορα θέματα ( σχετικά με τη διανομή κρατικών παραγγελιών για μεγάλα ποσά). Η διάδοση τέτοιων πληροφοριών μπορεί τελικά να δώσει μια ισχυρή ώθηση σε μια αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας, η οποία μπορεί να φαίνεται απρόβλεπτη. Σε αυτήν την περίπτωση, είναι σημαντικό να πραγματοποιήσετε μια συναλλαγή λίγα λεπτά πριν από το τέλος της ανταλλαγής, καθώς η καθορισμένη ισοτιμία καθίσταται καθοριστική για τις επόμενες ή δύο ημέρες.(8)

Στο σύγχρονο χρηματιστήριο, όχι μόνο οι μετοχές, αλλά και τα ομόλογα ιδιωτικών εταιρειών και εταιρειών έχουν γίνει αντικείμενο κερδοσκοπίας μετοχών. Χρησιμοποιούνται για κάθε είδους απάτη και απάτη για κερδοσκοπικά κέρδη. Για σκοπούς κερδοσκοπίας σε ομόλογα δημιουργούνται ειδικές εταιρείες που χτίζουν την επιχείρησή τους στις διακυμάνσεις των επιτοκίων. Οι εμπορικές τράπεζες διαδραματίζουν τεράστιο ρόλο στην οργάνωση και χρηματοδότηση τέτοιων εταιρειών κέλυφος, οι οποίες αποκομίζουν πρόσθετα κέρδη σε συναλλαγές που σχετίζονται με την παροχή ομολόγων με πίστωση. Μαζί με τις τράπεζες συμμετέχουν και άλλα πιστωτικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με ισχυρούς οικονομικούς πόρους. Από αυτή την άποψη, οι ασφαλιστικές εταιρείες έχουν ιδιαίτερη θέση. Κατά τις συναλλαγές σε τίτλους, οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορούν να διεξάγουν πραγματικές, κερδοσκοπικές ή αρμπιτράζ συναλλαγές. Η χρηματιστηριακή κερδοσκοπία είναι ένα φαινόμενο τόσο παλιό όσο και το ίδιο το χρηματιστήριο. Πριν εξηγήσουμε γιατί οι κερδοσκόποι προσελκύονται από το χρηματιστήριο, θα πρέπει να συζητήσουμε εν συντομία γιατί οι άνθρωποι κερδοσκοπούν. Υπάρχουν δύο βασικά κίνητρα στην κερδοσκοπία: η δυνατότητα του κέρδους και η ευχαρίστηση. Κάθε κερδοσκόπος θα συμφωνήσει με το πρώτο κίνητρο, αλλά το δεύτερο έχει συχνά μεγαλύτερη σημασία. Σε κάποιους αρέσει ο κίνδυνος και η κερδοσκοπία μετοχών είναι εγγενώς επικίνδυνη.

Τα ψυχολογικά κίνητρα των κερδοσκόπων δεν διαφέρουν σημαντικά από τα κίνητρα των τζογαδόρων. Ωστόσο, η κερδοσκοπία μετοχών μεταφέρει τον κίνδυνο από αυτούς που δεν το θέλουν σε αυτούς που το θέλουν. Με άλλα λόγια, η κερδοσκοπία στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατευθύνει την επιθυμία ανάληψης κινδύνου προς μια οικονομικά παραγωγική κατεύθυνση.

Οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο έχουν μεγάλη απήχηση σε όσους ενδιαφέρονται για έναν συνδυασμό ενθουσιασμού και δυνατότητας μεγάλων, γρήγορων κερδών. Πρώτον, αντιπροσωπεύει εξαιρετικές ευκαιρίες κέρδους. Δεύτερον, η διαπραγμάτευση μετοχών είναι τεχνικά απλή. Απλά πρέπει να καλέσετε τον εκτελεστή του λογαριασμού σας και μέσα σε λίγα λεπτά η παραγγελία σας θα εκτελεστεί. Υπάρχουν χιλιάδες χρηματιστηριακές εταιρείες και πολλοί μεσίτες έτοιμοι να βοηθήσουν τους πελάτες στις συναλλαγές τους. Τρίτον, οι συναλλαγές μετοχών τονώνουν την πνευματική δραστηριότητα, καθιστούν δυνατή την ανάλυση της αγοράς και την πρόβλεψη των αλλαγών της. (11) Οι ίδιες οι αγορές συναλλάγματος είναι ενδιαφέρουσες και ενημερωτικές. Ένα από τα πρώτα πράγματα που ανακαλύπτουν οι κερδοσκόποι είναι ότι πολύ λίγα γεγονότα στον κόσμο δεν επηρεάζουν τις τιμές των μετοχών ή των νομισμάτων. Η κερδοσκοπία μετοχών κάνει όσους θέλουν απλώς να αποκομίσουν κέρδος πιο συνειδητοποιημένοι για τον κόσμο στον οποίο ζουν.

Οι περισσότεροι κερδοσκόποι ελκύονται από την ελπίδα για γρήγορα κέρδη παρά από το ενδιαφέρον για την ευημερία της οικονομίας, ωστόσο, επιτελούν πολλές ζωτικές λειτουργίες στα χρηματιστήρια που διευκολύνουν τις συναλλαγές σε μετοχές και χρηματοπιστωτικά μέσα.

Η παρουσία μιας μεγάλης ομάδας κερδοσκόπων στα χρηματιστήρια ωφελεί τόσο το χρηματιστήριο όσο και την οικονομία συνολικά. Οι κύριες λειτουργίες που ανέλαβαν οι κερδοσκόποι μετοχών: αύξηση της ρευστότητας της αγοράς, σχετική εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών.

Αύξηση της ρευστότητας της αγοράς. Οι κερδοσκόποι αποτελούν σημαντική πηγή ρευστότητας της αγοράς. Η συνεχής εισροή εντολών από κερδοσκόπους μετοχών στο πάτωμα συναλλαγών μπορεί να μειώσει σημαντικά τον χρόνο εμφάνισης αντιπαραγγελιών για αγορά και πώληση. Σε μια ρευστή αγορά με μεγάλο αριθμό αγοραστών και πωλητών, οι συναλλαγές μπορούν να πραγματοποιηθούν σε οποιαδήποτε κλίμακα με μικρή αλλαγή στις τιμές. Ταυτόχρονα, η έλευση κερδοσκόπων, η αύξηση του αριθμού των συμμετεχόντων στις πράξεις, προωθεί τον ανταγωνισμό και τελικά τον πιο αποτελεσματικό προσδιορισμό μιας αντικειμενικής συναλλαγματικής ισοτιμίας. Σχετική εξομάλυνση των διακυμάνσεων των τιμών. Οι δραστηριότητες των κερδοσκόπων μετοχών συμβάλλουν στη σχετική σταθερότητα της αγοράς και γενικά εξαλείφουν τις διακυμάνσεις των τιμών, καθώς οι δραστηριότητες των κερδοσκόπων συχνά στρέφονται κατά της αγοράς, δηλαδή ενάντια στην κύρια τάση των τιμών αυτή τη στιγμή. Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία σε χαμηλές τιμές, οι κερδοσκόποι συμβάλλουν στην αύξηση της ζήτησης, η οποία οδηγεί σε υψηλότερες τιμές. Οι κερδοσκόποι που πωλούν περιουσιακά στοιχεία σε υψηλές τιμές μειώνουν τη ζήτηση και συνεπώς τις τιμές.

Η ρύθμιση της αγοράς συναλλάγματος ή των δραστηριοτήτων ανταλλαγής είναι ο εξορθολογισμός της εργασίας των συμμετεχόντων και των συναλλαγών μεταξύ τους από οργανισμούς εξουσιοδοτημένους από την κοινωνία για αυτές τις ενέργειες. Μια ανταλλαγή μπορεί να έχει τόσο εξωτερικό όσο και εσωτερικό κανονισμό. Ο εσωτερικός κανονισμός είναι η υπαγωγή των δραστηριοτήτων του στα δικά του ρυθμιστικά έγγραφα: ο Χάρτης, οι Κανόνες και άλλα εσωτερικά κανονιστικά έγγραφα που καθορίζουν τις δραστηριότητες αυτής της ανταλλαγής στο σύνολό της, τα τμήματα και τους υπαλλήλους της. Η εξωτερική ρύθμιση είναι η υπαγωγή των δραστηριοτήτων του χρηματιστηρίου σε κανονισμούς του κράτους, άλλων οργανισμών και διεθνών συμφωνιών.
Η ρύθμιση των δραστηριοτήτων ανταλλαγής πραγματοποιείται από φορείς ή οργανισμούς εξουσιοδοτημένους να εκτελούν ρυθμιστικές λειτουργίες. Από τις θέσεις αυτές διακρίνουν:

Κρατική ρύθμιση των δραστηριοτήτων ανταλλαγής, η οποία διενεργείται από κυβερνητικούς φορείς των οποίων η αρμοδιότητα περιλαμβάνει την εκτέλεση ορισμένων ρυθμιστικών λειτουργιών.

Ρύθμιση από επαγγελματίες συμμετέχοντες στην αγορά κινητών αξιών ή αυτορρύθμιση της αγοράς. Υπάρχουν δύο πιθανές επιλογές εδώ. Από τη μία πλευρά, το κράτος μπορεί να αναθέσει μέρος των λειτουργιών ρύθμισης της αγοράς σε εξουσιοδοτημένους ή επιλεγμένους οργανισμούς επαγγελματιών συμμετεχόντων στην αγορά συναλλάγματος. Από την άλλη πλευρά, οι τελευταίοι μπορούν οι ίδιοι να συμφωνήσουν ότι ο οργανισμός που δημιούργησαν λαμβάνει από τον εαυτό τους ορισμένα ρυθμιστικά δικαιώματα σε σχέση με όλους τους ιδρυτές ή συμμετέχοντες μιας δεδομένης ανταλλαγής ή όλων των ανταλλαγών.

Δημόσια ρύθμιση ή ρύθμιση μέσω της κοινής γνώμης. Σε τελική ανάλυση, η αντίδραση ευρύτερων στρωμάτων του κοινωνικού συνόλου σε ορισμένες ενέργειες στο χρηματιστήριο είναι ο πρωταρχικός λόγος για τον οποίο ξεκινούν ορισμένες ρυθμιστικές ενέργειες του κράτους ή των επαγγελματιών της αγοράς.

Η ρύθμιση της αγοράς συναλλάγματος έχει τους ακόλουθους στόχους:

Διατήρηση της τάξης στην αγορά συναλλάγματος, δημιουργία κανονικών συνθηκών εργασίας για όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά.

Προστασία των συμμετεχόντων στην αγορά από την ανεντιμότητα και την απάτη ατόμων ή οργανώσεων, από εγκληματικές οργανώσεις και εγκληματίες γενικότερα.

Διασφάλιση μιας ελεύθερης και ανοιχτής διαδικασίας τιμολόγησης συναλλάγματος με βάση τη συγκέντρωση της προσφοράς και της ζήτησης.

Δημιουργία μιας αποτελεσματικής αγοράς όπου υπάρχουν πάντα κίνητρα για επιχειρηματική δραστηριότητα και κάθε κίνδυνος ανταμείβεται επαρκώς.

Δημιουργία νέων αγορών ανταλλαγής, υποστήριξη δομών ανταλλαγής, πρωτοβουλιών και καινοτομιών κ.λπ. επηρεάζοντας το χρηματιστήριο προκειμένου να επιτευχθούν ορισμένοι κοινωνικοί στόχοι (για παράδειγμα, μείωση των τιμών των μετοχών).

Η διαδικασία ρύθμισης στην αγορά συναλλάγματος περιλαμβάνει:

Δημιουργία ρυθμιστικού πλαισίου για τη λειτουργία του, δηλ. ανάπτυξη νόμων, κανονισμών, οδηγιών, κανόνων, μεθοδολογικών διατάξεων και άλλων κανονισμών που θέτουν τη λειτουργία της αγοράς σε μια γενικά αναγνωρισμένη και σεβαστή βάση·

Επιλογή επαγγελματιών συμμετεχόντων στην αγορά συναλλάγματος. μια σύγχρονη αγορά ανταλλαγής είναι αδύνατη χωρίς επαγγελματίες μεσάζοντες, οι οποίοι πρέπει να πληρούν ορισμένες απαιτήσεις για γνώση, εμπειρία και κεφάλαιο που έχουν καθοριστεί από εξουσιοδοτημένους ρυθμιστικούς οργανισμούς ή φορείς·

Παρακολούθηση της συμμόρφωσης όλων των συμμετεχόντων στην αγορά με τους κανόνες και τους κανόνες λειτουργίας της αγοράς· αυτός ο έλεγχος διενεργείται από τους αρμόδιους φορείς ελέγχου·

Ένα σύστημα κυρώσεων για αποκλίσεις από τους κανόνες και τους κανόνες που καθορίζονται στο χρηματιστήριο. Τέτοιες κυρώσεις μπορεί να είναι: προφορικές και γραπτές προειδοποιήσεις, πρόστιμα, ποινικές κυρώσεις, αποκλεισμός από μέλη της ανταλλαγής.

Οι αρχές ρύθμισης της αγοράς συναλλάγματος αντικατοπτρίζουν τη δοκιμασμένη στο χρόνο παγκόσμια πρακτική της αγοράς συναλλάγματος.

Οι βασικές αρχές που αναφέρονται είναι:

Διαχωρισμός προσεγγίσεων για τη ρύθμιση σε σχέση με τους συμμετέχοντες στην εξωχρηματιστηριακή αγορά, αφενός, και με τους επαγγελματίες συμμετέχοντες στην αγορά συναλλάγματος, αφετέρου.

Η μέγιστη δυνατή αποκάλυψη πληροφοριών για οτιδήποτε γίνεται στο χρηματιστήριο. Αυτό εξασφαλίζει όχι μόνο την ευκαιρία για τους συμμετέχοντες στην αγορά να αποκτήσουν πληροφορίες που είναι απαραίτητες για τη λήψη επιχειρηματικών αποφάσεων, αλλά επίσης αυξάνει τον βαθμό εμπιστοσύνης στο χρηματιστήριο και στα μέλη του.

Διασφάλιση του ανταγωνισμού ως μηχανισμού για την αντικειμενική βελτίωση της ποιότητας των υπηρεσιών και τη μείωση του κόστους τους.

Αποτροπή του συνδυασμού θέσπισης κανόνων και επιβολής κανόνων σε ένα διαχειριστικό ή ρυθμιστικό φορέα.

Διασφάλιση της διαφάνειας στη θέσπιση κανόνων, δημόσια συζήτηση των προβλημάτων της αγοράς.

Αρχές της συνέχειας της παγκόσμιας εμπειρίας με το ρωσικό σύστημα ρύθμισης της αγοράς συναλλάγματος.

Βέλτιστη κατανομή λειτουργιών για τη ρύθμιση των δραστηριοτήτων ανταλλαγής μεταξύ κρατικών και μη κρατικών οργάνων διοίκησης.

Το σύστημα κρατικής ρύθμισης της αγοράς συναλλάγματος περιλαμβάνει:

Κρατικοί και άλλοι κανονισμοί·

Κρατικοί ρυθμιστικοί και ελεγκτικοί φορείς.

Μορφές κυβερνητικής διαχείρισης της αγοράς, οι οποίες περιλαμβάνουν:

άμεσο ή διοικητικό έλεγχο·

έμμεσο ή οικονομικό έλεγχο.

Ο άμεσος ή διοικητικός έλεγχος πραγματοποιείται από:

Έγκριση από το κράτος σχετικών νομοθετικών πράξεων.

Εγγραφή συμμετεχόντων στην αγορά.

Αδειοδότηση επαγγελματικών δραστηριοτήτων στην αγορά συναλλάγματος.

Διασφάλιση της διαφάνειας και της ίσης ευαισθητοποίησης όλων των συμμετεχόντων στην αγορά·

Τήρηση του νόμου και της τάξης στην αγορά.

Η έμμεση ή οικονομική διαχείριση της αγοράς συναλλάγματος πραγματοποιείται από το κράτος μέσω των οικονομικών μοχλών και κεφαλαίων που έχει στη διάθεσή του:

Φορολογικό σύστημα (φορολογικοί συντελεστές, παροχές και απαλλαγές).

Νομισματική πολιτική (επιτόκια, κατώτατος μισθός κ.λπ.)

Κρατικό κεφάλαιο (κρατικός προϋπολογισμός, εξωδημοσιονομικά κονδύλια χρηματοοικονομικών πόρων κ.λπ.).

Κρατική περιουσία και πόροι (κρατικές επιχειρήσεις, φυσικοί πόροι και γη).

Οι κύριοι κρατικοί φορείς που ρυθμίζουν άμεσα τις δραστηριότητες ανταλλαγής:

Ομοσπονδιακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Ομοσπονδιακή Επιτροπή Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων.

Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας·

Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ρυθμίζει άμεσα τις δραστηριότητες των χρηματιστηρίων. Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Χρηματιστηρίου Εμπορευμάτων ρυθμίζει τα χρηματιστήρια εμπορευμάτων και τις συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης. Η Κεντρική Τράπεζα ρυθμίζει τις δραστηριότητες των ανταλλαγών συναλλάγματος.

Το Υπουργείο Οικονομικών θέτει λογιστικούς κανόνες, εκδίδει κρατικούς τίτλους και ρυθμίζει την κυκλοφορία τους στα χρηματιστήρια.

Στείλτε την καλή σας δουλειά στη βάση γνώσεων είναι απλή. Χρησιμοποιήστε την παρακάτω φόρμα

συμπέρασμα

Παρόμοια έγγραφα

Διαβάστε επίσης