गुंतवणूक बँकेचे पतन हे जवळजवळ दोन दशकांपासून निर्माण झालेल्या संकटाचा कळस होता.
15 सप्टेंबर 2008 लेहमन ब्रदर्स, युनायटेड स्टेट्समधील चौथ्या क्रमांकाची गुंतवणूक बँक, दिवाळखोरीसाठी दाखल केली आहे. काही दिवसांत, युनायटेड स्टेट्स आणि इतर देशांमधील क्रेडिट मार्केट प्रभावीपणे बंद झाले आणि अमेरिकन गुंतवणूकदारांनी अनेक दशकांत न पाहिलेल्या वित्तीय कंपन्यांमधील त्यांच्या बचतीवर हल्ला केला.
त्याचे प्रमाण इतके होते की, देशाची संपूर्ण आर्थिक व्यवस्था प्रत्यक्षात कोसळण्याच्या मार्गावर होती. आणि 19 सप्टेंबर रोजी, प्रथमच, यूएस सरकारला अशी हमी द्यावी लागली ज्याची त्याने यापूर्वी कधीही हमी दिली नव्हती - विमा नसलेल्या ठेवी.
येऊ घातलेल्या वादळाची पहिली चिन्हे युनायटेड स्टेट्समध्ये जवळजवळ तीन वर्षांपूर्वी दिसू लागली आणि पहिल्या गडगडाट किमान दीड वर्षापूर्वी दिसू लागल्या. संकटाची उत्पत्ती, जसे आता मानले जाते, 90 च्या दशकातील घटनांकडे परत जा. त्यांची संपूर्णता दोन मुख्य घटकांपर्यंत कमी केली जाऊ शकते: धोकादायक तारण आणि वित्तीय बाजारांचे नियमन. सार्वत्रिकतेचा दावा न करता, आपण त्यांचे फक्त काही पैलू आठवू या.
सोन्याची खाण
1977 मध्ये, युनायटेड स्टेट्सने "स्थानिक गुंतवणुकीचे समर्थन" करण्यासाठी एक कायदा पास केला, ज्याचा उद्देश सामान्य कुटुंबांसाठी गहाण कर्जे अधिक सुलभ बनवणे. विशेषत:, विशिष्ट प्रदेशात अशा कर्जांवर विशिष्ट सरासरी व्याजदर स्थापित करण्यासाठी प्रदान केले गेले, जे बँका कर्जदारांच्या कोणत्याही श्रेणीसाठी ओलांडू शकत नाहीत, असे यूएसएमधील स्टॅनफोर्ड विद्यापीठातील हूवर सेंटरमधील संशोधक, अर्थशास्त्राचे प्राध्यापक आठवते. मिखाईल बर्नश्टम.
त्यांच्या मते, 1995 मध्ये, या कायद्याच्या तरतुदींव्यतिरिक्त, बँकांवर दबाव आणखी वाढला होता, प्रत्यक्षात त्यांना कर्जदारांच्या आर्थिक परिस्थितीसाठी आवश्यकता कमी करण्यास भाग पाडले गेले.
त्याच वेळी, देशात नवीन आर्थिक साधनांची बाजारपेठ तयार झाली - तीच जी असंख्य कर्ज दायित्वांद्वारे सुरक्षित होती - दोन्ही कंपन्या आणि व्यक्ती. नंतर ते जवळजवळ संकटाच्या केंद्रस्थानी सापडले. त्यावेळी लहान असलेली ही बाजारपेठ गुंतवणुकीसाठी अतिशय फायदेशीर ठरली. नवीन सिक्युरिटीज चढ्या किमतीत व्यवहार करत होते आणि अनेक गुंतवणूकदारांना सोन्याच्या खाणीत अडखळल्यासारखे वाटू लागले.
"अशा अनुकूल पार्श्वभूमीवर, गहाण कर्जदारांच्या गरजा आणखीनच कमकुवत झाल्या आहेत: यापुढे डाउन पेमेंटची गरज नाही आणि कमाईची पुष्टी करण्याची गरज नाही," मिखाईल बर्नश्टम पुढे सांगतात. - त्यांनी आधीच कर्जे देणे सुरू केले आहे जे कर्जदारांच्या वास्तविक उत्पन्नापेक्षा 40-50 पट जास्त असू शकते. जरी प्रत्यक्षात हा जादा 10 पटापेक्षा जास्त असू शकत नाही, म्हणा: सर्व केल्यानंतर, एखादी व्यक्ती केवळ शारीरिकरित्या 30 वर्षांच्या तारण कर्जाची व्याजासह परतफेड करू शकत नाही. जरी त्याचा संपूर्ण पगार या पेमेंटवरच जातो.
परिणामी, 2007 पर्यंत, जेव्हा यूएस रिअल इस्टेट मार्केटमध्ये भरभराट झाली होती, तेव्हा देशातील निवासी गहाणखतांच्या एकूण खंडापैकी 12%, नंतर $11 ट्रिलियन होते, "समस्या" कर्जामुळे होते.
दुहेरी हमी
रविवारी, 7 सप्टेंबर 2008 रोजी, म्हणजे लेहमन ब्रदर्सच्या दिवाळखोरीच्या आठ दिवस आधी, देशाच्या इतिहासातील सर्वात मोठे राष्ट्रीयीकरण अमेरिकेत जाहीर झाले.
ट्रेझरी विभाग आणि फेडरल रिझर्व्ह फेडरल मॉर्टगेज एजन्सीमध्ये $188 बिलियनची गुंतवणूक करत होते. फॅनी माईआणि फ्रेडी मॅक, ज्याचा US मॉर्टगेज मार्केटच्या निम्म्यापेक्षा जास्त वाटा आहे. त्यांना त्यांच्या नवीन समभागांपैकी 80% अधिकार 20 वर्षांसाठी राज्याच्या नावे देण्यास बांधील होते, ज्यामुळे राज्य नियंत्रणाखालील एजन्सी हस्तांतरित केल्या जातात. दुसऱ्याच दिवशी, दोन्ही एजन्सींचे शेअर्स स्टॉक मार्केटमध्ये कोसळले - त्यांचे कोट 75-80% कमी झाले.
फॅनी माई 1938 मध्ये तयार करण्यात आली होती आणि ती 30 वर्षे सरकारी एजन्सी होती. 1968 मध्ये, अर्थसंकल्पाला अनावश्यक खर्चापासून मुक्त करण्यासाठी त्याचे खाजगीकरण करण्यात आले, असे हार्वर्ड विद्यापीठातील सेंटर फॉर द स्टडी ऑफ द रिअल इस्टेट मार्केटचे प्रमुख, प्रोफेसर आरएस यांच्या मुलाखतीत नमूद केले आहे. निकोलस रेत्सिनास. "त्याच कारणासाठी, दुसरी, प्रतिस्पर्धी तारण एजन्सी, फ्रेडी मॅक, 1970 मध्ये खाजगी इक्विटी कंपनी म्हणून तयार केली गेली."
जरी दोन्ही फेडरल एजन्सी, जागतिक व्यवहारात अद्वितीय, खाजगी कंपन्या होत्या, तरीही वित्तीय बाजारपेठांमध्ये यात काही शंका नाही: संकटाची परिस्थिती उद्भवल्यास, अमेरिकन राज्य बाजूला राहणार नाही. जे नेमके घडले. 2008 च्या शरद ऋतूतील आपत्ती टाळण्यासाठी केलेल्या प्रत्येक गोष्टीचा त्यांचा बचाव हा सर्वात महत्त्वाचा भाग बनला होता,” असे त्यांनी पाच वर्षांनंतर वृत्तपत्राला दिलेल्या मुलाखतीत सांगितले. वॉल स्ट्रीट जर्नलनंतर यूएस ट्रेझरी सेक्रेटरी हेन्री पॉलसन.
फॅनी माई आणि फ्रेडी मॅक यांनी त्यांच्या स्थापनेपासून युनायटेड स्टेट्समध्ये तारण हमीदार म्हणून काम केले आहे. मूळ हेतूनुसार, देशातील रिअल इस्टेट मार्केट विकसित करण्याच्या नावाखाली. एजन्सी त्यांच्याद्वारे जारी केलेल्या तारण कर्जासाठी व्यावसायिक बँकांकडून तारण खरेदी करतात. अशा खरेदीमुळे केवळ बँकांचे धोके कमी होत नाहीत तर त्यांना पैसेही परत मिळतात, ज्याचा वापर बँका पुढील तारण कर्ज देण्यासाठी करू शकतात.
बँकांकडून खरेदी केलेले "बंडलिंग" गहाणखत, एजन्सी त्यावर आधारित त्यांचे स्वतःचे बाँड जारी करतात, जे ते आर्थिक बाजारपेठेत विकतात. शिवाय, या सिक्युरिटीज विशेषतः सूचित करतात की फॅनी मे आणि फ्रेडी मॅक त्यांची हमी घेतात, असे कॅलिफोर्नियातील गुंतवणूक कंपनी टीसीडब्ल्यूचे उपाध्यक्ष यांनी आरएसला दिलेल्या मुलाखतीत नमूद केले. जेफ्री गुंडलॅक.
“आणि जर दुसऱ्या दिवशी दोन्ही एजन्सी अचानक अस्तित्त्वात आल्या तर त्यांच्याबरोबर हमी देखील गायब होईल. परिणामी, देशातील रिअल इस्टेटच्या किमती फक्त कोसळतील, कारण संभाव्य घर खरेदीदारांचे वर्तुळ झपाट्याने संकुचित होईल - शेवटी, बँका रातोरात त्यांच्या स्वत: च्या निधीची भरपाई करण्याचा एक शक्तिशाली स्त्रोत गमावतील, कर्जे ज्यातून लोकांना अशा महाग खरेदी करण्यात मदत होईल. .”
अमेरिकन मॉर्टगेज एजन्सींच्या बॉण्ड्सना सर्वाधिक क्रेडिट रेटिंग होते आणि ते परंपरेने जागतिक आर्थिक बाजारपेठांमध्ये सर्वात विश्वासार्ह मानले गेले. प्रत्येकाला समजले की त्यांना अमेरिकन सरकारच्या दायित्वांचे समर्थन होते.
आणि म्हणूनच, केवळ अमेरिकनच नाही तर इतर देशांच्या केंद्रीय बँका आणि सरकारांसह परकीय गुंतवणूकदारांनीही स्वेच्छेने शेकडो अब्ज डॉलर्सचे फॅनी मे आणि फ्रेडी मॅक बॉण्ड्स खरेदी केले, ज्यामुळे युनायटेड स्टेट्सच्या अर्थव्यवस्थेला अतिरिक्त कर्ज दिले गेले. उदाहरणार्थ, 2008 मध्ये, सर्व अंदाजे एक पाचवा रशियाचा परकीय चलन साठा.
परंतु गहाण ठेवणाऱ्या एजन्सीची ही “दुहेरी हमी” (ते बँकेच्या कर्जाचा विमा काढतात आणि राज्य प्रत्यक्षात त्यांचा विमा उतरवते) एक नकारात्मक बाजू होती, असे प्रोफेसर बर्नश्टम नोंदवतात. 90 च्या दशकाच्या उत्तरार्धात, नवीन ट्रेंडच्या प्रभावाखाली, त्यांनी प्रथम खरेदी केलेल्या तारण कर्जाच्या "गुणवत्तेसाठी" आवश्यकता कमी करण्यास सुरुवात केली. 2000 च्या दशकाच्या सुरुवातीस, या प्रक्रियेला वेग आला: अधिकाधिक नवीन आर्थिक साधने दिसू लागली, रिअल इस्टेट मार्केटशी देखील जोडली गेली, परंतु थेट तारणांशी संबंधित नसलेल्या वित्तीय कंपन्यांद्वारे जारी केली गेली.
त्यांची स्पर्धा तीव्र झाली आणि 2005 मध्ये, फेडरल एजन्सींनी प्रथमच तारण बाजारातील हिस्सा गमावण्यास सुरुवात केली. त्यावेळेस, युनायटेड स्टेट्समधील रिअल इस्टेटच्या किंमतीतील वाढ, जी 2001 पासून सुरू होती, मंद होऊ लागली आणि 2006 च्या मध्यापासून ती घसरली.
विविध "समस्या" श्रेणींमध्ये बँकांकडून अधिकाधिक तारण खरेदी करून एजन्सींना त्यांचे स्वतःचे मानक पुन्हा कमी करण्यास भाग पाडले गेले. “म्हणून, प्रत्येकासाठी अनपेक्षितपणे,” मिखाईल बर्नश्टम पुढे म्हणतात, “अशी परिस्थिती उद्भवली ज्यामध्ये भविष्यातील संकटाला आकार देण्यामध्ये तारण संस्थांची भूमिका खूप महत्त्वाची ठरली.”
संकटाच्या पूर्वसंध्येला, फॅनी मे आणि फ्रेडी मॅक यांनी जारी केलेल्या बाँडचे प्रमाण $5.3 ट्रिलियनपर्यंत पोहोचले (तुलनेसाठी, हे 2008 मधील एकूण यूएस जीडीपीच्या 36% आहे), ज्याचा संपूर्ण यूएस निवासी गहाण बाजाराच्या अर्धा भाग आहे.
आज, पाच वर्षांनंतर, राज्य, या दोन एजन्सी आणि संबंधित संरचनांद्वारे, आधीच देशातील सर्व नवीन जारी केलेल्या तारण कर्जांपैकी 90% हमी देते. आणि त्या वेळी एजन्सी बाँड्सशी स्पर्धा करणारी अनेक आर्थिक साधने भूतकाळातील गोष्ट आहेत.
सामूहिक मृत्यूचे वित्त
शतकाच्या सुरुवातीला ते खऱ्या अर्थाने तेजी अनुभवत होते. उदाहरणार्थ, 1987 मध्ये उद्भवलेल्या विविध कर्ज दायित्वांवर आधारित डेरिव्हेटिव्ह्ज (CDOs), 2000 च्या सुरुवातीच्या काळात एक मोठा बाजार विभाग बनला. त्यांना प्रदान केलेल्या पॅकेजमध्ये कॉर्पोरेट बाँड्स, म्युनिसिपल बाँड्स आणि मॉर्टगेज बॉण्ड्सचा समावेश होऊ लागला, जरी नंतरचा वाटा विशेषतः वेगाने वाढला.
मिखाईल बर्नश्टम सांगतात: या उपकरणाची नवीनता अशी होती की त्यामध्ये प्रत्यक्षात अनेक कर्ज दायित्वांचे तुकडे होते: त्यापैकी काही अधिक धोकादायक होते, तर काही कमी प्रमाणात. परंतु सरासरी, असे प्रत्येक बाँड गुंतवणूकदारांना एक अतिशय विश्वासार्ह लिक्विड इन्स्ट्रुमेंट वाटत होते, आणि उच्च रेटिंगसह, जे रेटिंग एजन्सींनी नियुक्त केले होते.
त्यांचा प्रसार या वस्तुस्थितीमुळे देखील सुलभ झाला की देशातील "उच्च-गुणवत्तेच्या", विश्वासार्ह तारण कर्जाचा वाटा, तत्त्वतः, घरगुती उत्पन्नातील सामान्य वाढीच्या दराशी संबंधित, हळूहळू वाढत आहे. नवीन आर्थिक साधनांसाठी बाजारातील मागणी सर्व अपेक्षांपेक्षा जास्त असताना, ज्याचा परिणाम नैसर्गिकरित्या त्यांच्या "गुणवत्तेत" घट झाला.
शेवटी, नूतनीकरणाच्या पार्श्वभूमीवर, नंतर "डॉट कॉम - संकट" 2000-2001, यूएस अर्थव्यवस्थेची एकूण वाढ, नियमित कॉर्पोरेट बाँडचा पुरवठा कमी होता. आणि गुंतवणूकदारांची मागणी नवीन आर्थिक साधनांकडे वळते. शिवाय, त्यांच्यातील गुंतवणुकीवरील परतावा समान क्रेडिट रेटिंग असलेल्या पारंपारिक रोख्यांपेक्षा 2-3 टक्के जास्त होता. जरी प्रत्येकाला हे समजले आहे की हा फरक केवळ जोखमीची पातळी प्रतिबिंबित करतो.
याव्यतिरिक्त, 2000 मध्ये, युनायटेड स्टेट्समध्ये एक कायदा संमत करण्यात आला होता, ज्याने मिखाईल बर्नश्टमने नमूद केल्याप्रमाणे, डेरिव्हेटिव्ह मार्केटचे नियमन अनिवार्यपणे रद्द केले. विशेषतः, दुय्यम किंवा तृतीयक बाँड तयार करणे शक्य झाले, ज्याच्या विरूद्ध, सर्व प्रकारची विमा साधने जारी केली गेली, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांची जोखीम कमी होईल असे दिसते. शिवाय, ते केवळ यूएसए मध्येच नव्हे तर जगातील इतर देशांमध्ये देखील वित्तीय कंपन्या किंवा बँकांद्वारे जारी केले गेले होते, ते एकमेकांना आणि इतर बाजारातील सहभागींना स्वेच्छेने नवीन वस्तू विकतात.
"2008 च्या मध्यापर्यंत, या सिक्युरिटीजची आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठ $630 ट्रिलियनपर्यंत वाढली होती, जी त्यावेळच्या जागतिक अर्थव्यवस्थेच्या एकूण खंडाच्या 10 पट होती," मिखाईल बर्नश्टम म्हणतात. - ते त्यांचे गुंतवणूकदार-गुरू आहेत वॉरन बफेटआणि एकदा त्याला "सामुहिक विनाशाचे आर्थिक शस्त्र" म्हटले.
कोणताही आर्थिक बाजाराचा फुगा अचानक फुटत नाही. प्रथम, काही प्रकारचे फ्रॅक्चर दिसणे आवश्यक आहे. या प्रकरणात, एकीकडे, 2006 च्या मध्यापासून सुरू झालेल्या युनायटेड स्टेट्समधील रिअल इस्टेटच्या किमतीतील घट यांचा समावेश आहे. परिणामी, अनेक अलीकडे खरेदी केलेली घरे किंवा अपार्टमेंट्स देशात दिसू लागले नकारात्मक निव्वळ मूल्य. म्हणजेच त्यांची बाजारातील किंमत ही कर्जदारांनी बँकांकडे तारण ठेवलेल्या कर्जाच्या शिल्लक रकमेपेक्षा कमी निघाली.
दुसरीकडे, बऱ्याच कर्जदारांसाठी, गहाणखत खरेदी केलेल्या घरांसाठी देयकांचा पहिला वाढीव कालावधी संपत होता, जेव्हा व्याजदर किमान होते आणि मुख्य कर्जावरील देयके अपूर्ण असू शकतात. आता फायदे संपले होते, त्यांना पूर्ण पैसे द्यावे लागले, जे अनेक कुटुंबांच्या पलीकडे होते.
2006 च्या अखेरीस, अशा कुटुंबांची संख्या विशेषतः वेगाने वाढू लागली आणि त्याचे परिणाम येण्यास फार काळ नव्हता. फेब्रुवारी आणि मार्च 2007 दरम्यान, संभाव्यतः "समस्या" कर्जदारांसाठी कर्जामध्ये विशेष असलेल्या सुमारे 30 अमेरिकन वित्तीय कंपन्या दिवाळखोर झाल्या. आणि एप्रिलच्या सुरुवातीला त्यापैकी सर्वात मोठे - न्यू सेंच्युरी फायनान्शियल कॉर्पोरेशन. - दिवाळखोरी न्यायालयात गेले, जे आधीच येऊ घातलेल्या बदलांचे स्पष्ट प्रकटीकरण होते. एक महिन्यापूर्वी, कंपनीच्या शेअर्समधील एक्सचेंज ट्रेडिंग निलंबित करण्यात आले होते. त्याच्या कर्जदारांमध्ये युनायटेड स्टेट्स आणि ग्रेट ब्रिटनमधील काही मोठ्या बँका होत्या.
प्रत्यक्षात मोजणी महिनाभर चालली.
क्रॉनिकल
अर्थात, संकटाच्या शिखरावर गेल्यानंतर अवघ्या काही वर्षांनी, अर्थशास्त्रज्ञांनी 2007-2008 च्या घटनांना एका विशिष्ट तार्किक साखळीत सहजपणे बांधले. परंतु ज्या वेळी या घटना घडल्या त्या वेळी त्यांचे परस्परसंबंध, तसेच परिणामांचे प्रमाण, इतके स्पष्ट दिसत नव्हते. शिवाय, वित्तीय अधिकारी आणि स्वतः वित्तीय बाजार, ज्याला एकामागून एक धक्का बसला. त्यापैकी काही येथे आहेत.
मार्च 2007 च्या सुरुवातीला, यूकेची सर्वात मोठी बँक - HSBC- अनपेक्षितपणे घोषित करते की मागील वर्षी त्याच्या यूएस ऑपरेशन्समधील "समस्या" कर्जे कव्हर करण्यासाठीचा खर्च पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा 20% जास्त होता. कर्जदारांनी निधीअभावी बँकेकडून घेतलेल्या सेवा कर्जास मोठ्या प्रमाणावर नकार देणे हे त्याचे कारण होते.
ऑगस्ट 2007 च्या सुरूवातीस, फ्रान्समधील सर्वात मोठी बँक - बीएनपी परिबा- यूएस मॉर्टगेज मार्केटशी संबंधित त्याच्या तीन गुंतवणुकीच्या निधीचे आभासी संकुचित झाल्याची घोषणा केली. अशा बातम्यांमुळे युरोपियन आंतरबँक बाजारात तरलतेची कमतरता दिसून आली. ते कमी करण्याचा प्रयत्न करत आहे युरोपियन सेंट्रल बँक(ECB) ताबडतोब सिस्टममध्ये 95 अब्ज युरो इंजेक्ट करते, जे सप्टेंबर 2001 मध्ये युनायटेड स्टेट्समध्ये झालेल्या दहशतवादी हल्ल्यानंतर बाजारपेठेतील सर्वात मोठे हस्तक्षेप बनले.
आणि ती फक्त सुरुवात होती. पुढील काही दिवसांत, ECB ने बँकांना आणखी 109 अब्ज युरो प्रदान केले. यूएसए, कॅनडा आणि जपानच्या मध्यवर्ती बँकांनी त्यांच्या स्वत: च्या मोठ्या प्रमाणावर हस्तक्षेप करण्यास सुरुवात केली.
त्याने मदत केली, परंतु फार काळ नाही. आधीच सप्टेंबर 2007 च्या सुरूवातीस, इंटरबँक कर्ज बाजाराचा प्रमुख आंतरराष्ट्रीय दर लंडन होता. LIBOR- जवळजवळ 10 वर्षांच्या उच्चांकावर पोहोचला. आणि जेव्हा बँका एकमेकांना कर्ज देण्यास घाबरतात, तेव्हा कंपन्या आणि उद्योगांना त्यांच्या कर्जाचे प्रमाण कमी होते, विशेषत: याचा ताबडतोब एकूण आर्थिक वाढीवर परिणाम होतो.
डिसेंबर 2007 पासून अमेरिकेची अर्थव्यवस्था मंदीत आहे. हे अखेरीस 18 महिने चालले, युद्धोत्तर अमेरिकन इतिहासातील सर्वात मोठे ठरले, आणि समानतेनुसार, असे म्हटले गेले. "महान मंदी". युरोपमध्ये 2008 च्या शेवटी आर्थिक विकासातील मंदीचे रूपांतर मंदीमध्ये झाले. आणि युरोझोनमध्ये ते युनायटेड स्टेट्स प्रमाणेच टिकले - दीड वर्ष.
14 सप्टेंबर 2007 ब्रिटिश बँक ठेवीदार नॉर्दर्न रॉकएका दिवसात, त्यांनी त्यांच्या खात्यांमधून £1 अब्जहून अधिक रक्कम काढली - एकूण ठेवींपैकी अंदाजे 5%, जी 100 वर्षांपेक्षा जास्त काळातील देशातील बँकांवर सर्वात मोठी "रन" होती. आणि ब्रिटीश सरकारने या सर्व ठेवींची हमी देण्याची घोषणा करेपर्यंत ते चालू राहिले. तथापि, सहा महिन्यांनंतर, फेब्रुवारी 2008 मध्ये, तरीही बँकेचे राष्ट्रीयीकरण व्हायचे होते.
डिसेंबर 2007 च्या सुरुवातीस, अमेरिकेचे अध्यक्ष जॉर्ज डब्ल्यू. बुश यांनी अंदाजे दहा लाख अमेरिकन कुटुंबांना आर्थिक सहाय्याचा कार्यक्रम जाहीर केला ज्यांना नुकतीच खरेदी केलेली घरे आणि अपार्टमेंटमधून बाहेर काढण्याचा धोका होता, ज्या कर्जावर ते आता पैसे देऊ शकत नाहीत.
मार्च 2008 च्या मध्यात, यूएस वित्तीय अधिकाऱ्यांनी देशातील पाचव्या सर्वात मोठ्या गुंतवणूक बँकेची सुटका करण्याचा निर्णय घेतला - Bear Stearns. ठेवीदार आणि भागधारकांनी अवघ्या तीन दिवसांत बँकेचा साठा काढून टाकल्यानंतर त्यांनी सेंट्रल बँकेकडून $30 अब्ज कर्ज मिळवले. आणि एका दिवसानंतर, बेअर स्टर्न्स, वित्तीय अधिकाऱ्यांच्या सक्रिय मध्यस्थीने, एका मोठ्या अमेरिकन गुंतवणूक बँकेने कमीत कमी किमतीत खरेदी केले होते - जेपी मॉर्गन चेस.
अशाप्रकारे, मिखाईल बर्नश्टम यांनी नमूद केले आहे की, 10 वर्षांत दुसरे मोठे उदाहरण तयार केले गेले, जेव्हा राज्य सामान्य व्यावसायिक बँकेला मदत करत नाही, ज्याचा व्यवसाय ठेव विम्यासह त्याच्या पारंपारिक नियमनाच्या अधीन आहे, परंतु एक गैर-बँकिंग वित्तीय कंपनी, ज्याचा व्यवसाय आहे. ज्यामध्ये कमीत कमी नियमन आणि गुंतवणुकीच्या विम्याच्या अभावासह उच्च जोखीम समाविष्ट आहेत.
1998 मध्ये मोठ्या हेज फंडाला सरकारी मदत मिळाली दीर्घकालीन भांडवल व्यवस्थापन, जे दिवाळखोरीच्या उंबरठ्यावर सापडले, जसे की ते दिसून आले, मुख्यत्वे रशियन GKOs मधील मोठ्या गुंतवणूकीमुळे, ज्यावर रशियाने डीफॉल्ट घोषित केले. प्रोफेसर बर्नश्टम पुढे म्हणतात, “त्यावेळी या कार्यक्रमाला फारसे महत्त्व दिले गेले नव्हते, परंतु प्रत्यक्षात ते आर्थिक बाजारातील सहभागींसाठी पहिले स्पष्ट संकेत बनले आहे: ते आता अधिक जोखीम घेऊ शकतात, कारण संकटाच्या परिस्थितीत राज्य स्पष्टपणे नाही. त्यांना सोडून द्या.”
"अर्थव्यवस्था वाचवण्यासाठी, आम्हाला खरोखरच मूलभूत अमेरिकन तत्त्वांपैकी एकाचे उल्लंघन करावे लागले - जर तुमचा जोखीम घ्यायचा असेल, तर जोखमीच्या सर्व परिणामांसाठी तयार राहा," त्याने नंतर कबूल केले. नील काष्करी, ज्यांनी युनायटेड स्टेट्समधील पहिल्या संकटानंतरच्या कार्यक्रमाचे नेतृत्व केले - TARP, ज्यामध्ये राज्याने बँका आणि वित्तीय कंपन्यांकडून $700 अब्ज किमतीची "समस्या" मालमत्ता खरेदी केली.
अखेरीस, सप्टेंबर 2008 च्या सुरुवातीला, युनायटेड स्टेट्समधील फॅनी माई आणि फ्रेडी मॅक या तारण एजन्सी राज्याच्या नियंत्रणाखाली आल्या आणि एका आठवड्यानंतर, 15 सप्टेंबर रोजी, देशातील चौथी सर्वात मोठी गुंतवणूक बँक, लेहमन ब्रदर्स, चे पतन उघड झाले.
अनेक बाजारातील सहभागींसाठी, बँकेचा हा शेवट आश्चर्यचकित करणारा ठरला: जर अधिका-यांनी देशाची पाचवी गुंतवणूक बँक फक्त सहा महिन्यांपूर्वीच वाचवण्याचा निर्णय घेतला, तर त्याहूनही मोठी बँक बहुधा कोसळू दिली जाणार नाही. पण यावेळी वेगळेच घडले. लेहमन ब्रदर्ससाठी खरेदीदार शोधण्यासाठी हताश, यूएस आर्थिक अधिकाऱ्यांनी अखेरीस त्यात पुढील सहभाग सोडला...
त्यावेळी, वरवर पाहता, अशा निर्णयाच्या सर्व परिणामांची कल्पना कोणीही करू शकत नाही. बँकेने जाहीर करताच, दिवाळखोरी न्यायालयात जाण्यास भाग पाडले गेले होते, अचानक असे दिसून आले की लेहमन ब्रदर्स हे केवळ शेकडो मोठ्या अमेरिकन हेज फंडांसाठीच नव्हे तर, उदा. त्याच गहाण एजन्सी फ्रेडी मॅक, मिखाईल बर्नश्टमला आठवते. आणि एवढेच नाही.
हे ताबडतोब स्पष्ट झाले की लेहमन ब्रदर्सने जारी केलेले रोखे अमेरिकन लोकांनी अतिशय सक्रियपणे विकत घेतले होते म्युच्युअल फंड. ज्यांनी देशात अल्प-मुदतीच्या कर्जासाठी $3.4 ट्रिलियन डॉलरची मोठी बाजारपेठ निर्माण केली, ज्याद्वारे अमेरिकन अर्थव्यवस्थेच्या सर्व क्षेत्रातील हजारो कंपन्यांनी त्यांचे खेळते भांडवल, सध्याच्या, दैनंदिन गरजांसाठी भरून काढले. तेव्हाच संकटाच्या वास्तविक प्रमाणाचे सामान्य रूप दिसायला लागले.
सुरुवातीला, अधिकाऱ्यांना दुसऱ्याच दिवशी म्हणजे 16 सप्टेंबर रोजी देशातील सर्वात मोठ्या विमा कंपनीच्या बचावाची घोषणा करावी लागली. अमेरिकन आंतरराष्ट्रीय गट, ज्याचे डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील व्यवहारांशी संबंधित मोठे नुकसान देखील झाले.
"विशेषतः, तिने तिच्या क्लायंटला कर्ज चुकतेविरूद्ध परस्पर विम्यासह धोकादायक व्यवहार ऑफर केले," असे संशोधन गटाच्या एका कर्मचाऱ्याने दोन वर्षांनंतर आरएसला दिलेल्या मुलाखतीत नमूद केले. अमेरिकन प्रगती केंद्रवॉशिंग्टन मध्ये पॅट्रिक गारोफालो. "आणि म्हणून असे दिसून आले की जर तिला अचानक पैसे द्यावे लागले तर तिच्याकडे पुरेसे पैसे देखील नसतील."
परंतु एआयजीकडे हजारो कंपन्यांसाठी आणि लाखो अमेरिकन लोकांसाठी शेकडो अब्ज डॉलर्सच्या विमा पॉलिसी आहेत. आणि, त्यांचे जतन करण्यासाठी, अधिकारी कंपनीला एकूण $182 अब्ज प्रदान करत आहेत, ज्यांना आंशिक नुकसानभरपाई म्हणून त्याच्या 80% शेअर्सचे अधिकार मिळाले आहेत.
दुसऱ्या दिवशी, 17 सप्टेंबर, अमेरिकन म्युच्युअल फंडांच्या भागधारकांनी त्यांच्याकडून एकाच वेळी $ 169 अब्ज काढून घेतले - अमेरिकेने गेल्या शतकाच्या 30 च्या दशकाच्या महामंदीपासून आर्थिक कंपन्यांचा असा "हल्ला" पाहिलेला नाही.
शिवाय, मिखाईल बर्नश्टम स्पष्ट करतात, मोठ्या दिवाळखोरीच्या भीतीने या कंपन्यांनी अचानक एकमेकांना पैसे देणे बंद केले: "परिणामी, संपूर्ण यूएस क्रेडिट मार्केट गोठले आणि देशाची संपूर्ण आर्थिक व्यवस्था प्रत्यक्षात कोसळण्याचा धोका होता."
प्रोफेसर बर्नस्टॅम पुढे म्हणतात, आर्थिक अधिकाऱ्यांना कठीण निवडी कराव्या लागल्या. एकतर, महामंदीच्या काळात, काही काळासाठी वित्तीय संस्था पूर्णपणे बंद करा, त्याद्वारे ठेवीदार किंवा कर्जदारांकडून त्यांचे पैसे मिळविण्याचे कोणतेही प्रयत्न अवरोधित करा किंवा व्यावसायिक बँकांमधील ठेवी आणि इतर वित्तीय संस्थांमधील ठेवींसाठी राज्य हमी वाढवा.
“आम्ही दुसरा निवडला. 19 सप्टेंबर रोजी, यूएस डिपार्टमेंट ऑफ ट्रेझरीने घोषित केले की ते काहीही झाले तरी म्युच्युअल फंड गुंतवणूकदारांच्या गुंतवणुकीची पूर्णपणे हमी देईल. यानंतरच अमेरिकन आर्थिक प्रणाली पुनरुज्जीवित होऊ लागली.
आम्हाला समजले की लेहमन ब्रदर्सचे पतन आपत्तीमध्ये बदलू शकते, म्हणून आम्ही ते विकण्याचा प्रयत्न केला, परंतु यश न मिळाल्याने फेडरल रिझर्व्ह सिस्टमचे प्रमुख एक वर्षानंतर आपत्ती अन्वेषण आयोगाला सांगतील. बेन बर्नान्के.
आणि नंतर यूएस ट्रेझरी सेक्रेटरी हेन्री पॉलसन, संकटाच्या पाचव्या वर्धापन दिनाच्या पूर्वसंध्येला द वॉल स्ट्रीट जर्नलला दिलेल्या मुलाखतीत कबूल करतात: जर सरकारकडे आधीच 2010 मध्ये काँग्रेसने दिलेले अधिकार असते तर ते घेण्यास प्राधान्य दिले असते. लेहमन ब्रदर्स बँकेवर नियंत्रण ठेवण्यापेक्षा ते दिवाळखोर होईल. "हे नियमांच्या विरोधात असू शकते, परंतु शेवटी ते अधिक चांगले होईल."
2008 मध्ये तो दिवाळखोर झाला.
| लेहमन ब्रदर्स होल्डिंग्स, इंक. | |
|---|---|
|
|
| प्रकार | सार्वजनिक कंपनी |
| एक्सचेंज सूची | NYSE: L.E.H. |
| बेस | |
| रद्द केले | |
| रद्द करण्याचे कारण | दिवाळखोरी, बार्कलेजने खरेदी केलेली उत्तर अमेरिकेतील मालमत्ता, नोमुरा होल्डिंग्जने विकत घेतलेली युरोप, मध्य पूर्व आणि आशिया-पॅसिफिकमधील मालमत्ता |
| उत्तराधिकारी | तेनाया कॅपिटल[डी] |
| संस्थापक | हेन्री लेहमन, इमॅन्युएल लेमन[डी]आणि मेयर लेहमन[डी] |
| स्थान | यूएसए: न्यूयॉर्क |
| उद्योग | आर्थिक सेवा |
| उत्पादने |
गुंतवणूक बँकिंग मालमत्ता व्यवस्थापन |
| उलाढाल | $46.709 अब्ज (2006) |
| निव्वळ नफा | $4.00 अब्ज (2006) |
| कर्मचाऱ्यांची संख्या |
|
| नोव्हेंबर 30 | उपकंपनी[डी] |
| ट्रायलेंटिक कॅपिटल पार्टनर्स | वेबसाइट |
| www.lehman.com (इंग्रजी) | |
विकिमीडिया कॉमन्सवरील मीडिया फाइल्स
1844 मध्ये, 23 वर्षीय हेन्री लेहमन, ज्यू गुरेढोरे व्यापाऱ्याचा मुलगा, बव्हेरियाच्या रिम्पर येथून अमेरिकेत स्थलांतरित झाला. तो मॉन्टगोमेरी, अलाबामा येथे स्थायिक झाला, जिथे त्याने कोरड्या वस्तू आणि सुक्या मालाचे दुकान उघडले, "जी. लेमन." 1847 मध्ये, त्याचा भाऊ इमॅन्युएल लेहमनच्या आगमनानंतर, फर्म जी. लेहमन आणि ब्रो." 1850 मध्ये त्याचा धाकटा भाऊ मेयर लेहमन याच्या आगमनाने, फर्मचे नाव पुन्हा बदलले आणि लेहमन ब्रदर्स झाले.
1850 च्या दरम्यान, कापूस हे युनायटेड स्टेट्समधील सर्वात महत्वाचे पीक होते. कापसाच्या उच्च बाजार मूल्याचे भांडवल करून, तिन्ही भावांनी नियमितपणे ग्राहकांकडून कच्चा कापूस वस्तूंचे पेमेंट म्हणून स्वीकारण्यास सुरुवात केली, परिणामी कापसाचा दुसरा व्यवसाय सुरू झाला. काही वर्षांतच हा व्यवसाय त्यांच्या क्रियाकलापांचा सर्वात महत्त्वाचा भाग बनला. 1855 मध्ये पिवळ्या तापाने हेन्रीच्या मृत्यूनंतर, उर्वरित भाऊ त्यांच्या कमोडिटी ट्रेडिंग/ब्रोकरेज ऑपरेशन्सवर लक्ष केंद्रित करत राहिले.
1850 च्या दशकात अटलांटिक गुलामांच्या व्यापारात लेहमनचाही सहभाग होता.
1858 पर्यंत, कापूस व्यापाराचे केंद्र दक्षिणेकडून न्यूयॉर्कमध्ये हलवले गेले, जेथे कारखाने आणि कमिशन हाऊसची स्थापना झाली. लेहमनने 119 लिबर्टी स्ट्रीट येथे आपली पहिली शाखा उघडली आणि 32 वर्षीय इमॅन्युएल कार्यालयाचे व्यवस्थापन करण्यासाठी तेथे गेले. 1862 मध्ये, गृहयुद्धाच्या परिणामी अडचणींना तोंड देत, कंपनीने जॉन ड्यूर नावाच्या कापूस व्यापाऱ्यासोबत विलीन होऊन लेहमन, डूर आणि कंपनीची स्थापना केली. युद्धानंतर, कंपनीने अलाबामाच्या पुनर्बांधणीसाठी आर्थिक मदत केली. फर्मचे मुख्यालय अखेरीस न्यूयॉर्क शहरात हलवले, जिथे त्याने 1870 मध्ये न्यूयॉर्क कॉटन एक्सचेंज शोधण्यात मदत केली. इमॅन्युएल 1884 पर्यंत गव्हर्नर कौन्सिलवर बसले. फर्मने रेल्वेरोड बाँडसाठी उदयोन्मुख बाजारपेठेवर लक्ष केंद्रित केले आणि आर्थिक सल्लागार व्यवसायात प्रवेश केला.
लेहमन 1883 मध्ये कॉफी एक्सचेंजचे सदस्य झाले आणि शेवटी 1887 मध्ये न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंजचे सदस्य झाले. 1899 मध्ये, त्यांनी आंतरराष्ट्रीय स्टीम पंपिंग कंपनीच्या पसंतीच्या आणि सामान्य स्टॉकच्या पहिल्या सार्वजनिक ऑफरवर स्वाक्षरी केली.
सप्टेंबर 2008 मध्ये लेहमन ब्रदर्स या गुंतवणूक बँकेच्या दिवाळखोरीमुळे जागतिक आर्थिक संकटाच्या सर्वात तीव्र टप्प्याची सुरुवात झाली. बँकेच्या माजी उपाध्यक्षांपैकी एक पॅट्रिक रॉबिन्सनसह लॉरेन्स मॅकडोनाल्ड"द कोलोसल कोलॅप्स ऑफ कॉमन सेन्स" हे पुस्तक लिहिले, ज्यामध्ये त्यांनी लेहमनच्या मृत्यूला कारणीभूत ठरलेल्या अनेक वर्षांमध्ये चुका कशा जमा झाल्या याबद्दल सांगितले. फोर्ब्सअध्यायांपैकी एकाची जर्नल आवृत्ती प्रकाशित करते अल्पिना बिझनेस बुक्सने प्रकाशित केलेली पुस्तके.
...शेवटचा उपाय राहिला - लेहमन ब्रदर्सला पूर्णपणे मोठ्या बँकेला विकणे. पण त्यात एक अडथळा होता - डिक फुलड हे लेहमनचे सीईओ राहिले आणि कॉर्पोरेशन विकण्याचा मुद्दा वगळता जवळजवळ प्रत्येक गोष्टीत त्याच्या डोक्यावर काम करणे शक्य होते. कोरियन डेव्हलपमेंट बँक (KDB) ने तीन वेळा लेहमनला खरेदी करण्याची ऑफर दिली, शेवटची ऑफर प्रति शेअर $6.4 होती, म्हणजेच संपूर्ण कॉर्पोरेशनसाठी $4.4 अब्ज. फुलडने ते नाकारले ते फक्त $17.4 प्रति शेअरने विकण्यास सहमत झाले. वाटाघाटी रखडल्या. आणि ट्रेझरी सेक्रेटरी हँक पॉलसन हे फुल्डबद्दल खूप साशंक असल्यामुळे, लेहमनला त्याच्या नशिबात सोडले गेले असे कोणीही गृहीत धरू शकते.
कोरियन खरेदीदार गायब झाल्यामुळे, लेहमनचे शेअर्स $10 च्या खाली आले. हजारो कर्मचारी, बोनस म्हणून जारी केलेले प्रतिबंधित स्टॉक धारक, त्यांची बचत कमी होत असताना असहाय्यपणे पाहत होते.
सोमवार, 1 सप्टेंबर हा कामगार दिन होता आणि पुढील शनिवार व रविवार, 7 सप्टेंबर रोजी, जगातील दोन सर्वात मोठ्या तारण बँका, फॅनी मे आणि फ्रेडी मॅक, जवळजवळ दिवाळखोर झाल्या (पॉलसन आणि फेडरल रिझर्व्हचे अध्यक्ष बेन बर्नान्के भयभीत झाले होते) आणि रविवार, 7 सप्टेंबर रोजी पॉलसन यांनी त्यांचे राष्ट्रीयीकरण केले. व्यवस्थापनाला काढून टाकण्यात आले, 80% समभाग राज्याकडे गेले आणि सरकारने प्रत्येक कॉर्पोरेशनला $100 अब्जची हमी दिली - आवश्यक असल्यास. संपूर्ण देशाच्या अर्थव्यवस्थेला हा धक्का होता.
एकामागून एक वारांचा वर्षाव होत होता. मंगळवार, 9 सप्टेंबर रोजी, जेपी मॉर्गन चेसच्या गुंतवणूक बँकिंग विभागाच्या प्रमुखांपैकी एक, स्टीफन ब्लॅक, यांनी फुलड आणि लेहमनचे सीएफओ जॅन लोविट यांच्याशी संभाषणात $5 बिलियनच्या अतिरिक्त संपार्श्विकाची मागणी केली आणि त्यांना ते रोख स्वरूपात प्राप्त करायचे होते. अन्यथा, लेहमनची क्रेडिट लाइन बंद झाली असती. आणि मग, आधीच 10 सप्टेंबर रोजी, लेहमनची खाती गोठवली गेली असती, याचा अर्थ दैनंदिन खर्चासाठी - पगार, युटिलिटी बिले इत्यादींसाठी पैसे नसतात. लेहमनला बर्याच काळापासून बिल मार्केट आणि रात्रभर रिपोमध्ये प्रवेश नव्हता.
JPMorgan Chase चे CEO 52-वर्षीय जेमी डिमन होते, ग्रीक स्थलांतरिताचा मुलगा, हार्वर्ड पदवीधर आणि जगातील सर्वात महान वित्तपुरवठादारांपैकी एक, Citigroup चे संस्थापक आणि BankOne चे माजी CEO. वॉल स्ट्रीट आख्यायिका अशी आहे की ऑक्टोबर 2006 मध्ये त्याने रवांडाच्या जंगलातून कॉल केला, जिथे तो कॉफी मळ्यासाठी जागा शोधत होता आणि सर्व उच्च-जोखीम गहाण ठेवण्याचे आदेश दिले, "कारण ही सामग्री वाया जाऊ शकते."
लेहमनची संभावना डिमॉनच्या मनात अनेक आठवड्यांपासून होती, आणि त्याचा सोनार गाडलेल्या टाकीवर माइन डिटेक्टर अडखळल्यासारखा अखंडपणे बीप करत होता. जुलैमध्ये, डिमनच्या जोखीम व्यवस्थापन विभागाने लेहमन ब्रदर्सला कर्जासाठी अतिरिक्त संपार्श्विक प्रदान करणे आवश्यक होते. जेपी मॉर्गन चेसने $5 बिलियन पेक्षा कमी मूल्य असलेल्या संरचित सिक्युरिटीजच्या रूपात संपार्श्विक $5 अब्ज आले नाहीत, आणि डिमनने यावर विश्वास ठेवला असावा.
4 सप्टेंबर रोजी, हे स्पष्ट झाले की लेहमनला पैसे सापडले नाहीत आणि जेपी मॉर्गन चेसने पुन्हा $5 अब्ज वाटप करण्यास सांगितले, परंतु केवळ पैशात, कारण सिक्युरिटीजच्या पहिल्या टप्प्याचे आधीच अवमूल्यन झाले होते आणि त्याची किंमत एक अब्जापेक्षा जास्त नव्हती. निधी मिळाला नाही. त्यामुळे जेव्हा डायमनच्या बँकेने 9 सप्टेंबर रोजी पुन्हा एकदा $5 बिलियनची मागणी केली तेव्हा लेहमनला आश्चर्य वाटले नाही. फुल्डने $3 अब्ज प्रदान करण्याची ऑफर दिली, ज्यामुळे त्याचे कर्जदार आणखी घाबरले. त्यानंतर डिमनला कळले की लेहमन दुसऱ्या दिवशी तोटा जाहीर करणार आहे आणि फुल्ड स्वतः कॉन्फरन्स कॉल होस्ट करणार आहे. ही बातमी लगेच वॉल स्ट्रीटवर पसरली. काहींचा असा विश्वास होता की त्रैमासिक नुकसानीची पूर्वसूचना ही परिस्थिती निवळेल आणि भविष्यातील अब्जावधींच्या नफ्याच्या आश्वासनांसह कंपनीला उष्णतेतून बाहेर काढेल. पण डायमन घाबरला होता. सिटीग्रुपमधील एका सहकाऱ्याला समर्थनासाठी घेऊन, त्यांनी लेहमन बोर्ड सदस्य माईक गेलबँड यांच्याशी तातडीची बैठक घेण्यास सांगितले, जे भांडवली बाजाराचे प्रभारी होते. त्यांनी माईकला हे पटवून देण्याचा प्रयत्न केला की नुकसानीची आगाऊ घोषणा करण्याची गरज नाही कारण अतिरिक्त भांडवलाशिवाय, ते केवळ अनावश्यकपणे बाजाराला अलार्म देईल.
लेहमनच्या प्रतिनिधींनी आक्षेप घेतला की फुल्डचा न्यूबर्गर बर्मनचा गुंतवणूक व्यवस्थापन विभाग विकण्याचा आणि त्यासाठी $8 अब्ज मिळवण्याचा मानस आहे.
दुसऱ्या दिवशी सकाळी, 7 वाजता, 80 लेहमन देशभक्त चौथ्या मजल्यावरील कॉन्फरन्स रूममध्ये कंपनीच्या भविष्याविषयी चर्चा करण्यासाठी एकत्र आले. लेहमनचे नशीब सुधारण्यासाठी रिचर्ड फुलडचे भाषण काही तासांवर होते. गर्दीने व्यवस्थापकीय संचालक टॉम हम्फ्रे आणि निश्चित उत्पन्नाचे नवीन प्रमुख एरिक फेल्डर यांचे लक्षपूर्वक ऐकले कारण त्यांनी आमच्या भयंकर व्यावसायिक रिअल इस्टेट पोर्टफोलिओमध्ये टाकण्यासाठी एक रचना तयार करण्यावर आधारित बचाव योजनेची रूपरेषा दिली. त्यांचे म्हणणे आहे की जेव्हा लेहमन आपली उध्वस्त व्यावसायिक रिअल इस्टेट दायित्वे एका नवीन कंपनीकडे हस्तांतरित करेल, तेव्हा पेनच्या स्ट्रोकने ते त्यांच्या ताळेबंदातून काढून टाकेल आणि नंतर बँकेचे शेअर्स पुन्हा $20 पर्यंत वाढतील.
सभागृहात एक गंभीर शांतता पसरली. अचानक तिच्या आतून राग आणि चिडचिडेने भरलेला आवाज घुमला. खोलीच्या मध्यभागी, मो ग्रिमी, उदयोन्मुख बाजार व्यापाराचे प्रमुख आणि 150 हून अधिक लोकांना अहवाल देत, उभे राहिले आणि जवळजवळ ओरडले.
“मग कसे? - मो भुंकला. - फक्त हा मूर्खपणा? गेल्या दोन महिन्यांपासून बोर्डावरील हे मूर्ख काय करत आहेत? काय, मी तुला विचारतो? मला फसवू नका. जर आमच्याकडे दुसरे काही नसेल तर आम्ही खराब आहोत. ”
हॉलमध्ये संपूर्ण गोंधळ सुरू झाला: ओरडणे, हात हलवणे, रागावलेले चेहरे. पण सर्वात उग्र मोचा चेहरा होता, आणि तो किंचाळला आणि स्वतःला ताणत होता. "आम्ही फक्त एक डॉलर उजव्या खिशातून डावीकडे हलवला," तो ओरडला. - पण कर्ज जसे होते तसे राहिले आणि आम्ही डोळे मिचकावण्यापूर्वीच पाण्यात जाऊ. हा कसला मूर्खपणा आहे? काय आहे ते मार्केटला लगेच समजेल.”
गोष्ट अशी होती की जानेवारीच्या आधीच्या ताळेबंदातून व्यावसायिक रिअल इस्टेट काढणे शक्य होते, म्हणजे चार महिन्यांत, आणि लेहमनला पुढील तीन दिवसांत संपूर्ण कॉर्पोरेशनसाठी खरेदीदाराची आवश्यकता होती. यामुळेच मोला जखम झाली: ते काम करू शकले नाही.
थक्क झालेल्या कॉन्फरन्स कॉलमधील सहभागींनी तिसऱ्या तिमाहीत बँकेचे $3.9 अब्ज गमावल्याची बातमी पचवल्यामुळे, डिक फुल्ड यांनी परिस्थिती कशी बदलली जाऊ शकते याबद्दल बोलण्यासाठी मजला घेतला.
तो आत्मविश्वासाने बोलला, पण कसलीही दमछाक न करता. कृती करण्याची तत्परता स्पष्ट होती, परंतु फुलडच्या वागण्यात लढाईची भावना नव्हती ज्याने एकेकाळी जुन्या लढवय्याला वेगळे केले होते. त्यांनी "आमच्या व्यावसायिक आणि निवासी रिअल इस्टेट मालमत्तेमध्ये प्रचंड घट" जाहीर केली. "महत्त्वपूर्ण जोखीम कमी" बद्दल. आणि "ग्राहकांना सेवांच्या तरतुदीशी संबंधित क्षेत्र मजबूत करणे" बद्दल. फुलड म्हणाले, "हे फर्मला नफा पुनर्संचयित करण्यास अनुमती देईल आणि जोखमीच्या प्रमाणात असलेल्या मालमत्तेतून परतावा निर्माण करण्याची आमची क्षमता मजबूत करेल." त्यांनी लेहमनचे क्लायंट, भागीदार आणि कर्मचारी यांच्यातील गोंधळाला अतिउत्साही नियामकांवर दोष दिला.
अतिरिक्त भांडवल उभारण्यासाठी वाटाघाटी अंतिम टप्प्यात पोहोचल्या आहेत, आणि लाभांश प्रति शेअर $0.05 इतका कमी केला गेला आहे, फुलड म्हणाले, लेहमनवर $660 अब्ज कर्ज आहे हे लक्षात घेणे हे असे प्रतिपादन आहे लेहमनच्या विशाल रिअल इस्टेट पोर्टफोलिओच्या मूल्याला थोडासा फटका बसला आहे. कंपनीच्या व्यवस्थापन मंडळांचा असा विश्वास होता की हे होऊ शकत नाही आणि डिमनचा यावर विश्वास नव्हता. लेहमनचा मुख्य कर्जदार आता फुल्ड टिकेल याची खात्री नव्हती.
फुलड बोलत असतानाही, न्यू यॉर्क स्टॉक एक्स्चेंजमधील आमचा शेअर दहा वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर फक्त $7 प्रति शेअरवर घसरला. फुल्डच्या बोलण्याचा फायदा झाला नाही आणि सहा महिन्यात बँकेचे $6.7 बिलियन बुडाल्याचा अहवाल इतका निराशाजनक होता की फुल्डच्या स्पष्टवक्तेपणाची हानी स्पष्ट झाली.
दुसऱ्या दिवशी, गुरुवार, 11 सप्टेंबर, जेपी मॉर्गन चेसने शोधून काढले की लेहमनने आवश्यक $5 अब्ज संपार्श्विक प्रदान केले नव्हते, ज्याने सहा महिन्यांपूर्वी, फेडच्या विनंतीनुसार, बेअर स्टर्न्स या गुंतवणूक बँकेला आपत्कालीन आर्थिक इंजेक्शनचे आयोजन केले होते. लेहमनला त्याची क्रेडिट लाइन कापून टाकण्याचे आदेश दिले. परंतु फुलडने लंडन कार्यालयातून २ अब्ज डॉलर्स काढण्यासह सर्व लीव्हर दाबून शुक्रवारच्या अखेरीस आवश्यक रक्कम गोळा केली - यावेळी ८ अब्ज डॉलर्सची आवश्यकता होती.
फुलड उपलब्ध निधी शोधण्यात व्यस्त असताना, अनेक व्यवस्थापकीय संचालक बँक ऑफ अमेरिकामध्ये विलीनीकरणाच्या तयारीत व्यस्त होते. पण त्यातून काहीच हाती लागले नाही. खरेतर, BofA ने मेरिल लिंचचे स्वप्न पाहिले, ज्यावर लेहमनपेक्षा जास्त कर्ज होते, परंतु 3 दशलक्ष किरकोळ ब्रोकरेज खाती असलेले 16,000 किरकोळ दलाल होते. पेन्शनधारकांची खाती, ज्यांची एकूण मालमत्ता एक ट्रिलियन डॉलर्सपेक्षा जास्त आहे, विशेषतः फायदेशीर होते. परिणामी, बँक ऑफ अमेरिकाने फेडरल सहाय्यावर विश्वास ठेवू शकत नाही या वस्तुस्थितीचा हवाला देऊन कराराचा त्याग केला.
बँक ऑफ अमेरिका करार अयशस्वी झाल्याची बातमी लेहमनच्या कार्यालयात पोहोचल्यानंतर तीन मिनिटांनंतर, बंडखोरीच्या भावनेने बँकेचा ताबा घेतला आणि शेकडो लोकांनी फुल्डच्या तात्काळ राजीनाम्याची मागणी केली. तिसऱ्या मजल्यावरील तीस मीटर दक्षिणेकडील भिंतीचे रूपांतर फुल्ड आणि महान बँकेच्या मृत्यूसाठी जबाबदार असलेल्या सर्वांची थट्टा आणि अपमान करणाऱ्या विशाल नोटिस बोर्डमध्ये झाले. "डंब अँड डंबर" या मथळ्यासह, खांद्याला खांदा लावून टक्सिडोमध्ये डिक आणि लेहमनचे माजी अध्यक्ष जो ग्रेगरी यांचा एक मोठा फोटो होता. डिक फुलडच्या डोक्यावर बसून हँक पॉलसन काढले होते आणि मथळा असे: "आम्ही ट्रेझरीशी पूर्ण समजूत काढली आहे."
एक शेवटची संधी होती - ब्रिटीश बँक बार्कलेज. तथापि, तो एक बेईमान हकस्टरसारखा वागला: त्याला सर्वकाही विश्वसनीय मिळवायचे होते, परंतु $50 अब्ज किमतीची संशयास्पद मालमत्ता नाकारली.
हे आधीच माहित होते की बँक ऑफ अमेरिका खेळ सोडला आहे आणि ट्रेझरी विभाग आम्हाला मदत करणार नाही. बुडणाऱ्या जहाजाभोवती शार्क मासासारखे पत्रकार आमच्याभोवती थवे फिरू लागले. सेव्हन्थ अव्हेन्यूवरील लेहमन इमारतीसमोर, टेलिव्हिजन कर्मचारी स्पॉटलाइट्स, कॅमेरे आणि मायक्रोफोन्ससह उभे होते, पत्रकार मुलाखतीसाठी आणि छायाचित्रकार अश्रू किंवा अवाक असलेल्या एखाद्याला पकडण्यासाठी उत्सुक होते.
संध्याकाळ चैतन्यमय झाली आणि सकाळी एक पर्यंत मी शंभर लोकांशी बोलू शकलो. अगदी सेल फोनची बॅटरीही संपली होती. शनिवारी सकाळी, लेहमनचे दोन व्यवस्थापकीय संचालक, ॲलेक्स कर्क आणि बार्ट मॅकडेल, लेहमनचे सरचिटणीस जिम सीरी यांच्यासमवेत, न्यूयॉर्क फेड कार्यालयात गेले. दुपारच्या आधी, लेहमन येथे व्यथित बाँड विश्लेषणाची जबाबदारी असलेल्या क्रिस्टीना डेली यांनी कॉल केला: “ते संपले आहे. ते दिवाळखोरीसाठी अर्ज करत आहेत."
दरम्यान, लिबर्टी स्ट्रीटवरील फेडरल रिझर्व्हच्या काँक्रीट किल्ल्यात लेहमनचे वाटाघाटी अजूनही लढत होते. पण हँक पॉलसनने बऱ्याच काळापूर्वी लेहमनचा त्याग करण्याचा निर्णय घेतला होता. बेअर स्टर्न्सला वाचवण्यासाठी तो सर्जनशील होता, परंतु लेहमनचा ताबा घेण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या बँक ऑफ अमेरिकाला मदत करण्यास तो तयार नव्हता आणि आता तो बार्कलेजला मदत करणार नव्हता. ब्रिटीशांना अजूनही लेहमनचा तुकडा हवा आहे असे वाटत होते आणि शनिवारी सकाळी ते अजूनही आग्रही होते की त्यांना ब्रिटनच्या वॉचडॉग फायनान्शिअल सर्व्हिसेस अथॉरिटीकडून मान्यता मिळाली तरच करार शक्य होईल.
फुलड दर दोन तासांनी पॉलसनला फोन करायचा. ट्रेझरी सेक्रेटरी, ज्यांचा असा विश्वास होता की लेहमनने स्वतःला अडचणीत आणले आहे आणि त्यामुळे ते दृश्य सोडले पाहिजे, फुल्डला वैयक्तिकरित्या अप्रिय वाटले, परंतु पॉलसन चिंतित राहिले की पतन हे जागतिक बँकिंग संकटाची पूर्वसूचना असू शकते. हँकने जॉन थेन, त्याचा जुना मित्र आणि गोल्डमन सॅक्समधील सहकारी आणि आता मेरिलचा सीईओ आहे, बाजूला सारले आणि त्याला जोरदार मारहाण केली. त्यानंतर थान यांनी बँक ऑफ अमेरिकाचे सीईओ केन लुईस यांना फोन करून मीटिंगचा सल्ला दिला. असे दिसते की प्रत्येकजण नकळतपणे काही महिन्यांपूर्वी सारखीच परिस्थिती खेळत होता, जेव्हा BofA ने संपूर्ण देश वाचवला आणि आता तो, इतर कोणाच्या तरी हितासाठी, मेरिलला वेदीवर घेऊन गेला.
यामुळे लेहमनची स्थिती सुधारली नाही. लेहमन वार्ताकार सर्वत्र होते, बँकर्स आणि वकिलांशी परिस्थितीवर चर्चा करत होते. लेहमन येथील व्यावसायिक रिअल इस्टेट पोर्टफोलिओसाठी जबाबदार असलेल्या मार्क वॉल्श यांनाही बार्कलेजला देशातील या सर्वात न परवडणाऱ्या पोर्टफोलिओचे मूल्यांकन करण्यात मदत करण्यासाठी बोलावण्यात आले होते. बार्कलेजच्या कर्मचाऱ्यांनी बार्ट आणि ॲलेक्सची उत्कटतेने चौकशी केली. मुख्य निष्कर्षांपैकी एक असा होता: “लेहमन त्याच्या मालमत्तेचे मूल्यमापन करण्यात पूर्णपणे वेडा होता - तो काय विचार करत होता, तो फुल्ड तुमचा? तो आणि ग्रेगरी किती लोक आहेत.
शनिवारच्या मध्यापर्यंत, बार्कलेजने ठरवले होते की त्यांना शेवटची गोष्ट लेहमनची व्यावसायिक मालमत्ता हवी होती. आता फुलड दर पाच मिनिटांनी लुईसच्या घरी फोन करू शकत होता, त्यामुळे त्याच्या कुटुंबाला वेड लावले जात होते. जर तो लेहमनच्या इतिहासातील सर्वात मोठा दिवस नसेल, तर तो केन आणि डोना लुईस यांच्या आयुष्यातील सर्वात मोठा दिवस नक्कीच होता.
शनिवारी संध्याकाळपर्यंत, सीएनबीसी आधीच लेहमनच्या मृत्यूबद्दल उघडपणे बोलत होते. रविवारी सकाळी, लेहमनच्या मुख्यालयाच्या आजूबाजूचे रस्ते पत्रकार आणि टेलिव्हिजन कर्मचाऱ्यांनी खचाखच भरले होते. कार्यालयात आलेल्या शेकडो बँक कर्मचाऱ्यांना जाण्यासाठी पोलिसांनी पदपथावर गराडा घातला. माझे हुशार आणि मेहनती सहकारी हातात खोके आणि पिशव्या घेऊन दारातून एक-एक करून बाहेर येताना मी पाहिले.
मी जेरेमिया स्टॅफोर्डला पत्रकारांनी वेढलेले पाहिले. वॉल स्ट्रीटवरील सर्वात बलवान आणि वेगवान व्यापाऱ्यांपैकी एक, ज्याला या जगातील सर्वोच्च पदांसाठी निश्चित केले गेले होते, आता लाल बेसबॉल कॅपमध्ये पत्रकारांसमोर उभे राहिले आणि हाताखाली वैयक्तिक वस्तूंचा एक बॉक्स धरला. अगदी रस्त्याच्या पलीकडेही, तो अश्रू रोखून धरत, रिपोर्टरला समजावून सांगत होता की प्रत्येकाला असा शेवट अपेक्षित होता आणि अर्थातच, जे घडत आहे त्याबद्दल त्याला आणि त्याच्या सहकाऱ्यांना दोषी वाटले. निघताना तो म्हणाला, "येथे काम करणे हा मोठा सन्मान आहे."
लेहमन दिवाळखोरीत निघाले तर अधिकारी इमारत ताब्यात घेऊन प्रवेश बंद करू शकतात या भीतीने लोक येत-जात राहिले. परंतु दिवाळखोरीची औपचारिक प्रक्रिया अद्याप सुरू झाली नव्हती, आणि जरी काहींना अजूनही अनुकूल परिणामाची आशा होती, परंतु बहुतेकांना समजले की ते सर्व संपले आहे. नाहीतर 745 सेव्हन्थ ॲव्हेन्यूच्या प्रवेशद्वारावर शेकडो पत्रकार का बसतील?
आज सकाळी साडेनऊच्या सुमारास फेडरल रिझर्व्ह इमारतीच्या एका लाकडाच्या पॅनेलच्या कॉन्फरन्स रूममध्ये आशेचा शेवटचा किरण चमकला हे कोणालाच माहीत नव्हते आणि माहीतही नव्हते. पॉलसन आणि न्यू यॉर्कच्या फेडरल रिझर्व्ह बँकेचे प्रमुख, टिमोथी गेथनर यांनी आघाडीच्या बँकांच्या प्रमुखांना एकत्र केले आणि लेहमनच्या ताळेबंदावर $40 बिलियनमध्ये व्यावसायिक रिअल इस्टेट मिळविण्यासाठी आर्थिक व्यवहार करण्यासाठी त्यांना राजी केले स्वप्न पाहिले, म्हणून करार पुन्हा शक्य झाला.
बार्ट आणि ॲलेक्स, इतरांप्रमाणेच, सकाळी सहा वाजल्यापासून फेड बिल्डिंगमध्ये होते. माईक गेलबँड लेहमनचे कायदेशीर सल्लागार सिम्पसन, थॅचर आणि बार्टलेट यांच्या कार्यालयात बसले आणि कायदेशीर आणि आर्थिक लेखापरीक्षण समस्यांवर चर्चा केली. दहाच्या सुमारास, बार्टने माइकला सांगितले की बार्कलेज फर्मला स्वीकार्य ऑफर देत आहे.
माईकने सुटकेचा नि:श्वास सोडला. पण वीस मिनिटांनी पुन्हा सर्व काही अनिश्चित झाले. बार्टकडून एक नवीन पत्र आले: एक समस्या होती. अधिक तंतोतंत, दोन. प्रथम, ब्रिटनच्या वित्तीय सेवा प्राधिकरणाने या करारास मान्यता देण्यास नकार दिला कारण ते ब्रिटनच्या आर्थिक अडचणींमुळे अमेरिकन अडचणींवर भार टाकू इच्छित नव्हते. पॉलसन यांनी वैयक्तिकरित्या लंडनला समजवण्याचा प्रयत्न केला, परंतु काही उपयोग झाला नाही. यूएस ट्रेझरीने काही जोखीम घेतली तर ब्रिटीश सहमत होतील असे कोणीतरी सुचवले, परंतु पॉलसनने नाही म्हटले.
बार्कलेजच्या शेअरहोल्डर्सची मान्यता ही आणखी महत्त्वाची समस्या होती. यूएस ट्रेझरी हमी नाकारण्यासाठी हँक ब्रिटिश भागधारकांना परवानगी देऊ शकेल असा कोणताही मार्ग नव्हता. या सगळ्यावर दिवसअखेर एकमत होणे आवश्यक होते. तथापि, सोमवारी काम सुरू करण्यासाठी बँकेकडे पैसे नव्हते - त्याला कर्जाची आवश्यकता होती आणि डिमन लेहमनला कर्ज देणे सुरू ठेवण्यास सहमत नव्हते. युनायटेड स्टेट्समधील सर्वात प्रभावशाली बँकर्स दोन अघुलनशील समस्यांसमोर गोठले होते, तर बार्कलेजने मागे हटले होते.
शनिवारी रात्री, मी क्रेडिट डेरिव्हेटिव्ह विश्लेषक पीट हॅमॅक यांच्याशी दीर्घ संभाषण केले. नेहमीप्रमाणेच पॉलसनला कोणत्याही परिस्थितीत लेहमन ब्रदर्सला वाचवायचे आहे, या तार्किक निष्कर्षापर्यंत तो पोहोचला. अन्यथा, आर्थिक जगाला खऱ्या संकटाचा सामना करावा लागेल. "हे सर्व क्रेडिट डीफॉल्ट स्वॅप्सवर येते," पीटने तर्क केले. - ते $72 ट्रिलियनसाठी जारी केले जातात आणि सतरा बँका त्या ठेवतात आणि त्यापैकी फक्त लेहमनकडे $7 ट्रिलियन आहेत. लेहमन हा प्रमुख दलालांपैकी एक आहे - जर हँकने आम्हाला बुडू दिले तर बाकीचे काय होईल? हर्मगिदोन, कमी नाही." पण एवढेच नाही. "लेहमन ब्रदर्समध्ये शंभर हेज फंडांची ब्रोकरेज खाती असल्यास," तो पुढे म्हणाला, "आणि त्यांच्या प्रत्येकामध्ये $500 दशलक्ष डॉलर्स असतील, तर शेअर्समध्ये $50 बिलियनची विक्री होईल आणि अशा विक्रीमुळे सुनामी येईल. आणि त्याहूनही वाईट गोष्ट म्हणजे हे सर्व हेज फंड पाच किंवा दहापट फायदा घेऊन काम करतात. याचा अर्थ साठा, बाँड, डेरिव्हेटिव्ह आणि इतर सर्व गोष्टींची $500 अब्ज विक्री करणे आवश्यक आहे. हँकला फक्त पर्याय नाही: त्याने आपत्ती टाळली पाहिजे. कोणत्याही आधुनिक बाजारपेठेने इतक्या मोठ्या प्रमाणात विक्रीचा अनुभव घेतला नाही.
व्यवस्थापकीय संचालक लॅरी मॅककार्थी आणि मी पीटचे विचार सामायिक केले नाहीत. "आम्ही खराब झालो आहोत," लॅरी वैशिष्ट्यपूर्ण निंदकतेने म्हणाला, "कारण हँक आणि त्याच्या लोकांनी पुस्तके पाहिली." वैयक्तिकरित्या, मला वाटले की पॉलसनचा भांडवलशाहीच्या बचावासाठी लढा देण्याचा आणि मार्केटला काम पूर्ण करू देण्याचा हेतू आहे. अडचण एवढीच होती की कोणीही जगणार नाही.
रविवारी रात्री ८ वाजता, लेहमनचे वार्ताहर फेड इमारतीतून परतले आणि ३१व्या मजल्यावर गेले. बार्ट मॅकडेल थेट फुलडच्या गर्दीच्या कार्यालयात गेला आणि घोषणा केली की तेथे कोणतेही बचाव कार्य केले जाणार नाही, सर्व काही संपले आहे आणि लेहमन ब्रदर्सला दिवाळखोरीची कार्यवाही सुरू करण्याचे आदेश देण्यात आले आहेत.
आमचे सीईओ चकित झाले. ते $660 अब्ज दिवाळखोरीचा सामना करत होते, जे जागतिक इतिहासातील सर्वात मोठे आहे. लेहमन मरण पावला की वाचला याची पर्वा फेडरल अधिकाऱ्यांना नाही हे प्रत्येकाने जवळजवळ मान्य केले असले तरी, आणखी एक प्रयत्न करण्याचा निर्णय घेण्यात आला - थेट फेडरल रिझर्व्ह बँक ऑफ न्यूयॉर्कचे प्रमुख गेथनर यांना कॉल करण्याचा.
पंधरा बोर्ड सदस्य शांतपणे पाहत असताना फुलडचे कायदेशीर सल्लागार टॉम रुसो यांनी नंबर डायल केला. रात्रीचे 8:20 वाजले होते. गेथनर स्वतः सापडला नाही, परंतु त्याचा डेप्युटी सापडला. यूएस आर्थिक इतिहासातील सर्वात नाट्यमय दिवाळखोरी जोरात होती आणि कोणालाही गेथनर सापडला नाही. त्यांनी त्याला कॉल केला आणि आन्सरिंग मशीनवर मेसेज सोडले.
पण टॉम भूमिगत झालेला दिसत होता. कदाचित हा अपघात असावा, परंतु सर्व काही अशा प्रकारे नियोजित आहे या अंधुक विचारांना झटकून टाकणे अशक्य होते.
मग त्यांनी शेवटचे पत्ते खेळायचे ठरवले. एक नाजूक निर्णय, पण दुसरा पर्याय नव्हता. बोर्ड सदस्यांपैकी एक इन्व्हेस्टमेंट बँकर जॉर्ज वॉकर IV होता, जो व्हार्टन स्कूल ऑफ बिझनेसमधून पदवीसह आयव्ही लीग पदवीधर होता. ते युनायटेड स्टेट्सचे अध्यक्ष जॉर्ज डब्लू. बुश यांचे पाचवे चुलत भाऊ होते - त्यांनी एक सामान्य पणजोबा सामायिक केले. एकोणतीस वर्षीय वॉकरला परिस्थिती आणि संभाव्यतेचे गुरुत्व तसेच इतर कोणालाही समजले - त्याची कारकीर्द कोसळणे, त्याचे वैयक्तिक नशिबाचे नुकसान. त्यालाच गेल्बँडने अध्यक्षांना बोलावून नातेवाईकांना हस्तक्षेप करण्यास सांगितले.
व्हाईट हाऊसला बोलावण्याच्या विचाराने वॉकरला घाम फुटला.
"मला खात्री नाही की ते बरोबर आहे," तो म्हणाला.
पण जेलबँडकडे गमावण्यासारखे काही नव्हते. त्याने जॉर्जला बाजूला घेतले आणि प्रांजळपणे सांगितले की जर त्याने फोन केला नाही तर "जागतिक बाजारपेठा कोसळतील."
जॉर्ज फिकट गुलाबी झाला.
"मी तुम्हाला ऑर्डर देत नाही," माईकने दाबले. - मला हे करण्याचा अधिकार नाही. जॉर्ज, मी तुझ्यासमोर गुडघे टेकलो आहे. कृपया त्याला कॉल करा, मी तुम्हाला विनंती करतो. ही आमची शेवटची संधी आहे.
माइकला एरिक फेल्डर, निश्चित उत्पन्नाचे प्रमुख सामील झाले आहेत:
एक जागतिक आपत्ती आपली वाट पाहत आहे, जॉर्ज. ते काय करत आहेत ते समजत नाही. मी माइकला समर्थन देतो, मी तुम्हाला भीक मागत आहे.
एक स्तब्ध वॉकर खोलीच्या पलीकडे गेला, फोनवर बोलत असलेल्या डिक फुल्डकडे पाहिले आणि नंतर लायब्ररीत गेला आणि युनायटेड स्टेट्सच्या अध्यक्षांचा नंबर डायल केला. माईकने त्याला राष्ट्राध्यक्षांच्या अपार्टमेंटशी जोडले जाण्यास सांगितले. हे स्पष्ट होते की ऑपरेटर कुटुंबातील सदस्यासाठी प्रयत्न करत होता, परंतु काहीतरी निष्पन्न झाले नाही आणि शेवटी फोन म्हणाला:
मला माफ करा, मिस्टर वॉकर. राष्ट्रपती सध्या फोनला उत्तर देऊ शकत नाहीत.
वॉकरने शक्य ते सर्व केले. आणि आता सर्वजण शेवटच्या वेळी डिक फुलडच्या टेबलाभोवती जमले. प्रसिद्ध वकील हार्वे मिलर, वेल गॉटशालच्या सहकाऱ्यांसह, आधीच आले होते आणि दिवाळखोरीची आवश्यक कागदपत्रे तयार करत होते. साधारण पहाटे दोन वाजण्याच्या सुमारास दिवाळखोरी अर्ज भरण्याची प्रक्रिया पूर्ण झाली. तर सोमवार, 15 सप्टेंबर 2008 रोजी, 158 वर्षीय गुंतवणूक बँकरचे निधन झाले. मानवी इतिहासातील ही सर्वात मोठी दिवाळखोरी होती.
अमेरिकेच्या इतिहासात, अनेक आर्थिक संकटे आली आहेत आणि मोठ्या वित्तीय कॉर्पोरेशनचे पतन झाले आहेत ज्यांचा या देशाच्या अर्थव्यवस्थेवर परिणाम झाला आहे. त्यापैकी एक नवीनतम आणि सर्वात लक्षणीय बँक आहे, जी पूर्वी गुंतवणूक व्यवसायात जागतिक नेत्यांपैकी एक मानली जात होती आणि युनायटेड स्टेट्समध्ये या क्षेत्रात चौथ्या स्थानावर होती. त्याच्या यशाची आणि दिवाळखोरीची कथा खाली अधिक तपशीलवार चर्चा केली जाईल.
बेस
1844 मध्ये, हेनरिक लेहमन जर्मनीतून अमेरिकेत स्थलांतरित झाले. येथे, एका लहान गावात, त्याने एक दुकान उघडले जेथे तो किराणा सामान विकत असे. त्यांचे ग्राहक प्रामुख्याने स्थानिक कापसाचे व्यापारी होते. गोष्टी खूप चांगल्या चालल्या होत्या, त्यामुळे नजीकच्या भविष्यात तरुण उद्योजकाने त्याच्या दोन लहान भावांना त्याच्यासोबत येण्यास मदत करण्यासाठी पुरेसे पैसे वाचवले. त्यांनी त्याला व्यवसायात मदत केली आणि त्यांचे एंटरप्राइझ आधीच बोलावले गेले होते बहुतेकदा ग्राहकांना तयार उत्पादनांसह पैसे देणे फायदेशीर होते. त्याच वेळी, कापूस घेताना, भाऊंनी त्याचे मूल्य कमी लेखले आणि नंतर ते बाजारभावाने विकले आणि एकाच उत्पादनावर दोनदा पैसे कमवले. 1855 मध्ये, हेनरिक लेहमन मरण पावला, त्यानंतर त्याचा भाऊ इमॅन्युएल कंपनीचे व्यवस्थापन करू लागला, ज्याने तीन वर्षांनंतर न्यूयॉर्कमध्ये शाखा उघडली. गृहयुद्धादरम्यान, कंपनीने दक्षिणेकडील राज्यांना सक्रियपणे मदत केली. ते पूर्ण झाल्यानंतर, प्रस्थापित व्यावसायिक जोडण्यांमुळे बांधवांना अलाबामा राज्यासाठी बॉण्ड जारी करण्यात मदत झाली.
कमोडिटी एक्सचेंज
1870 मध्ये, न्यूयॉर्क कॉटन एक्सचेंज तयार केले गेले. लेहमन ब्रदर्सने त्याच्या स्थापनेत थेट सहभाग घेतला. याच सुमारास एका इन्व्हेस्टमेंट बँकेची जबरदस्त नफा कमावण्याची कहाणी सुरू झाली. त्या वेळी एंटरप्राइझच्या आवडीच्या क्षेत्रामध्ये केवळ कापूसच नाही तर इतर फायदेशीर उत्पादने देखील समाविष्ट होती, उदाहरणार्थ तेल आणि कॉफी. फर्मने नुकत्याच सुरू झालेल्या कंपन्यांच्या सिक्युरिटीजमध्येही गुंतवणूक केली. हे लक्षात घेतले पाहिजे की त्यापैकी बरेच आजही अस्तित्वात आहेत.
यश
1906 मध्ये, कंपनीचे प्रमुख फिलिप लेहमन होते, ज्यांच्या अंतर्गत ग्राहकोपयोगी वस्तूंचा व्यापार करणाऱ्या सर्वात मोठ्या कॉर्पोरेशनसाठी एकापेक्षा जास्त अंक आयोजित केले गेले. 1925 मध्ये त्यांचा मुलगा रॉबर्ट संस्थेच्या प्रमुखपदी राजवंशाचा शेवटचा प्रतिनिधी बनला. येल विद्यापीठात त्याला मिळालेल्या शिक्षणाने, योग्य प्राधान्यक्रमांसह, त्याला केवळ मंदीच्या काळात लेहमन ब्रदर्सला संकटातून वाचवण्यास मदत केली नाही तर ती देशातील सर्वात मोठ्या वित्तीय संस्थांपैकी एक बनली. गेल्या शतकाच्या विसाव्या दशकाच्या सुरुवातीस, बँकेने विमान वाहतूक उद्योग, रेडिओ, चित्रपट उद्योग आणि रिटेल चेनमध्ये गुंतवणूक केली. रॉबर्ट लेहमनच्या व्यवस्थापनाखाली, कंपनीने त्याच्या विकासाच्या सर्वोच्च स्तरावर पोहोचले आणि युनायटेड स्टेट्समधील सर्वात प्रभावशाली कंपनी बनली.
संकटासाठी पूर्वतयारी
1969 मध्ये रॉबर्ट लेहमन यांचे निधन झाले. या टप्प्यापासून, 1975 मध्ये सत्ता संघर्ष सुरू झाला, बँक ही देशातील चौथी गुंतवणूक वित्तीय संस्था बनली. असे असूनही, विसाव्या शतकाच्या ऐंशीच्या दशकाच्या सुरुवातीला अनेक बँकर्सनी नोकरी सोडली. वस्तुस्थिती अशी आहे की ते एक्सचेंज प्लेयर्सबद्दल काहीही करू शकले नाहीत ज्यांनी त्यांचे प्रीमियम एकतर्फी वाढवले. 1984 मध्ये, अमेरिकन एक्सप्रेसने बँकेतील परिस्थितीचा फायदा घेतला आणि तिला तिच्या एका उपकंपन्याचा भाग बनवले. दहा वर्षांनंतर, कंपनीने आपले धोरण बदलले आणि शेअर्सच्या सार्वजनिक विक्रीची प्रक्रिया सुरू केली. अशा प्रकारे, बँक पुन्हा स्वतंत्र झाली आणि दिवाळखोरी होईपर्यंत तिचे भांडवल वाढले.
संकुचित करा
2007 च्या सुरूवातीस, संस्थेच्या समस्यांबद्दल अफवा पसरू लागल्या. त्याच्या दलालांनी प्रत्येकाला भविष्यातील व्याज विकत घेण्याची ऑफर देऊन मनमानी पद्धतीने ओव्हर-द-काउंटर करार जारी करण्यास सुरुवात केली. हा अतिशय जोखमीचा खेळ होता. गहाणखत बाजार तेजीत असताना ते पूर्णपणे न्याय्य होते. मात्र, परिस्थिती बदलताच कंत्राटी मालकांनी आपल्या मागण्या मांडण्यास सुरुवात केली. बँकेकडे आपली जबाबदारी पूर्ण करण्यासाठी ना निधी होता ना रोखे. परिणामी, 2008 च्या पहिल्या सहामाहीच्या शेवटी, कंपनीने 2.8 अब्ज डॉलर्सचे नुकसान झाल्याचे जाहीर केले. शिवाय, कर्जदारांनी एकूण $830 अब्ज वसुलीसाठी दावे दाखल केले. राष्ट्रीयीकरणाद्वारे परिस्थिती सोडवण्याच्या प्रस्तावांना सरकारचा पाठिंबा मिळाला नाही. अशाप्रकारे, अधिकाऱ्यांनी दाखवून दिले की राज्य शीर्ष व्यवस्थापकांच्या चुकांसाठी पैसे देऊ इच्छित नाही.
15 सप्टेंबर 2008 रोजी बँकेच्या व्यवस्थापनाने दिवाळखोर घोषित करण्यासाठी न्यायालयात अर्ज पाठवला. यूएस, युरोप आणि पूर्वेकडील वित्तीय संस्थेची तरल मालमत्ता बार्कलेज आणि नोमुरा होल्डिंग्सने खरेदी केली होती.
लेहमन ब्रदर्स बँक गुंतवणुकीत विशेष आहे. या क्षेत्रात ते जागतिक नेत्यांपैकी एक होते.
तथापि, उद्यमशील जर्मन स्थलांतरित, लेहमन बंधू: हेन्री, इमॅन्युएल आणि मेयर यांनी बँकिंगमध्ये गुंतण्याची योजना आखली नाही.
त्यांची कंपनी (मूलत: एक मोठे स्टोअर, गोदाम) कृषी उत्पादनांचा, प्रामुख्याने कापूसचा व्यापार करत असे.
शिवाय, लोकसंख्येकडे रोख रक्कम कमी होती, त्यामुळे त्यांना अनेकदा परस्पर देवाणघेवाण करावी लागत असे. आणि उलाढाल खूप लक्षणीय असल्याने, कंपनी एक्सचेंज सारखी दिसू लागली.
गृहयुद्धाने भाऊंना हरवलेले दक्षिण सोडण्यास आणि न्यूयॉर्कमध्ये यश मिळविण्यास भाग पाडले.
आणि येथे, त्यांनी उपासमार असलेल्या दक्षिणेला मदत करण्याचा प्रयत्न केला: त्यांनी या प्रदेशाच्या विकासासाठी निधीची पहिली सार्वजनिक उभारणी आयोजित केली: त्यांनी अलाबामा बाँडचा मुद्दा सुनिश्चित केला. हे 1867 होते, जे सामान्यतः गुंतवणूक बँक लेहमन ब्रदर्सची स्थापना तारीख मानली जाते. तथापि, नंतर लेहमन ब्रदर्सने कापूसचा व्यापार सुरू ठेवला, दक्षिणेतील त्यांचे जुने कनेक्शन आणि उत्तरेला दिसणारा नवीन प्रभाव वापरून.
NB: या कुटुंबाचा इतिहास दर्शवितो की त्यांनी केवळ त्यांच्या स्वत: च्या समृद्धीची काळजी घेतली नाही तर देशासाठी विविध कठीण क्षणांमध्ये समाजाला मदत करण्याचा प्रयत्न केला (जरी त्यांच्या स्वत: च्या फायद्याशिवाय नाही).
लेहमन बंधूंना फायदेशीर प्रकल्पांची नैसर्गिक प्रवृत्ती होती; त्यांनी कॉफी आणि तेल बाजारात यशस्वी व्यवहार केले आणि स्टार्ट-अप कंपन्यांच्या सिक्युरिटीजसाठी वित्तपुरवठा केला, ज्यामुळे त्यांना भरपूर नफा झाला.
बँकेने अशा प्रकल्पांमध्ये पैसे गुंतवले जे इतरांनी नाकारले आणि जवळजवळ नेहमीच जिंकले. लेहमन ब्रदर्सच्या गुंतवणुकीवर वाढलेले वूलवर्थ, मॅसी आणि सीअर्स सारखे व्यवसाय आजही यशस्वीपणे कार्यरत आहेत. तथापि, गुंतवणूक करणे नेहमीच जोखीम असते.
धोरण
1920 च्या सुरुवातीस, रॉबर्ट लेहमन (संस्थापकांपैकी एकाचा नातू) कंपनीसाठी काम करू लागला. 1925 ते 1969 मरेपर्यंत त्यांनी लेहमन ब्रदर्सचे नेतृत्व केले. त्याच्या अंतर्गत, कंपनीने त्याच्या शक्तीचे शिखर अनुभवले.
विमान उद्योग, रेल्वेमार्ग, चित्रपट उद्योग - पॅरामाउंट पिक्चर्स आणि 20th Century Fox, तसेच तेल पाइपलाइन आणि तेल क्षेत्राच्या विकासामध्ये गुंतलेल्या कंपन्यांमध्ये पैसे गुंतवले गेले.
त्याच वेळी, बँकेचा मागील भाग हर्बर्ट हेन्री लेहमन (व्यवस्थापकाचे काका) यांनी व्यापलेला होता. त्यांनी बँकेत नोकरीही केली, पण कौटुंबिक व्यवसाय सोडून राजकारणात गेले.
1920 च्या उत्तरार्धात ते अमेरिकेचे भावी अध्यक्ष फ्रँकलिन रुझवेल्ट यांचे जवळचे सहकारी बनले. 1932 मध्ये फ्रँकलिन रुझवेल्ट अध्यक्ष झाल्यावर हर्बर्ट लेहमन न्यूयॉर्कचे महापौर म्हणून निवडून आले (या पदावरील त्यांचा हा दुसरा प्रयत्न होता). त्यानंतर हर्बर्ट आणखी 2 वेळा पुन्हा निवडून आले. नंतर ते सिनेटवर निवडून आले आणि 1957 पर्यंत ते राहिले.
वस्तुस्थिती: 1942 मध्ये, जेव्हा हर्बर्टने महापौरपद सोडले तेव्हा न्यूयॉर्क शहराचे बजेट 80 दशलक्ष डॉलर्स इतके होते, तर 1933 मध्ये, जेव्हा ते पहिल्यांदा पदावर निवडून आले तेव्हा तूट $100 दशलक्षपेक्षा जास्त होती.
लेहमन ब्रदर्सची दिवाळखोरी
2007 मध्ये सुरू झालेल्या गहाणखत संकटापर्यंत, लेहमन ब्रदर्सचे भांडवलीकरण आणि स्टॉकची किंमत सतत वाढत होती.
पण जेव्हा गहाणखत बाजार कोसळला, जेव्हा करार धारकांनी त्यांच्या कायदेशीर मागण्या मांडल्या तेव्हा असे दिसून आले की बँकेकडे आपल्या जबाबदाऱ्या पूर्ण करण्यासाठी ना पैसा होता ना रोखे.
आणि 2006 मध्ये बँकेचा निव्वळ नफा $4 अब्ज इतका होता.
lehman.com ही वेबसाइट आता अशी दिसते - एकेकाळी समृद्ध बँकेचे वेब संसाधन.
लेहमन ब्रदर्स बँकेने आपल्या इतिहासात अनेक संकटे पाहिली आहेत, ज्याचा सामना त्यांनी यशस्वीपणे केला. महामंदीच्या काळातही, तो टिकून राहण्यात यशस्वी झाला, परंतु 2008 च्या संकटामुळे दिवाळखोरीची याचिका आली, जी 15 सप्टेंबर रोजी न्यायालयात दाखल करण्यात आली. त्यात बँकेचे कर्जदारांपासून संरक्षण करण्याची विनंती होती, कारण ती गुंतवणूकदार शोधू शकत नाही.
त्यांनी लेहमन ब्रदर्सच्या पतनावर विश्वास ठेवला नाही: आम्हाला नुकसान अपेक्षित आहे, परंतु आम्ही मूल्यांकन वाढवत आहोत. 4 जून 2008 रोजी खरेदी शिफारसीसह लेहमन ब्रदर्सच्या शेअर्सवर मेरिल लिंचचा अहवाल.
मनोरंजक: काही संकटांमध्ये, बँक, उलट, वाढली, म्हणून 1977 मध्ये पौराणिक बँक कुहन, लोएब अँड को लेहमन ब्रदर्समध्ये विलीन झाली, लेहमन ब्रदर्स, कुहन, लोएब इंक (नाव नंतर पुन्हा लहान केले गेले).
अनेकांना आशा होती की, 150 वर्षांहून अधिक काळ कार्यरत असलेल्या या बँकेला अमेरिकन सरकारकडून पाठिंबा आणि मदत मिळेल, तथापि, दिवाळखोरीला परवानगी देण्याचा निर्णय घेण्यात आला.
मनोरंजक: लेहमन ब्रदर्सच्या पतनाच्या कथेवर आधारित, जोखीम मर्यादा हा चित्रपट तयार करण्यात आला:
