शेअर खालीलप्रमाणे जारी केले जाऊ शकतात: डॉक्युमेंटरी (कागद, साहित्य) स्वरूपात आणि नॉन डॉक्युमेंटरी स्वरूपात -खात्यांमधील संबंधित नोंदींच्या स्वरूपात. डॉक्युमेंटरी फॉर्ममध्ये शेअर्स जारी करताना, शेअर्सची जागा सर्टिफिकेटसह बदलणे शक्य आहे, जे त्यामध्ये नाव असलेल्या व्यक्तीच्या शेअर्सच्या विशिष्ट संख्येच्या मालकीचे प्रमाणपत्र आहे. समभागांचे पूर्ण पेमेंट केल्यावर, भागधारकास त्याने खरेदी केलेल्या समभागांच्या संपूर्ण संख्येसाठी एक प्रमाणपत्र प्राप्त होते. शेअर सर्टिफिकेटमध्ये समान तपशील असणे आवश्यक आहे जे शेअरचे वैशिष्ट्य आहे, तसेच मालकाच्या (शेअरहोल्डर) मालकीच्या शेअर्सच्या संख्येचे संकेत असणे आवश्यक आहे. काही नियामक दस्तऐवजांमध्ये, शेअर सर्टिफिकेटला सिक्युरिटी म्हणून वर्गीकृत केले जाते, जरी हे विधान जोरदार विवादास्पद आहे आणि सिक्युरिटीजचे परिसंचरण गुंतागुंत करू शकते आणि शेअर्स आणि त्यांची प्रमाणपत्रे दोन्ही एकाचवेळी परिसंचरण होऊ शकते.

अवलंबून मालकीच्या ऑर्डरवर (कायदेशीर करण्याची पद्धत) अवलंबून, शेअर्स नोंदणीकृत आणि वाहक असू शकतात.त्यानुसार कंपनीचे सर्व शेअर्स नोंदणीकृत आहेत. हे असे गृहीत धरते की शेअरच्या मालकाचा संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या रजिस्टरमध्ये समावेश करणे आवश्यक आहे.

संयुक्त स्टॉक कंपन्या खुल्या आणि बंद असू शकतात या वस्तुस्थितीमुळे, त्यांनी जारी केलेल्या समभागांमध्ये फरक करणे आवश्यक आहे. त्यांचा फरक हा आहे खुल्या संयुक्त स्टॉक कंपन्यांचे शेअर्सया कंपनीच्या इतर भागधारकांच्या संमतीशिवाय त्यांच्या मालकांद्वारे विकले जाऊ शकते. अंमलबजावणी करताना बंद संयुक्त स्टॉक कंपनीचे शेअर्सहे लक्षात घेतले पाहिजे की त्यांच्या भागधारकांना त्यांना खरेदी करण्याचा पूर्व-अधिकार अधिकार आहे. त्याच वेळी, या अधिकाराचा वापर करण्याचा कालावधी 30 दिवसांपेक्षा कमी असू शकत नाही, परंतु 60 दिवसांपेक्षा जास्त नाही.

बंद संयुक्त स्टॉक कंपन्यांचे शेअर्स केवळ बंद इश्यूच्या स्वरूपात जारी केले जाऊ शकतात आणि अमर्यादित व्यक्तींना खरेदीसाठी ऑफर केले जाऊ शकत नाहीत.

ओपन जॉइंट स्टॉक कंपनी ओपन आणि क्लोज इश्यू करू शकते.

संयुक्त स्टॉक कंपनीचे समभाग विभागले जाऊ शकतात पोस्ट केलेआणि घोषित केले.भागधारकांद्वारे आधीच खरेदी केलेले शेअर्स ठेवलेले मानले जातात. घोषित शेअर्स असे शेअर्स असतात जे संयुक्त स्टॉक कंपनी थकबाकीदार शेअर्स व्यतिरिक्त जारी करू शकते. म्हणून, जर चार्टरमध्ये घोषित समभागांची माहिती असेल तरच संयुक्त स्टॉक कंपनी शेअर्सच्या अतिरिक्त इश्यूवर निर्णय घेऊ शकते. शिवाय, जारी केलेल्या अतिरिक्त शेअर्सचे प्रमाण जाहीर केलेल्या शेअर्सपेक्षा जास्त असू शकत नाही.

अधिकारांच्या व्याप्तीनुसार, शेअर्सची विभागणी सहसा केली जाते सामान्य आणि विशेषाधिकार (प्राधान्य).नागरी संहिता (अनुच्छेद 102) नुसार आणि फेडरल कायदा "संयुक्त स्टॉक कंपन्यांवर"(अनुच्छेद 25, परिच्छेद 2) जारी केलेल्या पसंतीच्या शेअर्सचे नाममात्र मूल्य कंपनीच्या अधिकृत भांडवलाच्या 25% पेक्षा जास्त नसावे.

सामान्य समभागाच्या मालकास समभागांद्वारे प्रदान केलेले अधिकार आहेत (भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत भाग घ्या आणि त्याच्या सक्षमतेतील सर्व मुद्द्यांवर मत देण्याचा अधिकार आहे, लाभांश प्राप्त करण्याचा अधिकार आहे आणि लिक्विडेशन झाल्यास कंपनी, तिच्या मालमत्तेचा भाग प्राप्त करण्याचा अधिकार).

पसंतीचा शेअर भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत मत देण्याचा अधिकार देत नाही आणि अशा शेअरच्या मालकाचे विशेषाधिकार म्हणजे चार्टरने लाभांशाची रक्कम आणि कंपनीच्या लिक्विडेशनवर दिलेले मूल्य (लिक्विडेशन व्हॅल्यू ).

जेव्हा कंपनीच्या पुनर्रचना आणि लिक्विडेशनचा निर्णय घेताना किंवा कंपनीच्या सनदमध्ये सुधारणा आणि जोडणी सादर करताना, ज्याला मर्यादा किंवा बदल करता येतो तेव्हा पसंतीच्या शेअरच्या मालकाला मतदानाच्या अधिकारांसह भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत भाग घेण्याचा अधिकार प्राप्त होतो तेव्हा कायद्याने अशा प्रकरणांची व्याख्या केली जाते. भागधारकांचे हक्क - पसंतीच्या समभागांचे मालक.

पसंतीच्या समभागांच्या मालकास देखील मत देण्याचा अधिकार प्राप्त होतो जर भागधारकांच्या वार्षिक बैठकीत पसंतीच्या समभागांवर (संचयी पसंतीच्या समभागांच्या मालकांचा अपवाद वगळता) प्रस्थापित लाभांशाचे पैसे न भरण्याचा किंवा अपूर्ण देयकाचा निर्णय घेतला गेला.

परदेशी सराव मध्ये, सामान्य आणि पसंतीचे शेअर्सचे प्रकार वापरले जातात.

फेडरल कायदा "संयुक्त स्टॉक कंपन्यांवर"एक किंवा अधिक प्रकारच्या पसंतीच्या समभागांच्या इश्यूची तरतूद करते. दोन प्रकारचे प्राधान्यकृत शेअर्स वर्णन केले आहेत: संचयीआणि परिवर्तनीय

संचयीशेअर्स असे मानले जातात ज्यासाठी न भरलेला किंवा अपूर्णपणे दिलेला लाभांश, ज्याची रक्कम चार्टरमध्ये निर्धारित केली जाते, जमा केली जाते आणि नंतर दिली जाते.

परिवर्तनीयशेअर्स रूपांतरणाची शक्यता सूचित करतात (एक्सचेंज):

इतर सिक्युरिटीजमध्ये;

कमी सममूल्य असलेल्या समभागांमध्ये उच्च सममूल्य असलेले शेअर्स आणि त्याउलट;

अधिकारांच्या मोठ्या प्रमाणासह शेअर्स लहान अधिकारांसह शेअर्समध्ये आणि त्याउलट;

एकत्रीकरण आणि विभाजन दरम्यान समभागांमध्ये समभाग.

कॉल करण्यायोग्य, किंवा परत करण्यायोग्य, पसंतीचे शेअर्स.त्यांचे सार हे आहे की ते सामान्य लोकांपेक्षा वेगळे केले जाऊ शकतात, ज्याची पूर्तता केली जाऊ शकत नाही जोपर्यंत त्यांना जारी करणारी संयुक्त स्टॉक कंपनी अस्तित्वात आहे.

एक संयुक्त स्टॉक कंपनी प्राधान्य जारी करू शकते सहभाग समभागांसह समभाग.असे शेअर्स त्याच्या मालकाला केवळ त्याच्या इश्यूवर स्थापित केलेल्या निश्चित लाभांशासाठीच नव्हे तर वर्षाच्या शेवटी सामान्य शेअर्सवरील लाभांशापेक्षा जास्त असल्यास अतिरिक्त लाभांशाचा देखील हक्क देतात.

परदेशी सराव मध्ये, विशेषाधिकार फ्लोटिंग डिव्हिडंड दर असलेले शेअर्स,कोणत्याही सामान्यतः मान्यताप्राप्त सिक्युरिटीजच्या उत्पन्नावर लक्ष केंद्रित केले जाते (उदाहरणार्थ, आमच्या व्यवहारात - काही सरकारी सिक्युरिटीजवरील उत्पन्नावर).

हमीउपकंपन्यांद्वारे पसंतीचे शेअर्स जारी केले जाऊ शकतात. या प्रकरणात, प्राधान्यकृत शेअर्सवरील लाभांश पालक संस्थेच्या प्रतिष्ठेद्वारे हमी दिला जातो. यामुळे उपकंपनीतील समभाग खरेदी करण्यासाठी गुंतवणूकदारांना आकर्षित केले पाहिजे.

सामान्य वैशिष्ट्ये आणि शेअर्सचे प्रकार
स्टॉकची संकल्पना आणि त्याचे गुणधर्म.अंतर्गत शेअरखालील प्रकरणांमध्ये जॉइंट-स्टॉक कंपनीद्वारे जारी केलेली सुरक्षितता समजून घ्या: जॉइंट-स्टॉक कंपनी तयार करताना (स्थापना) करताना, एखाद्या एंटरप्राइझचे जॉइंट-स्टॉक कंपनीमध्ये रूपांतर करताना, दोन किंवा अधिक जॉइंट्सचे विलीनीकरण (शोषण) करताना- स्टॉक कंपन्या, तसेच निधी एकत्रित करणे आणि विद्यमान अधिकृत भांडवल वाढवणे.
अधिकृत भांडवल तयार करण्याची ही कायदेशीररित्या स्थापित पद्धत आहे या वस्तुस्थितीमुळे जारीकर्ता शेअर्स जारी करतो. शेअर हा संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या अधिकृत भांडवलामध्ये विशिष्ट शेअरच्या योगदानाचा पुरावा आहे. शेअरची व्याख्या फेडरल लॉ "ऑन द सिक्युरिटीज मार्केट" मध्ये दिली आहे - "शेअर ही एक इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटी आहे जी त्याच्या मालकाला (भागधारक) जॉइंट-स्टॉक कंपनीच्या नफ्यातील काही भाग प्राप्त करण्याचे अधिकार सुरक्षित करते. जॉइंट-स्टॉक कंपनीच्या व्यवस्थापनात भाग घेण्यासाठी आणि लिक्विडेशननंतर शिल्लक राहिलेल्या मालमत्तेचा काही भाग लाभांशाचे स्वरूप. जॉइंट स्टॉक कंपनी गुंतवणूकदारांना त्यांचे शेअर्स खरेदी करताना गुंतवलेले भांडवल परत करण्यास बांधील नाही.
शेअरचा मालक मिळवतो तीन प्रकारचे अधिकार: नफ्यात भाग घेण्याचा अधिकार (लाभांश); व्यवस्थापनात भाग घेण्याचा अधिकार (एक वाटा मतदानाचा अधिकार देतो); लिक्विडेशन दरम्यान मालमत्तेच्या वाट्याचा अधिकार (लिक्विडेशन व्हॅल्यूपर्यंत).
धारक (भागधारक) तीन गटांमध्ये विभागले जाऊ शकतात:
भौतिक (खाजगी, वैयक्तिक); सामूहिक (संस्थात्मक); कॉर्पोरेट
रशियामध्ये, बहुतेक गुंतवणूकदार अशा व्यक्ती आहेत ज्यांना सरकारी मालकीच्या उद्योगांच्या खाजगीकरणादरम्यान शेअर्स मिळाले आहेत. जागतिक व्यवहारात, सामूहिक गुंतवणूकदाराला प्राधान्य दिले जाते.
शेअर्स खरेदी करून, गुंतवणूकदार एंटरप्राइझचा सह-मालक बनतो आणि त्याच्यासोबत त्याचे वाढीचे यश आणि जोखीम शेअर करतो.
सुरक्षितता म्हणून शेअरचे वर्णन करताना, खालील गोष्टी लक्षात घेतल्या जातात: खालील गुणधर्म,कोणत्या शेअरमध्ये आहे:
क्रिया आहे मालमत्तेचे शीर्षक, म्हणजे शेअर धारक पुढील अधिकारांसह संयुक्त स्टॉक कंपनीचा सह-मालक आहे;
जाहिरात आयुर्मान नाही, म्हणजे जोपर्यंत संयुक्त स्टॉक कंपनी अस्तित्वात आहे तोपर्यंत भागधारकाचे अधिकार राखून ठेवले जातात;
कृतीसाठी वैशिष्ट्यपूर्ण मर्यादित दायित्व, कारण शेअरहोल्डर संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या दायित्वांसाठी जबाबदार नाही. त्यामुळे, दिवाळखोरीच्या बाबतीत, गुंतवणूकदाराने स्टॉकमध्ये जितकी गुंतवणूक केली त्यापेक्षा जास्त तोटा होणार नाही;
पदोन्नतीसाठी अविभाज्यता द्वारे वैशिष्ट्यीकृत, म्हणजे शेअरची संयुक्त मालकी मालकांमधील अधिकारांच्या विभाजनाशी संबंधित नाही, ते सर्व एक व्यक्ती म्हणून कार्य करतात;
शेअर करू शकतात विभाजित करा आणि एकत्र करा.
विभाजन करताना, एक शेअर अनेकांमध्ये रूपांतरित केला जातो. जारीकर्ता या प्रकारच्या शेअर्सचा पुरवठा वाढवण्यासाठी शेअर्सच्या या मालमत्तेचा वापर करू शकतो. विभाजन करताना, अधिकृत भांडवलाची रक्कम बदलत नाही.
एकत्रीकरणादरम्यान, समभागांची संख्या कमी होते, ज्यामुळे त्यांच्या बाजारभावात वाढ होऊ शकते. त्यांचे नाममात्र मूल्य वाढते, परंतु अधिकृत भांडवलाचा आकार समान राहतो. शेअरधारकांना नवीन प्रमाणपत्रे देखील मिळतील ज्यामध्ये कमी नवीन शेअर्स असतील.
प्रमोशन आहे सुरक्षा जारी करा, म्हणजे ते प्रकाशनांमध्ये पोस्ट केले आहे. विपरीत, उदाहरणार्थ, विनिमयाची बिले, बिले ऑफ लॅडिंग, जी तुकड्यांमध्ये, वैयक्तिकरित्या जारी केली जातात आणि म्हणून इक्विटी सिक्युरिटीज म्हणून वर्गीकृत केलेली नाहीत.
शेअर ही गुंतवणूक सुरक्षा असते, म्हणजे तो त्याच्या धारकाचा त्याच्या नाममात्र मूल्यातून उत्पन्नाची एक-वेळ किंवा नियतकालिक पावतीचा अधिकार प्रमाणित करतो.
शेअर जारीकर्त्याला ते परत करण्याच्या बंधनाशिवाय तुलनेने कमी वेळेत मोठे भांडवल जमा करू देतो आणि हे शेअरचे मुख्य गुंतवणूक वैशिष्ट्य आहे.
जारीकर्त्याचे समभाग खालील तरतुदींच्या अधीन आहेत:
शेअर्समध्ये गुंतवलेले भांडवल गुंतवणूकदारांना परत करण्यास संयुक्त स्टॉक कंपनी बांधील नाही;

डायरेक्टोरेट किंवा बोर्डाच्या निर्णयानुसार लाभांशाचा आकार नफा विचारात न घेता अनियंत्रितपणे सेट केला जाऊ शकतो. शेअर्स खरेदी करून, गुंतवणूकदाराला मिळते:
शेअर्समध्ये गुंतवलेल्या भांडवलाच्या बदल्यात मतदानाचा हक्क - संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या व्यवस्थापनात भाग घेण्याची संधी;
उत्पन्नाचा अधिकार, उदा. संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या निव्वळ नफ्याचा काही भाग लाभांशाच्या रूपात प्राप्त करणे;
शेअर्सच्या वाढत्या किमतींशी संबंधित इक्विटी भांडवल वाढण्याची शक्यता;
संयुक्त-स्टॉक कंपनी आपल्या भागधारकांना प्रदान करू शकणारे अतिरिक्त फायदे (जॉइंट-स्टॉक कंपनीची उत्पादने खरेदी करताना सवलत, प्राधान्य प्रवास इ.);
नवीन शेअर्स घेण्यास प्रथम नकार देण्याचा अधिकार;
माहिती प्राप्त करण्याचा अधिकार;
लिक्विडेशन आणि इतर सर्व कर्जदारांसोबत सेटलमेंटनंतर शिल्लक असलेल्या संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या मालमत्तेच्या काही भागाचा अधिकार. तथापि, शेअर्सचे अधिग्रहण काही विशिष्ट गोष्टींशी संबंधित आहे गुंतवणूकदारासाठी धोका:
लाभांश भरण्याची हमी नाही;
लिक्विडेशन दरम्यान मालमत्तेच्या भागावर भागधारकांचा अधिकार शेवटचा वापरला जातो;
मतदानाच्या नेहमीच्या स्वरूपाचा वापर करून व्यवस्थापन प्रक्रियेत निर्णय घेण्यावर केवळ शेअर्सच्या मोठ्या ब्लॉक धारकाचा महत्त्वपूर्ण प्रभाव असतो;शेअर किंमत वाढ अस्थिर आहे.
शेअर्सचे अनिवार्य तपशील.शेअर हा एक आर्थिक दस्तऐवज आहे, म्हणून त्यात अनिवार्य तपशील असणे आवश्यक आहे. विद्यमान नियामक कागदपत्रांनुसार, समभागांमध्ये असणे आवश्यक आहे खालील तपशील:
संयुक्त स्टॉक कंपनीचे कॉर्पोरेट नाव आणि त्याचे स्थान;
सुरक्षिततेचे नाव - "शेअर"; त्याचा अनुक्रमांक; प्रकाशन तारीख; शेअरचा प्रकार (साधा किंवा प्राधान्य); नाममात्र मूल्य; शेअर धारकाचे नाव (नोंदणीकृत असल्यास); जारी केल्याच्या दिवशी अधिकृत भांडवलाचा आकार;
जारी केलेल्या समभागांची संख्या; लाभांश पेमेंट कालावधी, लाभांश दर आणि लिक्विडेशन व्हॅल्यू (फक्त पसंतीच्या शेअर्ससाठी); संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या बोर्डाच्या अध्यक्षांची स्वाक्षरी; जारी करणाऱ्या कंपनीचा शिक्का.
रजिस्ट्रार, त्याचे स्थान आणि लाभांश देणारी बँक सूचित करणे देखील शक्य आहे.
शेअर्सचे प्रकार.शेअर बाजारात विविध प्रकारचे आणि प्रकारांचे शेअर्सचे व्यवहार करता येतात. चला विविध प्रकारचे शेअर्स आणि त्यांच्या वर्गीकरणाचे निकष जवळून पाहू.
1. मालकीच्या ऑर्डरवर अवलंबूनखालील फरक कराशेअर्सचे प्रकार: नोंदणीकृत आणि वाहक.
रशियामधील "संयुक्त स्टॉक कंपन्यांवर" फेडरल कायद्यानुसार, सर्व कंपनीचे शेअर्स नोंदणीकृत आहेत. याचा अर्थ शेअरच्या मालकाचा संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या रजिस्टरमध्ये समावेश करणे आवश्यक आहे.
2. चलनात शेअर्स जारी करण्याच्या टप्प्यावर आणि त्यांचे पेमेंट यावर अवलंबून खालील प्रकारचे शेअर्स वेगळे केले जातात: घोषित आणि ठेवलेले (पूर्णपणे सशुल्क आणि न भरलेले किंवा अंशतः दिलेले).
शेअर्स जाहीर केले - ही संबंधित प्रकारच्या शेअर्सची कमाल संख्या आहे जी आधीपासून ठेवलेल्या शेअर्सव्यतिरिक्त संयुक्त-स्टॉक कंपनीद्वारे जारी केली जाऊ शकते. अधिकृत समभागांची संख्या संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या चार्टरमध्ये निश्चित केली जाते किंवा समभागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेच्या निर्णयाद्वारे पात्र बहुमताने स्वीकारली जाते. व्यवहारात, संयुक्त स्टॉक कंपनी कंपनीच्या चार्टरमध्ये अतिरिक्त नमूद केलेले शेअर्स कधीही जारी करू शकत नाही. अधिकृत शेअर्सची संख्या अधिकृत भांडवलाच्या रकमेशी कोणत्याही प्रकारे संबंधित नाही आणि एकतर त्याच्या मूल्यापेक्षा जास्त किंवा कमी असू शकते.
शेअर्स ठेवले - हे असे शेअर्स आहेत जे शेअरधारकांनी आधीच खरेदी केले आहेत. "जॉइंट स्टॉक कंपन्यांवर" कायद्यानुसार, कंपनीच्या स्थापनेनंतरचे सर्व शेअर्स संस्थापकांमध्ये ठेवले पाहिजेत, म्हणजे. या कालावधीत, समभागांसाठी खुली सदस्यता घेतली जाऊ शकत नाही.
त्यानंतरच्या इश्यूसाठी, ओपन किंवा क्लोज सबस्क्रिप्शनच्या परिणामी भागधारकांद्वारे विकले जाणारे शेअर्स ठेवलेले मानले जातात. भागधारकांद्वारे शेअर्स खरेदी केले जातात तेव्हाच ते वाटप केलेल्या श्रेणीमध्ये येतात आणि अधिकृत भांडवलामध्ये समाविष्ट केले जातात.
या बदल्यात, ठेवलेल्या शेअर्सचे पूर्ण किंवा अंशतः पैसे दिले जाऊ शकतात.
पूर्ण पैसे दिले - हे ठेवलेले शेअर्स आहेत ज्यासाठी त्यांच्या मालकाने 100% पेमेंट केले आहे आणि निधी संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या खात्यात जमा केला आहे. तथापि, जारी केलेले सर्व शेअर्स पूर्णपणे दिले जात नाहीत, कारण हप्त्यांमध्ये शेअर्सचे पेमेंट प्रदान केले जाऊ शकते. रशियन फेडरेशनचा नागरी संहिता त्यांच्या संपादनानंतर समभागांचे अपूर्ण पेमेंट करण्याच्या शक्यतेस परवानगी देतो आणि "जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांवर" कायदा निर्धारित करतो की संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या निर्मितीच्या वेळी संस्थापकांनी किमान 50 पैसे दिले पाहिजेत. अधिकृत भांडवलाचा % कंपनीच्या राज्य नोंदणीच्या तारखेपासून तीन महिन्यांच्या आत आणि उर्वरित भाग - नोंदणीच्या तारखेपासून एका वर्षाच्या आत.
अशा प्रकारे, संस्थापकांनी ठेवलेले आणि विकत घेतलेले शेअर्सचे संपूर्ण पैसे दिले जाऊ शकत नाहीत. अतिरिक्त समस्यांच्या बाबतीत, जारी केलेले शेअर्स खरेदी करणाऱ्या गुंतवणूकदाराला त्यांच्यासाठी पैसे भरताना हप्ते प्राप्त करण्याचा अधिकार आहे. प्रारंभिक पेमेंट शेअरच्या नाममात्र मूल्याच्या किमान 25% असणे आवश्यक आहे.
जॉइंट-स्टॉक कंपनीच्या स्थापनेच्या टप्प्यावर प्रारंभिक प्लेसमेंट वगळता जॉइंट-स्टॉक कंपनीच्या शेअर्सची कोणतीही प्लेसमेंट केवळ नवीन शेअर्सच्या इश्यूद्वारेच शक्य आहे आणि त्याला म्हणतात. अतिरिक्त समस्या.अतिरिक्त शेअर्स केवळ अधिकृत शेअर्सच्या मर्यादेतच ठेवले जाऊ शकतात.
अधिकृत समभागांवरील तरतुदींशी संबंधित चार्टरमधील सुधारणा केवळ भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेच्या निर्णयाद्वारे केल्या जातात. अतिरिक्त समभागांच्या नियुक्तीवर निर्णय घेण्याचा अधिकार भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेचा आणि संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या संचालक मंडळाचा असू शकतो.
अधिकृत समभागांच्या संख्येत बदल करण्याच्या संदर्भात चार्टरमध्ये सुधारणा करण्याचा किंवा त्यांना पहिल्यांदा चार्टरमध्ये सादर करण्याचा निर्णय शेअरधारकांच्या तीन-चतुर्थांश बहुमताने - सर्वसाधारण सभेत सहभागी झालेल्या सामान्य मतदान शेअर्सच्या मालकांनी घेतला आहे. भागधारकांचे.
चार्टरमध्ये निश्चित केलेल्या अधिकृत समभागांच्या संख्येत अतिरिक्त शेअर्स ठेवण्याचा निर्णय सर्वसाधारण सभेत किंवा संचालक मंडळाच्या एकमताने भागधारकांच्या मतांच्या साध्या बहुमताने घेतला जातो.
गुंतवणूकदाराने हे लक्षात घेतले पाहिजे की हप्त्यांमध्ये समभाग खरेदी करताना, समभागधारकांच्या बैठकीत त्यांना पूर्ण मोबदला मिळेपर्यंत त्याला मत देण्याचा अधिकार नाही, म्हणजे. संयुक्त स्टॉक कंपनी व्यवस्थापित करण्याचा अधिकार तात्पुरता गमावतो. ही तरतूद संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या निर्मितीच्या वेळी शेअर्स खरेदी करणाऱ्या संस्थापकांना लागू होत नाही. समभागांचे वेळेवर अपूर्ण पेमेंट झाल्यास, ते गुंतवणूकदाराकडून काढून घेतले जातात आणि संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या ताळेबंदात जमा केले जातात. या शेअर्सच्या पेमेंटमध्ये मिळालेले रोख आणि इतर फंड गुंतवणूकदारांना परत केले जात नाहीत. शेअर्ससाठी पैसे देण्याचे दायित्व पूर्ण करण्यात अयशस्वी झाल्यास कंपनीचा सनद दंड वसूल करण्याची तरतूद करू शकतो.
3. अधिकारांच्या व्याप्तीवर अवलंबूनसमभाग विभागले आहेतसामान्य आणि विशेषाधिकार (प्राधान्य).
सामान्य समभागांची मुख्य वैशिष्ट्ये. INसंयुक्त स्टॉक कंपन्यांच्या आर्थिक संसाधनांच्या निर्मितीमध्ये, सामान्य समभाग निर्णायक भूमिका बजावतात. रशियन कायद्यानुसार, थकबाकी असलेल्या पसंतीच्या समभागांचे समान मूल्य कंपनीच्या अधिकृत भांडवलाच्या 25% पेक्षा जास्त नसावे. अशा प्रकारे, कंपनीच्या अधिकृत भांडवलामध्ये सामान्य समभागांचा हिस्सा 75% पेक्षा कमी असू शकत नाही. प्रत्यक्षात कंपन्यांच्या भांडवलात सामान्य शेअर्सचा वाटा जास्त असतो.
बऱ्याच कंपन्यांमध्ये, अधिकृत भांडवल फक्त सामान्य समभागांमधून तयार केले जाते.
सामान्य शेअर्स हे कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सचे मुख्य साधन आहे. संयुक्त स्टॉक कंपनीवरील नियंत्रणाची डिग्री थेट भागधारकाच्या मालकीच्या सामान्य समभागांच्या संख्येवर अवलंबून असते.
प्राथमिक ध्येयसंयुक्त स्टॉक कंपनीच्या संस्थापकांच्या दृष्टिकोनातून सामान्य शेअर्सचा वापर आहे भांडवल जमा करणे.
जागतिक व्यवहारात, संयुक्त-स्टॉक कंपनीमध्ये नियंत्रण प्रभावाच्या विविध योजना तयार करण्यासाठी विविध प्रकारचे सामान्य शेअर्स वापरले जातात. नियंत्रणाच्या डिग्रीवर अवलंबून, तेथे आहेतः
सामान्य शेअर्स; प्रतिबंधित सामान्य स्टॉक:
(नॉन-व्होटिंग कॉमन शेअर्स; ऑर्डिनेट कॉमन शेअर्स; मर्यादित मतदान अधिकारांसह). मालकांचे हक्क आणि फायदे सामान्य शेअर्स :
भागधारकांच्या बैठकीत मतदानाद्वारे संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या व्यवस्थापनात भाग घेण्याचा अधिकार;
लाभांश प्राप्त करण्याचा अधिकार;
गुंतवलेले भांडवल त्वरीत वाढवण्याची क्षमता, ज्याची वाढ दोन कारणांमुळे होते: लाभांश जमा करणे आणि शेअर्सचे बाजार मूल्य वाढणे;
सामान्य शेअर्स हे पसंतीच्या शेअर्सपेक्षा जास्त प्रमाणात बाजाराच्या परिस्थितीशी जुळत असल्याने अतिरिक्त शेअर्सची विक्री किंवा खरेदी करण्याची क्षमता;
जॉइंट-स्टॉक कंपनीच्या मालमत्तेचा काही भाग लिक्विडेशनवर प्राप्त करण्याचा अधिकार, परंतु लेनदार आणि पसंतीच्या शेअर्सच्या मालकांचे दावे पूर्ण केल्यानंतर.
तथापि, स्टॉकची मालकी नेहमीच संबंधित असते विशिष्ट धोका. पहिल्याने,दिवाळखोरीच्या परिणामी संयुक्त स्टॉक कंपनीचे लिक्विडेशन झाल्यास, दिवाळखोर संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या मालमत्तेवर हक्क असलेल्या प्रत्येकाचे दावे पूर्ण करण्याच्या प्राधान्याबद्दल प्रश्न उद्भवतो. सर्व प्रथम, सर्व कर्जदारांशी संबंधांचे नियमन करणे आवश्यक आहे, नंतर पसंतीच्या समभागांच्या मालकांसह आणि त्यानंतरच सामान्य समभागांच्या मालकांचे दावे पूर्ण केले जातील. दुसरे म्हणजे, प्रति सामान्य शेअर लाभांशाची रक्कम संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या संचालक मंडळाद्वारे निर्धारित केली जाते, जे हा मुद्दा भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत सादर करतात. भागधारकांची बैठक प्रस्तावित लाभांश रकमेशी सहमत असू शकते किंवा ती कमी करू शकते, परंतु ती वाढवू शकत नाही.
मतदान हक्कांच्या उपलब्धतेवर अवलंबून, अनेक आहेत प्रतिबंधित सामान्य स्टॉकचे प्रकार.
नॉन-व्होटिंग सामान्य शेअर्समतदानाचा अधिकार दिला जात नाही. कंपनीच्या क्रियाकलापांवर नंतरचा प्रभाव मर्यादित करण्यासाठी ते लहान गुंतवणूकदारांमध्ये वितरित करण्याचा हेतू आहे. अशा समभागांच्या इश्यूचे आरंभकर्ते संयुक्त स्टॉक कंपनीचे संस्थापक आहेत. मतदानाच्या अधिकारांच्या दृष्टिकोनातून, या प्रकारचे शेअर्स प्राधान्यकृत शेअर्सच्या समतुल्य आहेत आणि कंपनीच्या लिक्विडेशनवर लाभांश आणि मालमत्ता प्राप्त करण्याच्या दृष्टिकोनातून, सामान्य शेअर्सच्या दृष्टिकोनातून, लाभांश निश्चित नसल्यामुळे, धारक हे शेअर्स शेवटच्या लिक्विडेटेड जॉइंट स्टॉक कंपनीच्या मालमत्तेमध्ये त्याचा हिस्सा प्राप्त करतात. विकसित बाजार अर्थव्यवस्था असलेल्या देशांमध्ये, या समभागांना अशा गुंतवणूकदारांमध्ये मागणी आहे जे कंपनीच्या व्यवस्थापनात भाग घेण्याचे भासवत नाहीत, परंतु गुंतवणूक केलेल्या भांडवलावर स्थिर उत्पन्न मिळण्याची अपेक्षा करतात, कारण सर्व प्रकारच्या सामान्य समभागांवर लाभांश दिला जातो. समान रक्कम.
सामान्य शेअर्सवर नियमितपणे लाभांश देणाऱ्या कंपन्या नॉनव्होटिंग शेअर्स जारी करण्याचा अवलंब करू शकतात. अशा प्रकारे, 80 च्या दशकात फोर्ड कंपनी. दोन प्रकारचे शेअर्स जारी केले, त्यापैकी एक मर्यादित मतदान अधिकार. स्टॉक ऑफरच्या परिणामी, फोर्ड कुटुंब आणि कंपनीच्या संचालकांना जारी केलेल्या समभागांपैकी 9% मिळाले, ज्याने 40% मतदान शक्ती प्रदान केली.
अधीनस्थ सामान्य शेअर्ससमान समान मूल्याच्या परंतु समान जारीकर्त्याद्वारे जारी केलेल्या भिन्न वर्गाच्या सामान्य सामान्य मतदान समभागांपेक्षा कमी मते प्रदान करा. उदाहरणार्थ, इश्यूच्या अटींमध्ये, एखादी कंपनी सूचित करू शकते की भागधारकांच्या बैठकीत “A” प्रकारचे शेअर्स प्रति शेअर एक मत देतात, “B” प्रकाराचे शेअर्स - प्रत्येक दहा शेअर्समध्ये एक मत. या समभागांचे इतर सर्व हक्क इतर सामान्य समभागांसारखेच आहेत.
प्रतिबंधित सामान्य स्टॉकमतदानाचा हक्क मालकाला ठराविक शेअर्स असल्यासच मतदान करण्याचा अधिकार देतो. उदाहरणार्थ, एखाद्या शेअरहोल्डरकडे किमान 100 शेअर्स असल्यास त्याला मतदानाचा हक्क मिळतो.
विविध प्रकारचे सामायिक समभाग प्रदान करणारे अधिकार आणि अधिकारांची सर्व गुंतागुंत समजून घेणे सरासरी भागधारकास कठीण आहे. सामान्यतः, बहुतेक प्रगत बाजार अर्थव्यवस्थांमध्ये, स्टॉक एक्सचेंज आणि सरकारी सिक्युरिटीज नियामकांना जारीकर्त्यांना खालील आवश्यकतांचे पालन करून प्रतिबंधित स्टॉक सद्भावनेने जारी केला जातो याची खात्री करणे आवश्यक आहे:
सामान्य प्रतिबंधित शेअर्स विशेष कोड किंवा टर्मद्वारे नियुक्त केले जाणे आवश्यक आहे (उदाहरणार्थ, "B", "D" इ. प्रकारचे शेअर्स);
प्रॉस्पेक्टस प्रकाशित करताना, प्रतिबंधित शेअर्सच्या सर्व गुणधर्मांचे वर्णन केले जाते;
प्रतिबंधित शेअर्स धारकांनी मतदान शेअर्स धारकांना पाठवलेले सर्व दस्तऐवज प्राप्त करणे आवश्यक आहे;
प्रतिबंधित शेअर्स धारकांना शेअरहोल्डर मीटिंगमध्ये विनामूल्य प्रवेश आणि त्यांचे मत व्यक्त करण्याचा अधिकार असणे आवश्यक आहे. रशियामध्ये, मर्यादित मतदान अधिकारांसह सामान्य शेअर्सचा मुद्दा प्रतिबंधित आहे,कारण सध्याच्या कायद्यानुसार सामान्य शेअर्सच्या सर्व मालकांना समान अधिकार आहेत.
प्राधान्य शेअर्स."जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांवर" फेडरल कायद्यानुसार, थकबाकी असलेल्या पसंतीच्या शेअर्सचे समान मूल्य, सामान्य शेअर्ससह, कंपनीच्या अधिकृत भांडवलाच्या 25% पेक्षा जास्त नसावे; कंपनी
पसंतीचे शेअर्स किंवा कंपनीच्या अधिकृत भांडवलामध्ये त्यांचा हिस्सा वाढला म्हणजे या संयुक्त स्टॉक कंपन्या:
प्रथम, एक मोठा प्रकल्प राबवण्यासाठी त्यांना त्वरीत स्वतःचे भांडवल वाढवायचे आहे;
दुसरे म्हणजे, ते व्यवस्थापन अधिकार असलेल्या व्यक्तींची संख्या वाढवू नयेत आणि नियंत्रित भागभांडवल कमी करू नये;
तिसरे म्हणजे, ते रोखे किंवा इतर कर्ज साधने जारी करून त्यांच्या कर्जाचा आकार वाढवू इच्छित नाहीत.
सामान्य आणि पसंतीचे समभाग निवडताना, एखाद्याने निश्चित लाभांशाच्या देयकाशी संबंधित नफ्यावरील आर्थिक भाराच्या मोजणीतून पुढे जावे.
पसंतीचा शेअर भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत मतदानाचा अधिकार देत नाही आणि अशा शेअरच्या मालकाचा विशेषाधिकार असा आहे की सनद लाभांशाची रक्कम आणि संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या लिक्विडेशनवर दिलेली किंमत निश्चित करते.
पसंतीचे शेअर्सचे प्रकार आणि प्रकार.जागतिक व्यवहारात, विविध प्रकारचे प्राधान्यकृत समभाग जारी केले जातात; त्यांचे विविध निकषांनुसार वर्गीकरण केले जाऊ शकते.
1. जेथे शक्य असेल तेथे, न भरलेले लाभांश जमा करणेसंचयी आणि नॉन-क्युम्युलेटिव्ह पसंतीचे शेअर्स आहेत.
संचयीशेअर्स हे असे शेअर्स आहेत ज्यासाठी न भरलेला किंवा अपूर्णपणे दिलेला लाभांश, ज्याची रक्कम चार्टरमध्ये निर्धारित केली जाते, जमा केली जाते आणि नंतर दिली जाते. नियमानुसार, लाभांश जमा करण्याचा कालावधी तीन वर्षांपेक्षा जास्त नसतो. अशा प्रकारे, जर पसंतीचे शेअर्स जारी करताना असे स्थापित केले गेले की त्यांच्यावरील लाभांश समान मूल्याच्या 10% रकमेमध्ये दिला जाईल, परंतु या वर्षीच्या सर्वसाधारण सभेच्या निर्णयानुसार तो दिला गेला नाही, तर पुढील वर्षी लाभांश संचयी समभागांवर समान मूल्याच्या 20% असेल. अशा शेअरचा मालक, कायद्याने स्थापित केलेल्या प्रक्रियेनुसार, त्याला ज्या कालावधीत उत्पन्न मिळत नाही त्या कालावधीसाठी मतदानाचा हक्क प्राप्त होतो आणि त्याला उत्पन्न मिळताच तो हा अधिकार गमावतो.
रशिया मध्येलाभांश जमा होण्याच्या कालावधीत, या समभागांचे मालक भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत मत देत नाहीत. केवळ संचय कालावधी संपल्यानंतर, जर लाभांश दिला गेला नाही किंवा पूर्ण भरला गेला नाही, तर संचयी समभागांच्या मालकांना मतदानाचे अधिकार प्राप्त होतात.
नॉन-संचयीप्राधान्य शेअर्स -हे असे शेअर्स आहेत ज्यासाठी, चालू वर्षासाठी लाभांश न दिल्यास, ते जमा केले जात नाहीत आणि ज्यांचे मालक त्यानंतरच्या वर्षांमध्ये न चुकता लाभांश प्राप्त करण्यावर विश्वास ठेवू शकत नाहीत. या प्रकरणात, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी सामान्य समभागांवर लाभांश देऊ शकते, जरी मागील वर्षांमध्ये पसंतीच्या समभागांवर लाभांश दिला गेला नसला तरीही.
2. देय लाभांश स्थिरता करूनपसंतीचे शेअर्सचे खालील प्रकार वेगळे केले जातात:
निश्चित लाभांशासह पसंतीचे शेअर्स.येथेया शेअर्सचा इश्यू लाभांशाची रक्कम सेट करतो, जो संपूर्ण कालावधीत अपरिवर्तित राहतो, कारण शेअर ही शाश्वत सुरक्षा आहे. परिणामी, जारीकर्ता आणि गुंतवणूकदार व्याजदरातील बदलांचा धोका सहन करतात.
व्याजदर जोखीम कमी करण्यासाठी, अतिरिक्त लाभांश प्राप्त करण्याचा अधिकार असलेले प्राधान्य शेअर्स अलीकडे अधिक सामान्य झाले आहेत.
अतिरिक्त लाभांशासह प्राधान्य शेअर्स,कधी कधीत्यांना "सहभागी समभाग" म्हणतात. या समभागांसाठी, लाभांशासाठी कमी मर्यादा स्थापित केली जाते, जी कंपनी नियमितपणे अदा करते आणि अतिरिक्त लाभांश देण्याच्या अटी निर्धारित केल्या जातात. सामान्य शेअर्सवरील लाभांश प्राधान्यकृत शेअर्सपेक्षा जास्त असल्यास, नंतरच्या शेअर्सवर अतिरिक्त लाभांश दिला जातो जेणेकरून लाभांश देयांची एकूण रक्कम सामान्य शेअर्सवरील लाभांशाच्या पातळीशी संबंधित असेल.
समायोज्य दर पसंतीचे शेअर्सलाभांश(समायोज्य, फ्लोटिंग लाभांश दरासह).
या प्रकारचे शेअर्स जारी करण्याच्या अटींमध्ये लाभांशाचा दर कोणत्याही विश्वसनीय अल्प-मुदतीच्या सिक्युरिटीजच्या दराशी जोडला जाण्याची तरतूद आहे, सहसा सरकारी सिक्युरिटीज.
असे शेअर्स पहिल्यांदा 1982 मध्ये यूएसएमध्ये दिसले. पसंतीच्या समभागांवर दिलेला तिमाही लाभांशाची रक्कम सरकारी रोख्यांवर उत्पन्नाच्या पातळीशी जोडलेली असते. लाभांशाची रक्कम त्रैमासिक बदलते, सरकारी सिक्युरिटीज बाजारातील उत्पन्नातील बदल दर्शवते. रशियामध्ये, अशा सिक्युरिटीज सरकारी अल्प-मुदतीचे दायित्व आणि फेडरल कर्ज रोखे असू शकतात.
लिलाव लाभांश दरासह पसंतीचे शेअर्स.परदेशातप्रॅक्टिसमध्ये, पसंतीचे शेअर्स रिटर्नच्या लिलावाच्या दराने जारी केले जातात. हे शेअर्स 1985 मध्ये यूएसए मध्ये जारी करण्यात आले होते. लाभांश रक्कम ठरविण्याची पद्धत खालीलप्रमाणे आहे. बँक किंवा वित्तीय कंपनी जी कंपन्यांचे शेअर्स जारी करते ती दर 49 दिवसांनी स्टॉक लिलाव करते. पसंतीचे शेअर्स खरेदी करू इच्छिणारे गुंतवणूकदार खरेदी करायच्या शेअर्सची संख्या आणि अपेक्षित लाभांश रक्कम दर्शवणारे अर्ज सबमिट करतात. लिलाव आयोजक सर्व बिड गोळा करतो, त्यांचा सारांश देतो आणि नफ्याची पातळी निर्धारित करतो. ज्या अर्जांमध्ये लाभांशाची रक्कम बँकेने स्थापित केलेल्या रकमेपेक्षा कमी दर्शविली जाते ते समाधानी आहेत आणि अर्जदार आवश्यक प्रमाणात शेअर्स खरेदी करतात. ज्या अर्जांमध्ये लाभांशाची रक्कम बँकेने स्थापित केलेल्या रकमेपेक्षा जास्त आहे ते समाधानाच्या अधीन नाहीत.
येथे लिलाव आयोजित केला आहे डच प्रणाली, म्हणजे त्याच्या सर्व विजेत्यांना समान लाभांश पातळीसह प्राधान्यकृत शेअर्स मिळतात. लाभांशाचा आकार ठरवण्यासाठी लिलाव पद्धत तुम्हाला शेअर बाजारातील सतत बदलणाऱ्या परिस्थितीशी शेअरची नफा जोडू देते.
पसंतीचे शेअर्स जारी करणे म्हणजे शेअरधारकांना पेमेंट करण्यासाठी संयुक्त स्टॉक कंपनीचे ओपन-एंडेड दायित्व सूचित करते. म्हणून, ठोस रिॲलिटी शो प्रमाणे, परदेशी कंपन्या फारच क्वचित आणि कमी प्रमाणात शाश्वत पसंतीचे शेअर्स जारी करण्याचा धोका पत्करतात. ते सहसा ठराविक कालावधीनंतर शेअर्स कॉल करण्याचा किंवा त्यांना सामान्य स्टॉकमध्ये रूपांतरित करण्याचा अधिकार देतात. या संदर्भात, आता आहेत नवीन प्रकारचे पसंतीचे शेअर्स: पैसे काढणे, परत करणे, रूपांतरण करण्याच्या अधिकारासह.
3. उपचारांच्या अटींवर अवलंबूनखालील प्रकारचे शेअर्स वेगळे केले जातात.
परिवर्तनीय पसंतीचे शेअर्स.प्रकाशन अटी अंतर्गतहे शेअर्स सामान्य शेअर्ससाठी त्यांची देवाणघेवाण करण्याची शक्यता प्रदान करतात. रूपांतरण कालावधी आणि रूपांतरण किंमत सेट केली आहे, म्हणजे एका पसंतीच्या शेअरच्या बदल्यात मिळू शकणाऱ्या सामान्य शेअर्सची संख्या. जागतिक अनुभव दर्शविते की परिवर्तनीय समभागांची देवाणघेवाण त्यांच्या जारी झाल्यानंतर 3 वर्षांपूर्वी होऊ नये.
कॉल करण्यायोग्य आणि परत करण्यायोग्य पसंतीचे शेअर्स. या शेअर्सचे सार असे आहे की ते इतर शेअर्सच्या विपरीत, रिडीम केले जाऊ शकतात, जोपर्यंत ते जारी करणारी संयुक्त स्टॉक कंपनी अस्तित्वात आहे तोपर्यंत त्याची पूर्तता केली जाऊ शकत नाही.
कॉल करण्यायोग्य पसंतीचे शेअर्स ते मागे घेण्याचा कंपनीचा अधिकार सूचित करते. शेअर इश्यूच्या अटींमध्ये असा अधिकार प्रदान करणे आवश्यक आहे. या प्रकरणात, एक विशिष्ट तारीख दर्शविली जाते जिथून कंपनी पूर्ण किंवा अंशतः समभागांची पूर्तता करू शकते किंवा कंपनीने किती दिवस आधी गुंतवणूकदाराला रिडेम्प्शन सुरू करण्याबद्दल सूचित केले पाहिजे हे सूचित केले जाते. सामान्यतः, बायबॅक सुरू होण्याच्या 30 दिवस आधी नोटीस पाठवली जाते. नोटीसमध्ये विमोचन किंमत नमूद केली आहे, जी गुंतवणूकदाराला सिक्युरिटीचे मूल्य, कोणताही देय लाभांश आणि विमोचन प्रीमियमसाठी भरपाई प्रदान करते.
परत करण्यायोग्य पसंतीचे शेअर्स. हे समभाग जारी करण्याच्या अटींनुसार, कंपनी भागधारक (भागधारक) च्या पुढाकाराने त्यांच्या लवकर पुनर्खरेदीची हमी देते. समभागाच्या मालकास पूर्वी जारी करणाऱ्या कंपनीला सूचित करून, पूर्वनिर्धारित किंमतीवर पूर्ततेसाठी सादर करण्याचा अधिकार आहे.
गॅरंटीड प्रेफरन्स शेअर्स जारी केले जाऊ शकतात. असे समभाग उपकंपन्यांद्वारे जारी केले जाऊ शकतात. या प्रकरणात, प्राधान्यकृत शेअर्सवरील लाभांश पालक संस्थेच्या प्रतिष्ठेद्वारे हमी दिला जातो. खाजगीकरणाच्या काळात रशिया मध्ये दिसू लागले विशिष्ट पसंतीचे शेअर्स: "A" आणि "B" प्रकार.
इ.................

"जॉइंट स्टॉक कंपन्यांवर" कायदा एक किंवा अधिक प्रकारच्या पसंतीचे समभाग जारी करण्याची तरतूद करतो. कायदा दोन प्रकारचे प्राधान्यकृत समभाग वेगळे करतो: संचयी आणि परिवर्तनीय.

एकत्रित पसंतीचे शेअर्स.शेअरहोल्डर्सच्या सर्वसाधारण सभेच्या निर्णयानुसार, कोणताही स्रोत नसल्यास (निव्वळ नफा नाही किंवा एंटरप्राइझच्या विकासासाठी निर्देशित केलेला) लाभांश सामान्य कालावधीत दिला जाऊ शकत नाही. लाभांश देण्याचे बंधन कायम आहे. आर्थिक परिस्थिती स्थिर झाल्यानंतर आणि एकूण कर्जाची परतफेड करण्यासाठी एक स्रोत तयार झाल्यानंतर लाभांश जमा केला जातो आणि नंतर दिला जातो. संचयी शेअरच्या मालकाला ज्या कालावधीत लाभांश मिळत नाही त्या कालावधीसाठी मतदानाचा हक्क प्राप्त होतो आणि निर्दिष्ट शेअरवरील सर्व जमा लाभांश पूर्ण भरल्याच्या क्षणापासून हा अधिकार गमावतो.

परिवर्तनीय पसंतीचे शेअर्ससमान जारीकर्त्याच्या सामान्य स्टॉकची किंवा इतर प्रकारच्या पसंतीच्या स्टॉकची देवाणघेवाण करण्याचा अधिकार धारकाला विशिष्ट कालावधीत द्या. असे शेअर्स जारी करताना, कालावधी, आनुपातिकता आणि विनिमय दर निर्धारित केला जातो.

विदेशी व्यवहारात, विनिमय कालावधी सहसा किमान तीन वर्षे असतो. असे शेअर्स जारी केले जातात तेव्हा रूपांतरण दर सेट केला जातो आणि सामान्यतः त्यावेळच्या शेअर्सच्या सध्याच्या बाजारभावापेक्षा जास्त नसतो. निर्दिष्ट विनिमय कालावधी दरम्यान, सामान्य स्टॉकची वर्तमान बाजार किंमत रूपांतरण दरापेक्षा जास्त असल्यास धारक रूपांतरित करतो.

जर विनिमय कालावधी कालबाह्य झाला असेल आणि परिवर्तनीय पसंतीच्या शेअरच्या मालकाने त्याची देवाणघेवाण केली नसेल, तर तो थेट (साधा) पसंतीचा शेअर म्हणून ओळखला जातो.

परदेशी आणि देशांतर्गत व्यवहारात, इतर प्रकारचे प्राधान्यकृत शेअर्स व्यापक झाले आहेत.

कॉल करण्यायोग्य किंवा रिडीम करण्यायोग्य पसंतीचे शेअर्ससंयुक्त स्टॉक कंपनीद्वारे ठराविक कालावधीनंतर (किंवा विशेष स्थापन केलेल्या रद्द करण्यायोग्य तारखेनंतर) परतफेड केली जाऊ शकते. कॉल करण्यायोग्य सिक्युरिटीजचा इश्यू हा जारीकर्त्यासाठी तथाकथित व्याजदर जोखीम कमी करण्याचा एक मार्ग आहे.

अशा शेअर्स रद्द करण्यासाठी फॉर्म:

प्रीमियम पुनर्खरेदी, ज्यामध्ये न चुकता लाभांश विचारात घेऊन, सममूल्याच्या वर सेट केलेल्या किमतीवर विमोचन होते. प्रीमियम हा गुंतवणूकदाराला त्याच्या उत्पन्नाचा स्रोत गमावल्याबद्दल एक प्रकारची भरपाई आहे;

विमोचन निधीद्वारे विमोचन, ज्याच्या निर्मितीमुळे दुय्यम बाजाराद्वारे प्रतिवर्षी रद्द करण्यायोग्य पसंतीच्या शेअर्सचा काही भाग परत खरेदी करणे शक्य होते आणि त्याद्वारे एखाद्याच्या शेअर्ससाठी बाजार स्थिर ठेवण्यास हातभार लागतो;

तथाकथित रिट्रॅक्टिव्ह प्रीफर्ड शेअर्स जारी करून धारकाच्या पुढाकाराने लवकर पूर्ततेसाठी हमी प्रदान करणे. जेव्हा जारीकर्त्याकडे रिडेम्प्शनद्वारे रिडेम्प्शनद्वारे पसंतीचे शेअर्स परत मागवण्याची पूर्ण हमी नसते तेव्हा त्यांचे जारी केले जाते. या प्रकारचे शेअर्स जारी करताना, गुंतवणूकदार स्वत: जारीकर्त्याला सूचित करून परिपक्वता तारीख सेट करतो.

सहभागी पसंतीचे शेअर्सवर्षाच्या शेवटी सामान्य शेअर्सवरील लाभांश त्यापेक्षा जास्त असल्यास केवळ निश्चित लाभांशाचाच नव्हे तर अतिरिक्त लाभांशाचाही अधिकार द्या.

एक्सचेंज करण्यायोग्य पसंतीचे शेअर्स,जारीकर्त्याच्या निर्णयानुसार, त्यांची बाँडसाठी देवाणघेवाण केली जाऊ शकते.

विनियमित लाभांशासह पसंतीचे शेअर्स.लाभांश दर बाजार व्याज दरांच्या प्रमाणात सेट केला जातो.

हमी दिलेले प्राधान्य शेअर्स, त्यांच्यावरील देयकांची हमी जारीकर्त्याद्वारे नाही तर दुसऱ्या कंपनीद्वारे दिली जाते. गुंतवणूकदारांमध्ये शेअर्सचे आकर्षण वाढवणे आणि त्यांचे आर्थिक जोखीम कमी करण्याच्या उद्देशाने ही हमी सादर केली जाते.

पुट ऑप्शनसह पसंतीचे शेअर्स संलग्न केले आहेत, पुट ऑप्शनसह पॅकेजमध्ये विकले जातात, शेअर्स जारीकर्त्याला ठराविक किंमतीला विकले जाऊ शकतात.

खाजगीकरणादरम्यान, रशियन उद्योगांनी A आणि B प्रकारचे विशिष्ट पसंतीचे शेअर्स जारी केले. त्यांच्यावरील लाभांश संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या निव्वळ नफ्याच्या टक्केवारीच्या रूपात निश्चित केला जातो.

ए शेअर्स टाइप करानोंदणीकृत आणि एंटरप्राइझच्या कर्मचाऱ्यांना विनामूल्य वितरित केले जाते. धारकांना मुक्तपणे विक्री करण्याचा अधिकार आहे. शेअर्स एक निश्चित लाभांश देतात, ज्याची गणना खालीलप्रमाणे केली जाते.

बी शेअर्स टाइप कराअधिकृत भांडवलाच्या वाट्याविरूद्ध जारी केले होते, ज्याचा धारक मालमत्ता निधी (राज्य मालमत्ता) आहे. समभाग विनामूल्य विक्रीच्या अधिकारासह निधीमध्ये विनामूल्य हस्तांतरित केले जातात, ज्या दरम्यान ते स्वयंचलितपणे सामान्य समभागांमध्ये रूपांतरित होतात. ते निश्चित लाभांश देतात (2.2):

मागील

प्रत्येक प्रकारची सुरक्षा त्याच्या घटक भागांमध्ये विभागली जाते, म्हणून शेअर बाजाराचे विश्लेषण करताना विविध प्रकारचे शेअर्स विचारात घेणे विशेषतः महत्वाचे आहे. साहजिकच, विभागणी पूर्णपणे जाणून घेणे अजिबात आवश्यक नाही, जोपर्यंत तुम्ही अर्थशास्त्र विद्याशाखेचे विद्यार्थी नसाल.

शेअर्सचे मुख्य प्रकार

इतर अनेक मालमत्तांप्रमाणे, इक्विटी सिक्युरिटीज सुरुवातीला दोन मोठ्या गटांमध्ये विभागल्या जातात, म्हणजे:

1. सोपे
2. विशेषाधिकार प्राप्त

• कॉमन (किंवा सामान्य) हे शेअर्सचे सर्वात सामान्य प्रकार आहेत, कारण प्रत्येक संयुक्त स्टॉक कंपनीकडे सामान्य सिक्युरिटीज असतात. सामान्य शेअर्स त्यांच्या मालकाचे (शेअरहोल्डरचे) हक्क प्रमाणित करतात जेएससीच्या क्रियाकलापांच्या परिणामांवर आधारित नफा प्राप्त करण्यासाठी किंवा बाजार मूल्याची गणना करून, कंपनीचे धोरण व्यवस्थापित करण्यासाठी, भागधारकांच्या सर्वसाधारण सभेत मतदानाद्वारे, प्राप्त करण्यासाठी. संस्थेचे लिक्विडेशन झाल्यास मालमत्तेचा वाटा. नियमानुसार, एका जारीकर्त्याकडे पसंतीच्या शेअर्सपेक्षा लक्षणीयरीत्या सामान्य शेअर्स असतात, जरी या नियमाला अपवाद आहेत. उदाहरणार्थ, ट्रान्सनेफ्ट ओजेएससीकडे सामान्य सिक्युरिटीज नसतात, जे मालकांच्या संरचनेत बदल करण्याच्या अनिच्छेमुळे होते (भागधारकांच्या बैठकीत जबरदस्त बहुमत असलेले स्टेक्स नियंत्रित आणि अवरोधित करणारे मालक), परंतु अतिरिक्त नफा मिळविण्याची इच्छा. येथे सामान्य इक्विटी सिक्युरिटीजचे समान मूल्य, बाजार मूल्य आणि लाभांश पेमेंटचे आकार समान असतात, परंतु त्यावरील लाभांश प्राधान्य धारकांना लाभांश दिल्यानंतरच दिला जातो (भागधारकांना लाभांश देण्याचा निर्णय - प्राधान्य समभागांच्या मालकांनी आधी घेणे आवश्यक आहे) .
• प्राधान्यकृत (प्राधान्य) इक्विटी सिक्युरिटीज प्रथम प्रकारापेक्षा भिन्न असतात, नियमानुसार, ते त्यांच्या धारकाला भागधारकांच्या बैठकीत मतदानाचे अधिकार प्रदान करत नाहीत (हा विरोधाभास असूनही, या प्रकाराचे अनेक फायदे आहेत, ज्यांची चर्चा केली जाईल. खाली). तथापि, जर कंपनी आर्थिक अडचणी अनुभवत असेल तर त्यांचे मालक अद्याप संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या धोरणावर प्रभाव टाकू शकतात - ही एक जगभरातील प्रथा आहे आणि ती रशियाला देखील लागू होते. आणखी एक महत्त्वाचा मुद्दा ज्यामध्ये प्रीफॅक्शन शेअर्ससह भागधारकांच्या मतांचा समावेश असू शकतो तो म्हणजे एंटरप्राइझच्या लिक्विडेशन किंवा पुनर्रचनावर धोरणात्मक निर्णय घेणे. जर आम्ही त्यांचे अधिकार बदलण्याबद्दल बोलत आहोत, विशेषतः, विशिष्ट प्रकारच्या पसंतीच्या समभागांच्या मालकांच्या अधिकारांवर मर्यादा घालण्याशी संबंधित संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या चार्टरमध्ये बदल सादर करत असल्यास प्राधान्यकृत समभागांसह भागधारकांचे मतदान देखील शक्य आहे. तसेच इतर प्रकारच्या पसंतीच्या सिक्युरिटीजच्या मालकांना शेअर्सचे प्राधान्य आणि लिक्विडेशन व्हॅल्यूचे फायदे प्राप्त करणे.

भागधारकांच्या वार्षिक बैठकीच्या निकालांवर आधारित लाभांश न दिल्यास कंपनीच्या चार्टरमध्ये स्थापित केलेल्या पेमेंटच्या रकमेसह विशिष्ट प्रकारच्या पसंतीच्या शेअर्सच्या मालकांना मतदानाचा अधिकार प्राप्त होतो. परंतु या प्रकरणात, पुढील वार्षिक सभेत या सिक्युरिटीजवरील लाभांशाचा पूर्ण भरणा करण्याबाबत निर्णय घेताच मतदानाचा अधिकार संपुष्टात येतो.

आर्थिक वर्षाच्या शेवटी बोनस न दिल्यास एकत्रित शेअर्स मतदानाचा हक्क देखील प्रदान करतात, परंतु या प्रकरणात ते वर्षानुवर्षे वाढतात (मागील कालावधीच्या देयकांसह एकत्रित).

अशा प्रकारे, प्राधान्यकृत शेअर्समध्ये विभागणे शक्य आहे:

• वास्तविक पसंतीचे ते आहेत ज्यांच्याकडे विशिष्ट प्रमाणात लाभांश (सामान्यत: सिक्युरिटीजच्या नाममात्र मूल्याची टक्केवारी म्हणून) आणि विविध प्रकारच्या (सनदात वर्णन केलेल्या) प्राधान्य समभागांसाठी निश्चित लिक्विडेशन मूल्य आहे, ज्यामध्ये लाभांश प्राप्त करण्याचा प्राथमिक अधिकार आहे. मतदानाच्या अधिकारांच्या अनुपस्थितीची देवाणघेवाण. कंपनीने, प्राधान्याचा मुद्दा म्हणून, त्याच्या नफ्यातील काही भाग पसंतीचे शेअर्स धारकांना देणे आवश्यक आहे, तर ती अनेक वर्षे साध्या सिक्युरिटीज धारकांना "प्रिमियम" देऊ शकत नाही.
• संचयी (संचय) - सिक्युरिटीजचा एक प्रकार ज्यासाठी लाभांश देण्याचे दायित्व राखले जाते आणि निश्चित कालावधीत जमा केले जाते.

इतर प्रकार

काही देशांमध्ये, तथाकथित संस्थापक समभाग सामान्य आहेत - संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या संस्थापकांमध्ये सामान्य शेअर्सचा एक प्रकार आणि त्यांना काही फायदे देतात, विशेषतः:

• भागधारकांच्या बैठकीत अतिरिक्त मतांची संख्या
• त्यांचे अतिरिक्त इश्यू झाल्यास समभाग प्राप्त करण्याचा प्राधान्य अधिकार
• संस्थेच्या धोरणात्मक व्यवस्थापनात सहभागी होण्याची संधी

इतर प्रकारचे शेअर्स:

1. वैयक्तिकृत
2. वाहकाला

सिक्युरिटीजचे प्रकारांमध्ये ही विभागणी त्यांच्या मालकांच्या अनामिकतेमुळे किंवा प्रसिद्धीमुळे होते. अशा प्रकारे, नोंदणीकृत शेअर्स त्यांच्या शेअरहोल्डरचे (वैयक्तिक किंवा कायदेशीर अस्तित्व) नाव शेअरहोल्डर्सच्या रजिस्टरमध्ये नोंदवतात - रशियामधील अशा बहुतेक सिक्युरिटीज. बेअरर सिक्युरिटीज हे त्यांच्या मालकाचे नाव न नोंदवता सिक्युरिटीज असतात;

कधीकधी स्थगित सिक्युरिटीजबद्दल बोलणे योग्य आहे, ज्यावरील लाभांश कंपनीच्या नफ्याची विशिष्ट पातळी ओलांडल्यानंतर किंवा प्राधान्य अधिकार आणि उच्च ऑर्डरच्या "कस्टमरी" शेअर्सवर पैसे दिल्यानंतरच दिले जातात.

सहभागी सिक्युरिटीज हे सामान्य सिक्युरिटीज आहेत ज्यामध्ये आर्थिक वर्षाच्या शेवटी नफ्याची मर्यादा ओलांडल्यास अतिरिक्त देयके मिळण्याची शक्यता असते.

अशा प्रकारे, आम्हाला खालील गोष्टी मिळाल्या शेअर्सचे प्रकारदेय लाभांशांवर अवलंबून:

1. निश्चित पेआउट दरासह प्राधान्ये
2. फ्लोटिंग रेटसह प्राधान्ये (बँक ठेवींवरील व्याजाच्या प्रमाणात आणि सरकारी सिक्युरिटीज)
3. सहभागासह प्राधान्यकृत सिक्युरिटीज (वर पहा)
4. गॅरंटीड पेमेंट्ससह प्राधान्यकृत सिक्युरिटीज (सनदात समाविष्ट केलेले, संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या परिणामांवर अवलंबून नाही)
5. एक्स-डिव्हिडंड शेअर्स - लाभांश मिळविण्यासाठी पात्र असलेल्या भागधारकांच्या नोंदणीच्या अंतिम तारखेनंतर खरेदी केलेले सिक्युरिटीज - ​​म्हणजे. धारकाला लाभांश दिला जाणार नाही
6. कॅम-डिव्हिडंड शेअर्स - नोंदणीच्या शेवटच्या तारखेपूर्वी खरेदी केलेले, नफा मिळविण्याचे सर्व अधिकार राखीव आहेत.

लेखकाकडून

आमच्या वेबसाइटच्या अभ्यागतांसाठी एक विशेष ऑफर आहे - खाली दिलेल्या फॉर्ममध्ये तुमचा प्रश्न सोडून तुम्ही व्यावसायिक वकिलाकडून पूर्णपणे मोफत सल्ला घेऊ शकता.

वर चर्चा केलेले मुख्य आणि कमी लक्षणीय शेअर्सचे प्रकारगुंतवणुकीच्या विशाल जगामध्ये तुम्हाला चांगल्या प्रकारे नेव्हिगेट करण्यात मदत करेल. जर तुम्ही विचार करत असाल की कोणते सिक्युरिटीज खरेदी करणे चांगले आहे, तर तुम्ही केवळ लाभांश (आणि लाभांश उत्पन्न) च्या आकाराकडे पाहू नये. वेगवेगळ्या कोनातून परिस्थितीचे विश्लेषण करा आणि, कदाचित, सामान्य मध्यवर्ती बँका तुम्हाला अधिक आशादायक वाटतील, जरी तुम्ही फक्त अल्पसंख्याक भागधारक आहात आणि संस्थेतील व्यवस्थापन समस्या तुम्हाला स्वारस्य नसतील. गुंतवणुकीसाठी (जेथे व्याजावर पैसे गुंतवणे फायदेशीर आहे) मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी (कोणते शेअर्स आहेत ते येथे वाचा), व्यवहारात प्रवेश करण्यासाठी आणि गुंतवणुकीचा कालावधी यासाठी स्पष्ट नियम आवश्यक आहेत. जर तुम्हाला प्रामुख्याने स्टॉक एक्स्चेंजवर (जे स्टॉक एक्स्चेंजवर व्यापारी आहेत) व्यापार करण्यात स्वारस्य असेल, तर तुम्हाला शेअर्सच्या प्रकारांमध्ये जास्त रस नाही तर त्यांच्या प्रकारांमध्ये असेल. वैशिष्ट्ये, जसे तरलता (काय आहे) आणि अस्थिरता (किंमत अस्थिरता काय आहे). सर्वसाधारणपणे, ज्ञान केवळ मूलभूत बाजार विश्लेषण आणि सर्वात वैविध्यपूर्ण (जोखीम विविधीकरण) तयार करण्यासाठी कमी मूल्य नसलेल्या मालमत्तेचा मागोवा घेण्यासाठी उपयुक्त ठरू शकते. साइटच्या इतर विभागांमध्ये गुंतवणूक आणि अर्थशास्त्र (विशेषतः पैशाची कार्ये आणि त्यांचे सार याबद्दल) आणखी मनोरंजक लेख वाचा.

शेअर्स: संकल्पना आणि तपशीलवार वैशिष्ट्ये. सामान्य आणि पसंतीचे शेअर्स. रशियन आणि आंतरराष्ट्रीय सराव मध्ये वापरल्या जाणार्या सामान्य शेअर्सचे प्रकार. रशियन आणि आंतरराष्ट्रीय व्यवहारात वापरल्या जाणाऱ्या पसंतीच्या शेअर्सचे प्रकार. संचयी आणि परिवर्तनीय समभाग. शेअर किमतीचे प्रकार: नाममात्र, अंक, बाजार, ताळेबंद. जाहीर केले आणि शेअर्स ठेवले. शेअर विभाजन आणि एकत्रीकरण. शेअर्समधून मिळणारे उत्पन्न आणि त्यांच्या पेमेंटचे स्वरूप. लाभांश धोरण. शेअर्समधून मिळविलेले सिक्युरिटीज आणि आर्थिक साधने. जारीकर्ता पर्याय. अमेरिकन आणि जागतिक डिपॉझिटरी पावत्या.

आंतरराष्ट्रीय आणि रशियन स्टॉक मार्केटची सामान्य वैशिष्ट्ये: मुख्य सहभागी, खंड, तरलता, व्यापार यंत्रणा, डिपॉझिटरी आणि क्लिअरिंग ऑपरेशन्सची प्रक्रिया.

बंध: तपशीलवार वैशिष्ट्ये. एंटरप्राइझ बाँड्स आणि त्यांचे प्रकार रशियन आणि आंतरराष्ट्रीय सराव मध्ये वापरले जातात. सुरक्षित आणि असुरक्षित रोखे. सवलत आणि कूपन बाँड. परिवर्तनीय रोखे. बाँड अंतर्गत जबाबदाऱ्यांची पूर्तता सुनिश्चित करण्याच्या पद्धती. दायित्वे सुरक्षित करण्यासाठी आवश्यकता.

आंतरराष्ट्रीय आणि रशियन बाँड मार्केटची सामान्य वैशिष्ट्ये: मुख्य सहभागी, खंड, तरलता, व्यापार यंत्रणा, डिपॉझिटरी आणि क्लिअरिंग ऑपरेशन्ससाठी प्रक्रिया.

राज्याची संकल्पना (फेडरल सिक्युरिटीज आणि रशियन फेडरेशनच्या घटक घटकांचे सिक्युरिटीज) आणि नगरपालिका सिक्युरिटीज. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजचे प्रकार. राज्याचे बाह्य रोखे कर्ज. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजचे फॉर्म. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजचे मुद्दे. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजच्या मुद्द्यापासून उद्भवलेल्या दायित्वांचे चलन. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजवरील दायित्वांच्या घटनेवर निर्बंध. राज्य किंवा नगरपालिका सिक्युरिटीज जारी करण्यासाठी आणि प्रसारित करण्यासाठी सामान्य परिस्थिती. राज्य किंवा नगरपालिका सिक्युरिटीज जारी करण्यासाठी आणि परिचलनासाठी अटी. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजवरील दायित्वांच्या पूर्ततेची वैशिष्ट्ये. रशियन फेडरेशनची हमी, रशियन फेडरेशनच्या घटक संस्था आणि नगरपालिका.

बँक ऑफ रशियाचे रोखे.

बँक ठेव आणि बचत प्रमाणपत्रे: सामान्य आणि विशेष. सिक्युरिटीज म्हणून ठेव आणि बचत प्रमाणपत्रांचे तपशीलवार वर्णन (रशियन आणि आंतरराष्ट्रीय सराव मध्ये).

बिल आणि बिल व्यवहार. शपथपत्र. प्रॉमिसरी नोट आणि बिल रिलेशन्सच्या विषयांमधील संबंधांच्या प्रसाराचे आयोजन. प्रॉमिसरी नोट आणि बिल तपशीलांची सामग्री. प्रॉमिसरी नोट काढणे, हस्तांतरित करणे आणि गोळा करण्याचे नियम. विधेयकाचा निषेध.

विनिमयाची पावती. बिल ऑफ एक्स्चेंज आणि बिल रिलेशन्सच्या विषयांमधील संबंधांच्या संचलनाची संस्था. बिल ऑफ एक्सचेंज आणि बिल ऑफ एक्सचेंज तपशीलांची सामग्री. एक्सचेंजची बिले काढणे, स्वीकारणे, हस्तांतरित करणे आणि गोळा करण्याचे नियम.

गुंतवणूक कंपन्या आणि बँकांचे बिल व्यवहार. कार्यक्रम आणि बिले एक-वेळ जारी करणे. बिल ऑफ एक्सचेंजमध्ये गुंतवणूक. बिलांचे संकलन आणि अधिवास. अवल. एक्सचेंजच्या बिलांसाठी लेखांकन. बिल कर्ज देणे.